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　　近年來(lái)人民幣匯率有升有貶、雙向波動(dòng)，彈性不斷增強，對各類(lèi)市場(chǎng)主體匯率風(fēng)險管理提出更高要求。今年以來(lái)，人民幣對美元在經(jīng)歷震蕩走貶后，在4月由月初小幅調貶再次回歸小幅升值區間，尤其是進(jìn)入5月后，離岸人民幣累計漲幅超200個(gè)基點(diǎn)，雙向區間波動(dòng)或繼續加大。國家外匯管理局前不久也召開(kāi)會(huì )議，部署提升企業(yè)匯率風(fēng)險管理水平相關(guān)工作。

　　對于參與外匯市場(chǎng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，要提高匯率風(fēng)險意識，運用適當的匯率避險產(chǎn)品，避免外匯風(fēng)險敞口過(guò)大而產(chǎn)生不可承受的損失。對于有大規模外匯收支的企業(yè)來(lái)說(shuō)，匯率波動(dòng)會(huì )對其本幣收益產(chǎn)生重要影響，如果收付匯規模較大，即使是匯率的較小波動(dòng)，換算成本幣之后，損益都會(huì )非常明顯。國家外匯管理局多次呼吁中國企業(yè)要加強匯率避險意識，善于利用套期保值的工具，企業(yè)在外匯市場(chǎng)的“裸奔”行為不僅在微觀(guān)上使企業(yè)面臨較大的匯率風(fēng)險敞口，而且在宏觀(guān)上也容易引起市場(chǎng)的共振。

　　我國很多企業(yè)，甚至包括一些大型企業(yè)，都沒(méi)有建立完善的匯率避險機制，部分企業(yè)抱著(zhù)賭博的心態(tài)，根據對匯率走勢的猜測來(lái)決定結售匯時(shí)機。但匯率走勢是很難預測的，當匯率與猜測的走勢相悖時(shí)，很容易出現損失。偶爾猜對了匯率走勢并獲益，則會(huì )強化這種賭博心態(tài)。

　　但這種做法和心態(tài)是不正確的，無(wú)論是企業(yè)還是個(gè)人，都應該認識到一個(gè)事實(shí)，就是匯率本質(zhì)上很難預測。即使是專(zhuān)業(yè)的匯率市場(chǎng)參與者，也對匯率走勢抱有敬畏的心態(tài)。與其他商品市場(chǎng)不同的是，匯率作為貨幣之間的兌換價(jià)格，其變化是波動(dòng)不定的，除了真實(shí)的需求之外，在外匯市場(chǎng)中，投機是影響匯率走勢的一個(gè)重要因素。正因如此，基本因素對價(jià)格（匯率）趨勢的決定性作用比股票市場(chǎng)更為模糊。

　　我國很多企業(yè)并沒(méi)有適當的匯率風(fēng)險對沖機制，是由多方面原因造成的。首先，部分企業(yè)的管理人員對于匯率風(fēng)險的認識不到位，自然不會(huì )采取適當的措施來(lái)規避匯率風(fēng)險。其次，運用匯率避險產(chǎn)品是需要付出一定成本的，例如，企業(yè)進(jìn)行遠期鎖匯，銀行就需要到外匯市場(chǎng)平盤(pán)，為了避免企業(yè)違約，就會(huì )要求企業(yè)繳納一定的鎖匯費用，甚至會(huì )要求企業(yè)交付一定的保證金。再次，企業(yè)財務(wù)考核機制不合理會(huì )影響對匯率避險產(chǎn)品的應用。如果企業(yè)因為運用匯率避險產(chǎn)品不當而對相關(guān)人員進(jìn)行處罰，那么具體負責企業(yè)外匯業(yè)務(wù)的人員就不會(huì )積極運用避險產(chǎn)品，而是更多地參與即期結售匯市場(chǎng)，因為即期匯率變化是市場(chǎng)風(fēng)險，外匯業(yè)務(wù)人員不用承擔責任。另外，匯率波動(dòng)產(chǎn)生的盈虧補償可能會(huì )降低企業(yè)運用匯率避險產(chǎn)品的積極性。匯率是上下波動(dòng)的，即使不運用匯率避險產(chǎn)品，有些時(shí)候產(chǎn)生一定虧損，有些時(shí)候則會(huì )有一定的匯兌收益。當然，可能還有一些特殊因素阻礙企業(yè)采取匯率避險措施。

　　在匯率波動(dòng)逐漸擴大的背景下，運用匯率避險產(chǎn)品對于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)都是必要的，也是必需的。企業(yè)應該樹(shù)立理性的匯率避險觀(guān)念，秉持財務(wù)中性原則，不謀求在匯率波動(dòng)中獲得超額收益，而是要提前鎖定財務(wù)成本，力求降低匯率風(fēng)險對企業(yè)的影響。

　　從我國政策層面來(lái)講，應該提高涉外經(jīng)濟主體對于匯率問(wèn)題的關(guān)注度，并幫助其樹(shù)立正確的匯率避險理念；從經(jīng)濟主體本身來(lái)說(shuō)，則要客觀(guān)理性地認識匯率問(wèn)題，采取積極措施規避匯率風(fēng)險。