??? 7月20日，備受輿論關(guān)注的“國開(kāi)行提請全面暫停遼寧省政府以及遼寧地區企業(yè)融資”風(fēng)波，在國開(kāi)行進(jìn)行相關(guān)澄清后，有了新進(jìn)展：有關(guān)各方在遼寧大連舉行東北特鋼“15東特鋼CP001、CP002、CP003”三期債券持有人會(huì )議。

　　風(fēng)波背后表露的，是銀行和券商等債券主承銷(xiāo)商在出現債券違約時(shí)所面臨的壓力。

　　記者調查發(fā)現，在應對債券違約時(shí)，銀行尚且要幫忙還債，券商更是比較被動(dòng)。不少券商為避免來(lái)自監管的“牌照被?！眽毫?，通常不得不進(jìn)行先行賠付。對此，不少券商喊冤。

　　據了解，在有關(guān)方面單方面確定的債務(wù)處置方案中，要求70%的銀行貸款債轉股，至于違約的前述東北特鋼債券，則要求主承銷(xiāo)銀行先行兌付解決，成為東北特鋼的債權人，即由主承銷(xiāo)銀行放貸款向其提供流動(dòng)性支持。但是，方案沒(méi)有給債權銀行以及主承銷(xiāo)銀行提供任何增信措施。

　　“幫著(zhù)公司賣(mài)債券，賣(mài)著(zhù)賣(mài)著(zhù)，忽然就被變成還債的了。主承銷(xiāo)商之一的國開(kāi)行，大概也是能量值最高的主承銷(xiāo)商之一了?！庇袠I(yè)內人士表示。

　　不少券商債券業(yè)務(wù)相關(guān)人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，券商作為委托管理人，在碰到債券違約時(shí)亦較被動(dòng)，常用的就是召集債券持有人會(huì )議、代表債權人提起訴訟兩種手段。即券商普遍按照債券持有人會(huì )議規則，召開(kāi)持有人會(huì )議。若投資者一致同意委托，還可以擔任債券代理人，向發(fā)行人追索。

　　據了解，債券持有人會(huì )議討論的內容包括提前償債安排、補充擔保、資產(chǎn)處置閑置等。不過(guò)，業(yè)內人士稱(chēng)，多起違約事件的處理過(guò)程反映出，該制度對投資者的實(shí)際保護效力非常有限。

　　“開(kāi)債券持有人會(huì )議讓發(fā)行人補充償債措施，如果不行，就只能啟動(dòng)法律訴訟程序了?！币患抑行腿虃谫Y部負責人稱(chēng)，“目前，券商處理違約債券還沒(méi)有十分有效的手段，券商本身也欠缺相關(guān)資源和手段，并不如銀行在處理債券違約方面的條件，所以面對投資者的要求比較被動(dòng)?！?strong>（摘自《證券時(shí)報》）