從8月11日央行宣布改革人民幣兌美元匯率中間價(jià)報價(jià)機制、開(kāi)啟我國新一輪匯改至今，已經(jīng)一個(gè)月有余。期間，人民幣匯率雖然曾面臨較大貶值壓力，但已逐步趨于穩定。目前，無(wú)論在岸還是離岸人民幣匯率均比8月末水平有所升值，且波動(dòng)幅度大為下降。9月17日，國家外匯局宣布人民幣貶值壓力已經(jīng)基本釋放完畢。這標志著(zhù)新匯改已經(jīng)告一段落。

　　新匯改之后，人民幣匯率變得更加市場(chǎng)化，得到了國內外多方觀(guān)察者的“點(diǎn)贊”。這為人民幣納入特別提款權（SDR）以及人民幣國際化創(chuàng )造了更為有利的條件。同樣重要的是，新匯改帶來(lái)了幾條啟示，對我國整體宏觀(guān)政策調控有不小的借鑒意義。

　　啟示之一，我國宏觀(guān)政策仍然有較大回旋余地，對經(jīng)濟有很強掌控力。新匯改之后，人民幣曾一度面臨很大貶值壓力，但在政策組合拳的有力應對下，匯率很快重回穩定軌道。其中，央行所擁有的巨額外匯儲備發(fā)揮了定海神針的作用。事實(shí)上，類(lèi)似外儲這樣的政策緩沖，我國還有很多。雖然它們在平時(shí)并不十分起眼，但在關(guān)鍵時(shí)刻卻能發(fā)揮決定性作用。這是我國經(jīng)濟保持穩定的重要依靠。

　　啟示之二，宏觀(guān)調控要取得最大成效，目標一定要明確，出手一定要堅決。此次人民幣匯率之所以能夠很快走穩，最重要的原因是央行穩定匯率的目標非常明確。同時(shí)，外匯市場(chǎng)拋儲、跨境收支監管加強等措施也及時(shí)有力推出，既打擊了外匯市場(chǎng)中的投機力量，也穩定了市場(chǎng)預期，從而迅速扭轉了市場(chǎng)局面。

　　啟示之三，宏觀(guān)政策如能跟市場(chǎng)做好溝通，主動(dòng)引導市場(chǎng)預期，可事半功倍。新匯改剛推出之時(shí)，民間一時(shí)摸不清我國匯率政策走向，因而擔心人民幣會(huì )持續貶值，從而在短期內造成了恐慌性換匯的局面，形成了很大貶值壓力。之后，隨著(zhù)我國領(lǐng)導人對人民幣匯率的信心喊話(huà)，以及央行的實(shí)際干預，我國政府穩定匯率的態(tài)度為市場(chǎng)所領(lǐng)會(huì )，貶值壓力因而明顯下降。如果此次新匯改前后，決策者更主動(dòng)、更清晰地與市場(chǎng)溝通，匯率波動(dòng)應該會(huì )更小。

　　啟示之四，我國宏觀(guān)政策的全球外溢性已日益明顯，今后國內政策調控必須要加以關(guān)注。新匯改推出之后，全球金融市場(chǎng)都有明顯反應。這一方面表明我國在世界經(jīng)濟中已具有舉足輕重的地位，另一方面則對我國宏觀(guān)調控提出了更高要求。雖然每個(gè)國家的宏觀(guān)政策都只應對本國民眾負責，但對中國這么一個(gè)大國來(lái)說(shuō)，其宏觀(guān)政策的全球外溢效應已足夠大，因而又會(huì )反過(guò)來(lái)作用于我國自身。所以，盡量減小我國宏觀(guān)政策對別國的沖擊，也有利于我國經(jīng)濟的穩定，還能提升我國國際形象，從而營(yíng)造出更為有利的國際環(huán)境。

　　啟示之五，也是最重要的一條啟示，改革舉措需要在速度和穩定性之間找好平衡。從長(cháng)遠來(lái)看，人民幣匯率需要市場(chǎng)化。新匯改如果不是在近期推出，很可能會(huì )讓人民幣錯過(guò)五年一次的加入SDR的時(shí)間窗口。但我國出口企業(yè)對匯率波動(dòng)要有熟悉適應的過(guò)程，國內金融市場(chǎng)也需要時(shí)間來(lái)培養應對匯率沖擊的能力。因此，新匯改之后需要穩定匯率，而不能一浮了之。其他改革也是一樣。在市場(chǎng)化的大方向下，改革既不能停步不前，也不能操之過(guò)急。在快與穩之間，決策者需要根據具體情況拿捏平衡。