創(chuàng )新直達實(shí)體經(jīng)濟的貨幣政策工具，務(wù)必推動(dòng)企業(yè)便利獲得貸款，推動(dòng)利率持續下行；強化對穩企業(yè)的金融支持；為保市場(chǎng)主體，一定要讓中小微企業(yè)貸款可獲得性明顯提高，一定要讓綜合融資成本明顯下降……政府工作報告劃定多條今年金融支持實(shí)體的工作重點(diǎn)。

　　接受采訪(fǎng)的代表委員和業(yè)內人士表示，今年將繼續暢通貨幣政策傳導機制，深化LPR改革、引導企業(yè)融資成本進(jìn)一步下行，幫扶中小微企業(yè)的金融政策也將進(jìn)一步加碼。

　　貨幣政策工具“直達實(shí)體”

　　金融支持實(shí)體，貨幣政策應當如何發(fā)力？政府工作報告指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度。綜合運用降準降息、再貸款等手段，引導廣義貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速明顯高于去年。保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。創(chuàng )新直達實(shí)體經(jīng)濟的貨幣政策工具，務(wù)必推動(dòng)企業(yè)便利獲得貸款，推動(dòng)利率持續下行。

　　實(shí)際上，今年以來(lái)，央行在加大總量逆周期調節的同時(shí)，創(chuàng )新運用結構性貨幣政策工具，出臺了一系列強有力、累計達5.9萬(wàn)億元的宏觀(guān)對沖措施，包括：及時(shí)果斷向金融體系提供充足的流動(dòng)性、精準支持防疫保供和中小微企業(yè)復工復產(chǎn)，以及引導市場(chǎng)整體利率和貸款利率下行等。

　　談及下一步貨幣政策，全國政協(xié)委員、中國人民銀行副行長(cháng)陳雨露在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，人民銀行將繼續保持穩健的貨幣政策更加靈活適度，在確?？偭苛Χ茸銐?、融資成本明顯下降、向中小微企業(yè)傾斜三方面進(jìn)一步發(fā)力，對沖疫情影響，服務(wù)好“六穩”“六?！惫ぷ鞔缶?。

　　政府工作報告中“創(chuàng )新直達實(shí)體經(jīng)濟的貨幣政策工具”的提法引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。對此，國家金融與發(fā)展實(shí)驗室特聘研究員董希淼表示，目前市場(chǎng)流動(dòng)性比較充裕，“創(chuàng )新直達實(shí)體經(jīng)濟的貨幣政策工具”旨在進(jìn)一步暢通貨幣政策傳導機制，讓流動(dòng)性能更有效率地傳導至實(shí)體，這一提法也有利于穩定市場(chǎng)預期和信心。他還表示，暢通貨幣政策傳導機制，應進(jìn)一步深化LPR改革、引導企業(yè)融資成本下行，并可加快推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化進(jìn)程。

　　畢馬威中國金融業(yè)咨詢(xún)服務(wù)合伙人陶進(jìn)偉表示，從1至5月的LPR報價(jià)走勢來(lái)看，利率呈現逐步下行趨勢，這正是貨幣政策向利率傳導結果。他預計，市場(chǎng)化降息過(guò)程可能將維持。

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，“創(chuàng )新直達實(shí)體經(jīng)濟的貨幣政策工具”可能?chē)@再貸款設計，再貸款利率也存在小幅下調的可能。王青預計，年內還將有兩次全面降準空間，總體幅度約在1個(gè)百分點(diǎn)上下。

　　金融強化對中小微企業(yè)支持

　　政府工作報告還指出，強化對穩企業(yè)的金融支持。中小微企業(yè)貸款延期還本付息政策再延長(cháng)至明年3月底，對普惠型小微企業(yè)貸款應延盡延，對其他困難企業(yè)貸款協(xié)商延期。鼓勵銀行大幅增加小微企業(yè)信用貸、首貸、無(wú)還本續貸。大幅拓展政府性融資擔保覆蓋面并明顯降低費率。大型商業(yè)銀行普惠型小微企業(yè)貸款增速要高于40%。支持企業(yè)擴大債券融資。加強監管，防止資金“空轉”套利。金融機構與貸款企業(yè)共生共榮，鼓勵銀行合理讓利。為保市場(chǎng)主體，一定要讓中小微企業(yè)貸款可獲得性明顯提高，一定要讓綜合融資成本明顯下降。

　　今年以來(lái)，央行、銀保監會(huì )等部門(mén)已經(jīng)出臺了多項金融政策，引導更多資金以較為優(yōu)惠的利率流向小微企業(yè)。央行數據顯示，中小微企業(yè)融資已呈現出“量增、價(jià)降、面擴”趨勢。4月末，普惠小微貸款余額同比增長(cháng)25.1%，增速比上月末和上年末分別高1.5個(gè)和2個(gè)百分點(diǎn)。4月新發(fā)放普惠小微貸款平均利率為5.24%，比上年12月下降0.77個(gè)百分點(diǎn)。前4個(gè)月所有金融機構已支持中小微企業(yè)超過(guò)2800萬(wàn)戶(hù)。

　　“在前期工作的基礎上，今年政府工作報告進(jìn)一步加碼扶持力度。這些舉措反映了政府部門(mén)、監管機構提高了對小微企業(yè)貸款不良容忍度，續貸、壓降抵質(zhì)押率、降低貸款利率成為今年金融支持小微企業(yè)的重點(diǎn)?！敝袊裆y行首席研究員溫彬說(shuō)。

　　全國政協(xié)委員、普華永道中天會(huì )計師事務(wù)所合伙人兼山東主管合伙人張國俊表示，金融和實(shí)體經(jīng)濟應該是命運共同體的關(guān)系，要互相支持，協(xié)同發(fā)展，才能形成良性循環(huán)。打破壟斷、降低存貸利差、利率市場(chǎng)化，同時(shí)促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟的融合是下一步政策的發(fā)力要點(diǎn)。

　　全國人大代表、山東蘭田投資控股有限公司董事長(cháng)王士嶺建議，可因地制宜出臺保障中小企業(yè)生存發(fā)展的支持措施，對在疫情期間到期的中小企業(yè)貸款適當給予6至12個(gè)月的展期；靈活運用外部擔保等多種方式保障中小企業(yè)的現金流不斷裂；對有資金困難的中小企業(yè)，適當下調原有貸款利率水平。

　　完善政策機制　撬動(dòng)更多資金

　　強化對小微企業(yè)的支持成為今年金融政策的重要著(zhù)力點(diǎn)。針對此，接受采訪(fǎng)的代表委員也表示，除了短期的紓困政策之外，可進(jìn)一步完善政府性融資擔保機制以及推動(dòng)數字普惠金融更快發(fā)展，通過(guò)營(yíng)造更好的政策機制和環(huán)境來(lái)撬動(dòng)更多資金流向小微企業(yè)。

　　全國人大代表、中國人民銀行南昌中心支行行長(cháng)張智富建議，探索建立銀擔雙方“利益融合”的機制，針對不同類(lèi)型的客戶(hù)、不同類(lèi)型的業(yè)務(wù)品種，科學(xué)設置銀行與擔保機構的風(fēng)險承擔比例。進(jìn)一步擴大國家融資擔?；鸷献鞲采w面，強化國家融資擔?；鸷驮贀C構分險功能。

　　全國人大代表、黑龍江省人大社會(huì )建設委員會(huì )副主任委員謝寶祿表示，資本市場(chǎng)應該放開(kāi)對擔保機構的融資限制，發(fā)揮擔保機構對小微企業(yè)的增信、分險、放大和導向功能，發(fā)揮橋梁和杠桿支點(diǎn)作用，精準幫助小微企業(yè)穩企復工獲得急需資金支持，為職工穩崗保就業(yè)發(fā)揮特殊作用。

　　數字普惠金融同樣潛力巨大。全國人大代表、中國人民銀行參事周振海在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，數字普惠金融深刻改變了普惠金融發(fā)展方式，為普惠金融可持續發(fā)展和快速發(fā)展提供了新的思路和強大動(dòng)力，在解決三農、小微企業(yè)金融困局等領(lǐng)域具有巨大潛力。他建議，做好頂層設計，加強基層試點(diǎn)。陶進(jìn)偉表示，要發(fā)揮監管政策的引導作用和金融機構的能動(dòng)性，積極運用大數據和金融科技手段，提高金融機構產(chǎn)品創(chuàng )新能力、風(fēng)險管控能力，基于市場(chǎng)化原則支持小微和民營(yíng)企業(yè)。

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