19日，云南等三省市發(fā)行的地方債，需求均較為旺盛。市場(chǎng)人士指出，今年地方債潛在供給不少，近期開(kāi)放商業(yè)銀行柜臺市場(chǎng)發(fā)行地方債，既拓寬了地方債發(fā)行渠道，也有助于滿(mǎn)足個(gè)人和中小機構投資者的投資需求。

　　地方債需求較旺

　　雖然近期債券二級市場(chǎng)以弱勢震蕩為主，但一級市場(chǎng)表現尚可。19日，云南、大連和天津三地發(fā)行的地方債需求均較為旺盛。

　　云南省此次發(fā)行了2只地方債，均為5年期品種，一般債券和專(zhuān)項債券各1只，發(fā)行規模分別為14.97億元和45億元。據了解，此次云南省5年期一般債券和專(zhuān)項債券中標利率均為3.31%，均較下限上浮25bp，投標倍數分別為28.27、27.38。

　　大連市也是一般債券和專(zhuān)項債券各發(fā)行1只，期限均為7年，發(fā)行規模分別為18億元、2億元，中標利率均為3.42%，較下限上浮25bp，投標倍數為18.24、14.4。

　　天津市此次發(fā)行了5只地方債，包括4只專(zhuān)項債券和1只一般債券，發(fā)行總額為94.27億元。具體看，3年期配套設施建設專(zhuān)項債、5年期土地儲備專(zhuān)項債、5年期舊城區改建專(zhuān)項債、10年期生態(tài)保護專(zhuān)項債和10年期一般債券中標利率分別為3.06%、3.31%、3.31%、3.39%、3.39%，均較下限上浮25bp，投標倍數分別為32.4、22.44、22.85、22.2、22.35。

　　供需雙向擴容

　　根據2019年政府工作報告，今年赤字率擬安排財政赤字2.76萬(wàn)億元，其中地方財政赤字9300億元。此外，今年擬安排地方政府專(zhuān)項債券2.15萬(wàn)億元，比去年增加8000億元。也即，今年地方政府一般債券和專(zhuān)項債券的凈融資額度為30800億元。

　　今年地方債實(shí)際發(fā)行規模將超過(guò)30800億元。一是地方政府可能適時(shí)發(fā)行一些再融資債券;二是政府工作報告明確繼續發(fā)行一定數量的地方政府置換債券;三是先前專(zhuān)項債余額與債務(wù)限額之間還有一定差額，必要時(shí)也可以用來(lái)發(fā)行。

　　據統計，2018年，全國共發(fā)行了4.17萬(wàn)億元的地方債。2019年的發(fā)行規模應該不會(huì )明顯低于2018年水平。雖然今年地方債供給壓力沒(méi)有先前市場(chǎng)預料的大，但壓力還是存在的。業(yè)內人士認為，為支持地方債平穩有序發(fā)行，需從地方債需求端做文章。

　　值得注意的是，財政部日前下發(fā)通知，地方政府公開(kāi)發(fā)行的一般債券和專(zhuān)項債券，可通過(guò)商業(yè)銀行柜臺市場(chǎng)在本地區范圍內(計劃單列市政府債券在本省范圍內)發(fā)行。該通知稱(chēng)，此舉可拓寬地方政府債券發(fā)行渠道，滿(mǎn)足個(gè)人和中小機構投資者需求，豐富商業(yè)銀行柜臺市場(chǎng)業(yè)務(wù)品種。

　　據了解，全國首批通過(guò)商業(yè)銀行柜臺市場(chǎng)發(fā)行地方政府債券的6個(gè)試點(diǎn)省市分別為寧波市、浙江省、四川省、陜西省、山東省、北京市，第一批柜臺地方債很快就將亮相。

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