過(guò)去的一年，我國財富管理行業(yè)機遇與挑戰并存，行業(yè)醞釀著(zhù)巨大的變革。特別是資管新規的出臺重塑了信托公司業(yè)務(wù)結構及業(yè)務(wù)模式，進(jìn)一步推動(dòng)了信托公司回歸財富管理的業(yè)務(wù)本源。隨著(zhù)我國大規模財富傳承窗口期的到來(lái)，家族信托業(yè)務(wù)正在迎來(lái)新的發(fā)展機遇。

　　歸本溯源　家族信托業(yè)務(wù)井噴

　　“財富管理行業(yè)在中國還處于發(fā)展初期，我們認為未來(lái)經(jīng)濟依然會(huì )向上增長(cháng)，高凈值人群數量和資產(chǎn)也在增長(cháng)，很多財富管理機構都有巨大的發(fā)展機會(huì )?！蔽宓V信托財務(wù)總監、董事會(huì )秘書(shū)蔡琦表示，未來(lái)幾年甚至十幾年時(shí)間都會(huì )呈現非常好的發(fā)展趨勢。主動(dòng)謀變，已經(jīng)成為當下信托公司創(chuàng )新發(fā)展的主基調。五礦信托依托中國五礦產(chǎn)業(yè)背景，立足服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，主動(dòng)做出回歸信托業(yè)務(wù)本源的方向性選擇。

　　招行與貝恩資本2019年共同發(fā)布的《中國私人財富報告》顯示，2018年，可投資資產(chǎn)在1000萬(wàn)人民幣以上的中國高凈值人群數量達到197萬(wàn)人，2016年至2018年年均復合增長(cháng)率為12%；共持有可投資資產(chǎn)61萬(wàn)億元。更值得關(guān)注的數據來(lái)自中國信登。數據顯示，2019年，信托全行業(yè)家族信托規模實(shí)現較快增長(cháng)，在月度平均新增規模中的占比已經(jīng)接近1%，是目前增速最快的創(chuàng )新業(yè)務(wù)類(lèi)型；其中第三季度規模較第二季度末提升50.99%。家族信托憑借靈活的制度安排優(yōu)勢正成為各信托公司加速轉型方向之一。

　　五礦信托家族辦公室總經(jīng)理尹璐介紹，近年來(lái)家族信托的普及教育開(kāi)始顯現效果，高凈值客戶(hù)對家族信托的認知在逐步增強，客戶(hù)對財富傳承的需求更加緊迫。同時(shí)，國內家族信托配套機制也在逐步完善和推進(jìn)，包括法律法規方面、對民營(yíng)經(jīng)濟的保護等等?，F在越來(lái)越多的信托公司，開(kāi)始把家族信托作為一個(gè)戰略業(yè)務(wù)，許多優(yōu)秀的企業(yè)家也愿意將家族信托作為整個(gè)家族財富治理和傳承安排的工具。

　　行業(yè)搶灘　五礦更強調創(chuàng )新布局

　　與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)往往從資產(chǎn)端發(fā)起不同，財富管理業(yè)務(wù)從投資人自身角度出發(fā)，通過(guò)創(chuàng )新思維發(fā)掘高凈值人群多樣化、定制化需求，進(jìn)而引領(lǐng)金融產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng )新。五礦信托聯(lián)合國家金融與發(fā)展實(shí)驗室發(fā)布的《家族企業(yè)更迭風(fēng)險、對沖策略與家族精神——家族財富管理調研報告（2019）》顯示，家族信托服務(wù)可以成為信托公司回歸本源的重要路徑。未來(lái)，隨著(zhù)中國高凈值人群的持續增長(cháng)以及相關(guān)法律法規的持續完善，家族信托服務(wù)領(lǐng)域將呈現更多發(fā)展機遇。

　　2018年8月，監管部門(mén)發(fā)布了《關(guān)于加強規范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過(guò)渡期內信托監管的通知》，在我國首次提出了家族信托的定義，體現了監管部門(mén)鼓勵信托公司回歸“受人之托，忠人之事”本源的政策導向，為信托公司開(kāi)展家族信托業(yè)務(wù)提供了重大利好。除了較早開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)的建信信托、中信信托，近年來(lái)，包括五礦信托、中航信托、云南信托等在內的多家信托公司繼續加碼布局家族信托業(yè)務(wù)。根據中國信托業(yè)協(xié)會(huì )數據披露，截至2018年末，在68家信托公司中，共有36家實(shí)質(zhì)性地開(kāi)展了家族信托業(yè)務(wù)，以資金信托為主，業(yè)務(wù)總規模約為850億元。

　　以五礦信托為例，作為一家央企背景信托公司，五礦信托高度重視發(fā)展家族信托，于2018年組建家族辦公室，專(zhuān)業(yè)開(kāi)展家族信托業(yè)務(wù)。2019年6月，家族辦公室成功設立了首單永續傳承型家族信托，自此業(yè)務(wù)加速開(kāi)展。據了解，五礦信托近日還成功上線(xiàn)了家族信托管理系統，實(shí)現受托人對于家族信托項目的集約化、精細化、智能化管理。此外，在區塊鏈技術(shù)在家族信托領(lǐng)域的運用革新方面，五礦信托正在積極攻克技術(shù)難點(diǎn)、論證技術(shù)運用的可行性，以期盡快嘗試將這一技術(shù)運用到業(yè)務(wù)中來(lái)，進(jìn)一步降低家族信托合同的線(xiàn)上線(xiàn)下存儲成本，提升驗證合同信息的便捷性。

　　積極進(jìn)取　致力于業(yè)務(wù)量質(zhì)雙升

　　2019年，五礦信托經(jīng)營(yíng)規模與盈利能力持續提升，其中營(yíng)收同比增長(cháng)超過(guò)40%，凈利潤同比增長(cháng)超過(guò)20%，主要指標位列行業(yè)前十。公司資金渠道“三足鼎立”局面同頻向好。值得注意的是，公司旗下家族辦公室已形成自營(yíng)客戶(hù)及渠道客戶(hù)等多支產(chǎn)品線(xiàn)，設立及即將落地項目累計規模已達數十億元。

　　尹璐表示，2020年，公司將進(jìn)一步推進(jìn)家族信托業(yè)務(wù)的量質(zhì)提升。一方面，緊貼市場(chǎng)、兼容并蓄，加強與私人銀行、律所及其他專(zhuān)業(yè)機構合作，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，提升服務(wù)附加價(jià)值；另一方面，打造業(yè)內精品家族受托人、家族辦公室品牌，充分發(fā)揮家族信托法律架構的靈活性和適當性，做實(shí)以標的公司股權、不動(dòng)產(chǎn)為主要信托財產(chǎn)的業(yè)務(wù)創(chuàng )新，構建多層次、多維度的產(chǎn)品及服務(wù)體系，站在國際視角下，探索真正適合中國國情的家族財富管理。

　　“財富管理、家族信托的發(fā)展，將是信托行業(yè)走向股權時(shí)代的重要依托?！辈嚏赋?，“隨著(zhù)我國經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展轉型，傳統間接融資模式已經(jīng)越來(lái)越難以適應新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式發(fā)展的要求，中國經(jīng)濟走向股權時(shí)代的呼聲越來(lái)越高。家族信托的主要資金來(lái)源是傳統行業(yè)成功創(chuàng )業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本，這類(lèi)資本相比傳統追求短期利益的信貸資金而言，對于股權投資有天然的親近感，更加有利于驅動(dòng)中國經(jīng)濟邁入股權時(shí)代，與傳統的信貸類(lèi)間接融資方式相比，直接融資模式更受到企業(yè)主們的青睞。這既是來(lái)源于傳統行業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本轉型升級的要求，也是他們實(shí)現穩定家族傳承的根本目標?！?/p>

　　“從國家的角度講，家族信托業(yè)務(wù)對于將國人財富留在國內，進(jìn)而支持實(shí)體經(jīng)濟轉型升級意義重大。我們做好這項業(yè)務(wù)，也是信托人支持國家經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的一種方式?！辈嚏a充道。

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