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　　日前，央行發(fā)布了《中國金融穩定報告2021》。這一年度報告與《中國貨幣政策執行報告》（季度發(fā)布）和《中國區域經(jīng)濟運行報告》（年度發(fā)布）并列為央行三大報告，對于下一階段的風(fēng)險防控工作有非常重要的指導意義。

　　報告主體分三部分，前兩部分是“宏觀(guān)經(jīng)濟運行”和“金融業(yè)穩健性評估”，第三部分則由往年的“宏觀(guān)審慎管理”調整為“構建系統性金融風(fēng)險防控體系”。在防范化解重大金融風(fēng)險這一攻堅戰取得階段性成果之后，確實(shí)有必要構建起系統性的金融風(fēng)險防控體系，做好常態(tài)化金融風(fēng)險防范化解工作。

　　在宏觀(guān)經(jīng)濟運行部分，央行回顧了過(guò)去一年國際國內的經(jīng)濟運行情況，表示將會(huì )統籌發(fā)展和安全，鞏固拓展疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展成果，科學(xué)精準實(shí)施宏觀(guān)政策，全力支持經(jīng)濟金融穩定運行，確?！笆奈濉遍_(kāi)好局、起好步。

　　這部分專(zhuān)題中，央行重點(diǎn)對宏觀(guān)杠桿率變動(dòng)等進(jìn)行了分析。央行認為，受疫情影響，2020年我國宏觀(guān)杠桿率出現階段性上升，其中名義GDP增速放緩是推升宏觀(guān)杠桿率的重要因素，貢獻率達58.4%，隨著(zhù)經(jīng)濟穩步復蘇，宏觀(guān)杠桿率增速逐季收窄，四季度出現環(huán)比凈下降。調整杠桿率是防風(fēng)險的關(guān)鍵所在，央行近些年來(lái)反復強調“保持M2和社融增速與名義經(jīng)濟增速基本一致”，其實(shí)就是“穩杠桿”的體現。

　　金融業(yè)穩健性評估部分，央行對銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)和金融市場(chǎng)進(jìn)行了綜合評估，認為金融機構資產(chǎn)負債規模平穩增長(cháng)，資本充足水平穩中有升，盈利能力基本穩定，金融市場(chǎng)總體平穩。這部分專(zhuān)題中，央行重點(diǎn)對銀行業(yè)壓力測試進(jìn)行了分析，這也是保證金融穩定的重要前提。2021年的壓力測試共包括4015家銀行，較2019年的1171家和2020年1550家大幅擴容，并且新增了傳染性風(fēng)險壓力測試維度。

　　在構建系統性金融風(fēng)險防控體系部分，央行表示，2020年我國在借鑒國際經(jīng)驗的基礎上，不斷完善系統性風(fēng)險防控體系，強化系統性風(fēng)險監測評估，加強疫情下宏觀(guān)政策協(xié)調。央行重點(diǎn)闡釋了如何圍繞加快構建新發(fā)展格局，做好常態(tài)化金融風(fēng)險防范化解工作。

　　具體表現為“三個(gè)壓實(shí)”，即壓實(shí)金融機構主體責任，督促其積極開(kāi)展自救，守住防范化解金融風(fēng)險的第一道防線(xiàn)；壓實(shí)地方政府屬地風(fēng)險處置責任和維穩第一責任；壓實(shí)金融監管部門(mén)監管責任，增強監管有效性。此外，央行將持續抓好風(fēng)險防范化解工作，遏制各類(lèi)風(fēng)險反彈回潮；健全金融風(fēng)險監測預警體系，提升風(fēng)險防控前瞻性；聚焦機制建設，不斷提高有效防控金融風(fēng)險能力；深化金融體制改革，增強金融業(yè)自身抗風(fēng)險能力。

　　除此之外，央行還對房地產(chǎn)貸款集中度管理制度進(jìn)行了專(zhuān)題分析，將其視為供給側的宏觀(guān)審慎政策工具；首次披露了包商銀行的風(fēng)險成因和處置過(guò)程，對金融機構問(wèn)題股東以及最后貸款人機制和存款保險制度進(jìn)行了討論，這些都是構建系統性金融風(fēng)險防控體系的有機組成部分。