備受業(yè)內關(guān)注的非標資產(chǎn)有了明確定義，其市場(chǎng)發(fā)展也將進(jìn)一步規范。中國人民銀行12日發(fā)布《標準化債權類(lèi)資產(chǎn)認定規則（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《認定規則》）?！墩J定規則》作為《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》《下稱(chēng)《指導意見(jiàn)》，即業(yè)內所稱(chēng)的資管新規的重要配套文件，擬明確標準化債權類(lèi)資產(chǎn)與非標準化債權類(lèi)資產(chǎn)（以下分別簡(jiǎn)稱(chēng)標債資產(chǎn)與非標資產(chǎn)）的界限、認定標準及監管安排。

　　央行有關(guān)部門(mén)負責人表示，《認定規則》充分考慮市場(chǎng)需要，為各類(lèi)債權類(lèi)資產(chǎn)提供了明確的標債資產(chǎn)認定路徑，提升債券市場(chǎng)的普惠性和包容性?！墩J定規則》明確，標準化債權類(lèi)資產(chǎn)是指依法發(fā)行的債券、資產(chǎn)支持證券等固定收益證券，其他債權類(lèi)資產(chǎn)被認定為標準化債權類(lèi)資產(chǎn)的，應當同時(shí)符合五個(gè)條件，即等分化，可交易；信息披露充分；集中登記，獨立托管。在人民銀行和金融監督管理部門(mén)認可的債券市場(chǎng)登記托管機構集中登記、獨立托管；公允定價(jià)，流動(dòng)性機制完善；在銀行間市場(chǎng)、證券交易所市場(chǎng)等國務(wù)院同意設立的交易市場(chǎng)交易。

　　《認定規則》也對此前一些市場(chǎng)機構非常關(guān)注、但性質(zhì)模糊的金融資產(chǎn)的“是否是非標”進(jìn)行了認定。如，《認定規則》明確，銀行業(yè)理財登記托管中心有限公司的理財直接融資工具，銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉中心有限公司的信貸資產(chǎn)流轉和收益權轉讓相關(guān)產(chǎn)品，北京金融資產(chǎn)交易所有限公司的債權融資計劃，中證機構間報價(jià)系統股份有限公司的收益憑證，上海保險交易所股份有限公司的債權投資計劃、資產(chǎn)支持計劃等是非標準化債權類(lèi)資產(chǎn)。

　　光大證券研究所首席銀行業(yè)分析師王一峰表示，從過(guò)往實(shí)踐經(jīng)驗看，這些交易產(chǎn)品由于監管機構不統一、地方監管部門(mén)認定尺度松緊不一，部分曾一度被認定為“標準化資產(chǎn)”。本次明確規范為“非標”代表監管標準認定趨嚴，某種程度上也符合市場(chǎng)大多數預期。

　　值得注意的是，《認定規則》也明確了過(guò)渡期安排，即未被納入本規則發(fā)布前金融監督管理部門(mén)非標準化債權類(lèi)資產(chǎn)統計范圍的資產(chǎn)，在《指導意見(jiàn)》過(guò)渡期內，可豁免《指導意見(jiàn)》關(guān)于非標準化債權類(lèi)資產(chǎn)投資的期限匹配、限額管理、集中度管理、信息披露等監管要求。過(guò)渡期結束后尚在存續期內的，按照有關(guān)規定妥善處理。

　　“盡量避免由于標債資產(chǎn)認定造成市場(chǎng)大幅波動(dòng)，是否進(jìn)行標債資產(chǎn)認定充分尊重相關(guān)市場(chǎng)參與者及基礎設施機構意愿，并規定在過(guò)渡期內保持對存量資產(chǎn)的監管要求不變，推動(dòng)市場(chǎng)平穩過(guò)渡，有效防范處置風(fēng)險?！毖胄杏嘘P(guān)部門(mén)負責人表示。

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