????中國央行11日宣布完善人民幣匯率中間價(jià)報價(jià)。此舉目的不在于貶值，而在于推進(jìn)人民幣匯率市場(chǎng)化形成機制改革。

????12日人民幣對美元匯率中間價(jià)報6．3306，連續第二個(gè)交易日大幅下跌逾1000個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng )2012年10月11日以來(lái)新低。

????央行新聞發(fā)言人當天表示，在有管理的浮動(dòng)匯率制度下，人民幣匯率中間價(jià)的波動(dòng)是正常的，不僅是中間價(jià)市場(chǎng)化程度提高的體現，也是市場(chǎng)供求在匯率形成中決定性作用的反映。

????“貶值只是匯率形成機制改革的一個(gè)結果，更重要的是今后匯率形成機制會(huì )有大變化?！敝袊缈圃喝蚝暧^(guān)經(jīng)濟研究室主任張斌說(shuō)。

????自11日起，除了參考銀行間外匯市場(chǎng)收盤(pán)匯率，做市商還會(huì )綜合考慮外匯供求和國際主要貨幣匯率變化的因素，進(jìn)而形成最終報價(jià)。這有利于減少扭曲，推動(dòng)人民幣對美元匯率中間價(jià)向市場(chǎng)均衡匯率趨近。

????2014年三季度以來(lái)，中國貨物貿易順差持續處于高位，而美元對其他國際主要貨幣升值，二者對人民幣匯率的影響不同，做市商預期明顯分化，使得人民幣匯率中間價(jià)與市場(chǎng)匯率出現了較長(cháng)時(shí)間的偏離。

????多位觀(guān)察人士強調，在市場(chǎng)預計美聯(lián)儲將在年內加息、主要新興經(jīng)濟體貨幣對美元貶值背景下，人民幣保持堅挺并非市場(chǎng)化表現。

????改革將擴大市場(chǎng)匯率的實(shí)際運行空間，有助于引導參與外匯市場(chǎng)交易的各個(gè)主體，根據市場(chǎng)交易的供需雙方的情況，更加合理地形成一個(gè)價(jià)格。

????美國ＦＴＮ金融公司首席經(jīng)濟學(xué)家克里斯托弗·洛指出，在完善中間價(jià)形成機制同時(shí)適當修正估值，并且這種估值是由市場(chǎng)決定的，做法無(wú)可厚非。此次貶值是匯率機制調整的一部分，體現了中國致力于市場(chǎng)化改革的努力。

????“這樣的機制安排，最大的變化是更強調盯住‘一籃子貨幣’?！闭猩套C券首席宏觀(guān)分析師謝亞軒認為，人民幣對美元匯率的不確定性因此上升，但升貶的可能性都會(huì )存在。

????央行新聞發(fā)言人表示，從國際國內經(jīng)濟金融形勢看，當前不存在人民幣匯率持續貶值的基礎。未來(lái)，人民銀行將進(jìn)一步完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機制，維護匯率的正常浮動(dòng)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

????擴大人民幣匯率波動(dòng)區間有兩種方式，一是擴大每日波幅，二是加強中間價(jià)彈性。

????中國國務(wù)院辦公廳7月印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)進(jìn)出口穩定增長(cháng)的若干意見(jiàn)》，指出要完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機制，擴大人民幣匯率雙向浮動(dòng)區間。

????中國央行去年3月將銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由1％擴大至2％。經(jīng)濟學(xué)家普遍預計，該波幅有望在不久后拓寬至3％。

????日間波幅進(jìn)一步放開(kāi)，將有利于市場(chǎng)力量在人民幣匯率形成過(guò)程中發(fā)揮更大作用，且減少了人民幣被納入ＩＭＦ特別提款權貨幣籃子的技術(shù)障礙。

????中信銀行高級分析師劉維明認為，隨著(zhù)做市商制度的強化，中間價(jià)形成將更加市場(chǎng)化，雙向波動(dòng)特征有望逐漸呈現，波動(dòng)幅度也有望放寬，匯率震蕩的頻率加大后，也會(huì )令投機變得困難。