????8月11日，央行調整人民幣兌美元匯率中間價(jià)形成機制，人民幣中間價(jià)連續兩日均大幅貶值逾千點(diǎn)，人民幣對美元的中間價(jià)已經(jīng)連續貶值近4%。對此，中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿向記者表示：央行完全有能力穩定人民幣匯率，并作答記者問(wèn)如下：

????第一財經(jīng)：昨天和今天兩天，人民幣對美元的中間價(jià)已經(jīng)連續貶值近4%，是否會(huì )形成強烈的貶值預期和滾雪球效應，央行是否有能力穩定住匯率?

????馬駿：央行十分關(guān)注和充分了解市場(chǎng)預期的變化，包括近日出現的一些機構和個(gè)人在投資人民幣資產(chǎn)、匯率對沖、結匯、售匯等交易行為和預期上的變化和可能出現的趨勢，以及境外人民幣市場(chǎng)和周邊國家匯率的變動(dòng)。我們也分析了這些變化與8月11日以來(lái)完善人民幣中間價(jià)報價(jià)的關(guān)系。我認為，近兩日的人民幣匯率波動(dòng)仍在可控范圍之內，但更為重要的是，人民銀行在必要的時(shí)候完全有能力通過(guò)直接干預外匯市場(chǎng)來(lái)穩定市場(chǎng)匯率，防止出現由于羊群效應導致匯率非理性大幅波動(dòng)。注意，除了經(jīng)濟基本面支持人民匯率長(cháng)期基本穩定之外，人民銀行管理的外匯儲備是全球央行中最高的，達3.7萬(wàn)億美元，其穩定短中期匯率走勢的能力也遠遠超過(guò)許多新興市場(chǎng)經(jīng)濟體。

????第一財經(jīng)：最近兩日，新加坡、馬來(lái)西亞、韓國等國的貨幣也在貶值，有分析人士認為這是由于人民幣貶值造成的，因此可能出現亞洲地區匯率的競爭性貶值。您能否評論?

????馬駿：中國沒(méi)有發(fā)動(dòng)競爭性貶值的意圖和需要。雖然七月份我國出口同比下降，但應該看到七月份數據中有基數過(guò)高等一次性因素，不能過(guò)度解讀。根據我們的預測，由于全球經(jīng)濟緩慢復蘇，未來(lái)半年我國的出口增速會(huì )有所回升。從需求面來(lái)看，中國經(jīng)濟的未來(lái)一段時(shí)間的復蘇動(dòng)力主要來(lái)自于國內穩增長(cháng)宏觀(guān)措施的效果、房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖帶來(lái)的投資的回升以及新啟動(dòng)的一系列基礎設施項目帶來(lái)的內需增長(cháng)。內需的逐步企穩態(tài)勢應該足以實(shí)現今年GDP增速在7%左右的預期目標。另外，最近我國的貿易順差由于大宗商品價(jià)格下降等原因正在擴大。從這些方面來(lái)看，中國沒(méi)有必要靠與其他國家之間進(jìn)行“匯率戰”來(lái)取得競爭優(yōu)勢。事實(shí)上，如果每個(gè)國家都競相貶值，最后沒(méi)有任何一個(gè)國家會(huì )得利。

????第一財經(jīng)：中國目前的匯率水平是否明顯高估，需要通過(guò)大幅貶值來(lái)回歸均衡嗎?

????馬駿：我不同意這個(gè)觀(guān)點(diǎn)。判斷一個(gè)國家的匯率是否接近均衡，有許多種方法。我們用了經(jīng)常項目順差、實(shí)際有效匯率、購買(mǎi)力平價(jià)、以DSGE模型同時(shí)考察內部平衡(產(chǎn)出缺口小)和外部平衡(經(jīng)常項目順差小)等不同的方法，研究了我國匯率水平與均衡匯率之間的關(guān)系?？傮w結論是，我國目前的匯率水平接近均衡，因此從基本面上來(lái)判斷，沒(méi)有必要通過(guò)大幅貶值來(lái)回歸均衡。