隨著(zhù)年報披露進(jìn)入密集期，A股上市公司去年的整體經(jīng)營(yíng)情況浮出水面。整體來(lái)看，受益于供給側改革推動(dòng)的上游行業(yè)大幅改善，上市公司的整體盈利能力大幅提升。與此同時(shí)，新能源汽車(chē)、集成電路等新興行業(yè)也正在高速發(fā)展，孕育著(zhù)經(jīng)濟的新動(dòng)能。

　　近兩成披露企業(yè)凈利潤翻番

　　WIND統計數據顯示，截至目前，滬深兩市共計有1700家上市公司公布了2017年年報。上述1700家企業(yè)去年共計實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入27.60萬(wàn)億元，同比增長(cháng)16%；實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤2.56萬(wàn)億元，同比增長(cháng)22%。剔除銀行證券保險等金融類(lèi)行業(yè)后，其余1644家非金融類(lèi)企業(yè)去年則共計實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤1.13萬(wàn)億元，同比增長(cháng)46%。

　　已經(jīng)披露年報的1700家企業(yè)中，有1217家凈利潤同比實(shí)現了增長(cháng)，占比71.6%。其中，凈利潤同比增速在50%以上的有500家，占比29.4%；凈利潤同比增速在100%以上的有313家，占比18.4%。與此同時(shí)，1700家企業(yè)中去年有58家凈利潤出現虧損，占比僅為3.4%，而在2016年，則有103家凈利潤出現了虧損。分板塊來(lái)看，1028家主板上市公司共計實(shí)現凈利潤2.37萬(wàn)億元，同比增長(cháng)21%；379家中小企業(yè)板上市公司共計實(shí)現凈利潤1439億元，同比增長(cháng)32%；293家創(chuàng )業(yè)板上市公司共計實(shí)現凈利潤496億元，同比增長(cháng)9%。

　　今年一季度，上市公司的盈利水平仍在進(jìn)一步提升。海通證券研究顯示，截至4月10日，披露2018年一季報業(yè)績(jì)預告的公司共1244家，主板、中小板、創(chuàng )業(yè)板披露率為4.4%、49.2%、98.9%。從一季報凈利潤同比增速來(lái)看，主板、中小板、創(chuàng )業(yè)板分別為234.1%(披露率低)、49.5%、34.8%，中小創(chuàng )業(yè)績(jì)保持高增長(cháng)。

　　在創(chuàng )業(yè)板內部，企業(yè)分化、龍頭企業(yè)優(yōu)勢顯現的局面也正在出現。數據顯示，創(chuàng )業(yè)板上市公司2017年全年業(yè)績(jì)增速的中值為11.51%，而2018年一季度業(yè)績(jì)預告增速的中值則為15.59%。創(chuàng )業(yè)板2018年一季報業(yè)績(jì)預告顯示，當前市值處于0-50億元的企業(yè)今年一季度凈利同比增速為17.8%，處于50-100億元的企業(yè)增速為28.7%，處于100-200億元的企業(yè)增速為-3.3%，處于200億元以上的企業(yè)增速為70.5%，整體上創(chuàng )業(yè)板內部高市值龍頭公司業(yè)績(jì)更優(yōu)異。

　　周期性行業(yè)表現突出

　　2017年A股上市公司盈利能力的大幅提升，與供給側結構性改革深入推進(jìn)帶來(lái)的上游產(chǎn)業(yè)的改善密切相關(guān)，鋼鐵、煤炭、有色等過(guò)去嚴重虧損的傳統周期性行業(yè)業(yè)績(jì)改善十分顯著(zhù)。

　　在鋼鐵行業(yè)，2017年受地條鋼出清、環(huán)保限產(chǎn)等多種因素影響，國內鋼材市場(chǎng)整體處于緊平衡狀態(tài)，鋼材價(jià)格顯著(zhù)上漲。WIND統計數據顯示，按照申萬(wàn)一級行業(yè)分類(lèi)，目前共計有20家鋼鐵類(lèi)上市公司公布了2017年年報。上述20家企業(yè)去年共計實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入9522億元，同比增長(cháng)32%；實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤606億元，同比增長(cháng)513%。20家上市鋼企中有19家凈利潤出現增長(cháng)，其中18家凈利潤增速在100%以上，無(wú)一虧損。

　　在煤炭行業(yè)，受供給釋放緩慢以及需求較好的雙重影響，2017年煤炭?jì)r(jià)格全年保持高位。已經(jīng)披露年報的19家煤炭類(lèi)企業(yè)共計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6342億元，同比增長(cháng)39%；實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤728億元，同比增長(cháng)128%。19家企業(yè)中共計有16家凈利潤同比出現增長(cháng)，9家凈利潤增長(cháng)在100%以上，僅有一家出現虧損。

　　在有色行業(yè)，已經(jīng)披露年報的55家企業(yè)去年共計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9939億元，同比增長(cháng)17%；實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤313億元，同比增長(cháng)168%。55家企業(yè)中，共計有46家凈利潤同比實(shí)現增長(cháng)，凈利潤增幅在100%以上的有27家，無(wú)一虧損。

　　除了上述行業(yè)外，2017年，水泥、化工等行業(yè)的凈利潤增速也較為顯著(zhù)。工信部數據顯示，2017年石化化工行業(yè)累計實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入13.45萬(wàn)億元，增長(cháng)15.8%，為6年來(lái)最快增速；其中化工行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9.10萬(wàn)億元，增長(cháng)13.8%。全年實(shí)現利潤8313.6億元，增長(cháng)52.1%，為7年來(lái)最快增速；其中化工行業(yè)實(shí)現利潤6072.4億元，增長(cháng)39.7%。

　　申萬(wàn)宏源證券研究所市場(chǎng)研究總監桂浩明對記者表示，預計今年非金融類(lèi)企業(yè)盈利能力的回升勢頭仍將延續，但是幅度可能會(huì )有所減緩。去年主要涉及供給側結構性改革，PPI指數有一定的回升，拉動(dòng)了上游產(chǎn)業(yè)繼續改善，但這種改善應該是帶有某種恢復性的。

　　新經(jīng)濟孕育新動(dòng)能

　　2018年政府工作報告提出，加快制造強國建設。推動(dòng)集成電路、第五代移動(dòng)通信、飛機發(fā)動(dòng)機、新能源汽車(chē)、新材料等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)施重大短板裝備專(zhuān)項工程，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，創(chuàng )建“中國制造2025”示范區。種種跡象顯示，2017年，除了傳統行業(yè)的景氣度回升之外，在A(yíng)股上市公司中，集成電路、新能源、生物醫藥等代表新經(jīng)濟的行業(yè)企業(yè)也正在逐漸壯大，孕育著(zhù)新的動(dòng)能。

　　在新能源汽車(chē)行業(yè)，中汽協(xié)數據顯示，2017年新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均接近80萬(wàn)輛，分別達到79.4萬(wàn)輛和77.7萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)53.8%和53.3%，產(chǎn)銷(xiāo)增速同比提高2.1和0.3個(gè)百分點(diǎn)。在A(yíng)股涉及相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司中，增速也十分靚麗。其中，剛剛通過(guò)IPO審核的寧德時(shí)代公布的數據顯示，作為一家主營(yíng)業(yè)務(wù)為動(dòng)力電池系統的企業(yè)，該公司2015年、2016年及2017年，營(yíng)業(yè)收入分別為57.03億元、148.79億元及199.97億元，年均復合增長(cháng)率高達87.26%；凈利潤分別為9.51億元、30.89億元及42.88億元，年均復合增長(cháng)率高達112.39%。

　　在集成電路行業(yè)，在《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》的指引和國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的推動(dòng)下，中國半導體市場(chǎng)已成為全球增長(cháng)引擎，市場(chǎng)規模增長(cháng)速度遠高于全球平均增速，不少企業(yè)也開(kāi)始出現了快速增長(cháng)的勢頭。主營(yíng)業(yè)務(wù)為閃存芯片及其衍生產(chǎn)品、微控制器產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)支持和銷(xiāo)售的兆易創(chuàng )新年報顯示，2017年該公司實(shí)現凈利潤3.97億元，同比增長(cháng)125.26%。主營(yíng)業(yè)務(wù)為集成電路、分立器件封裝與測試以及分立器件芯片設計、制造的長(cháng)電科技年報顯示，2017年該公司實(shí)現凈利潤3.43億元，同比增長(cháng)222.89%。

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