加大穩健的貨幣政策實(shí)施力度，保持流動(dòng)性合理充裕；設立科技創(chuàng )新和普惠養老兩項專(zhuān)項再貸款；切實(shí)加大“三農”領(lǐng)域金融支持力度全面推進(jìn)鄉村振興；提高對新市民的金融服務(wù)水平……確保金融支持實(shí)體更加有效、精準，近期一系列政策部署出爐。

　　接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的業(yè)內人士表示，展望未來(lái)，金融支持實(shí)體將力求總量更穩、結構更優(yōu)，結構性貨幣政策工具將發(fā)揮更大作用，助力“精準直達”，與此同時(shí)，進(jìn)一步降息降準仍有空間。

　　從國務(wù)院常務(wù)會(huì )議的工作部署，到人民銀行、銀保監會(huì )等部門(mén)的具體舉措發(fā)布，近期，金融支持實(shí)體的政策導向非常明顯，那就是必須要提高資金的精準性和直達性，引導資金流向實(shí)體經(jīng)濟的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節。

　　——提高“直達性”，結構性貨幣政策工具必須要更有作為，新的創(chuàng )新工具呼之欲出。4月6日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，“設立科技創(chuàng )新和普惠養老兩項專(zhuān)項再貸款，人民銀行對貸款本金分別提供60%、100%的再貸款支持”。

　　據招聯(lián)金融首席研究員董希淼介紹，再貸款是由人民銀行給商業(yè)銀行貸款、再由商業(yè)銀行向客戶(hù)貸款的資金。作為一種結構性貨幣政策工具，再貸款具有兩個(gè)方面的作用：一是有助于降低金融機構資金成本。二是有助于引導金融機構定向支持相關(guān)領(lǐng)域。

　　另外，人民銀行已經(jīng)推出了支農支小再貸款、支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項再貸款等工具。在中國銀行研究院研究員梁斯看來(lái)，新設的兩項專(zhuān)項再貸款是對現有的結構性貨幣政策工具的補充和完善，與上述再貸款功能類(lèi)似，本質(zhì)也是一種激勵機制，目的是發(fā)揮低成本流動(dòng)性的牽引作用，引導機構加大對科技創(chuàng )新和普惠養老領(lǐng)域這兩個(gè)經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的支持力度，發(fā)揮資金撬動(dòng)作用。

　　東方金誠研究發(fā)展部高級分析師馮琳表示，新推出兩項結構性政策支持工具，主要是為了強化貨幣政策精準發(fā)力功能，在加大對重點(diǎn)領(lǐng)域支持的同時(shí)，避免大水漫灌，最大限度減少對通脹和市場(chǎng)流動(dòng)性預期的擾動(dòng)。

　　——提高“直達性”，還要暢通貨幣政策傳導機制，夯實(shí)微觀(guān)基礎，提高金融機構放貸能力和對重點(diǎn)領(lǐng)域的放貸積極性。

　　如何提高金融機構放貸能力？國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出，“做好用政府專(zhuān)項債補充中小銀行資本等工作”?！爱斍敖鹑趨^域分化有加劇跡象，部分區域地方法人銀行可持續經(jīng)營(yíng)能力下降，信貸投放能力下滑，需要打破這種負向循環(huán)的可能?！惫獯笞C券研究所金融業(yè)首席分析師王一峰表示。郵儲銀行研究員婁飛鵬表示，在貨幣政策發(fā)力的同時(shí)，暢通貨幣政策傳導，通過(guò)補充中小銀行資本工作，增強銀行的放貸能力。

　　如何提高金融機構對重點(diǎn)領(lǐng)域的放貸積極性？3月發(fā)布的《中國銀保監會(huì )　中國人民銀行關(guān)于加強新市民金融服務(wù)工作的通知》指出，完善風(fēng)險分擔機制，提高金融機構積極性。支持有條件的地方政府發(fā)揮財政資金引導作用，結合實(shí)際研究建立風(fēng)險補償基金，用于新市民創(chuàng )業(yè)以及吸納新市民就業(yè)的企業(yè)融資風(fēng)險補償。3月底發(fā)布的《中國人民銀行關(guān)于做好2022年金融支持全面推進(jìn)鄉村振興重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》提出，各金融機構要細化實(shí)化涉農信貸業(yè)務(wù)盡職免責制度。董希淼說(shuō)，加大對金融機構的正向激勵，能使流動(dòng)性更高效、更精準地注入實(shí)體經(jīng)濟。

　　值得注意的是，支持實(shí)體在更趨精準的同時(shí)，貨幣政策也要確保流動(dòng)性總量合理充裕，正如國務(wù)院常務(wù)會(huì )議所部署的，“更好發(fā)揮總量和結構雙重功能，加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持?！?/p>

　　梁斯表示，穩健的貨幣政策將繼續加大實(shí)施力度，確保資金供給總量穩定，通過(guò)快速反應和有效作為提振市場(chǎng)主體信心。婁飛鵬認為，降準降息是比較重要的貨幣政策工具，我國進(jìn)一步降準降息還有空間。

　　“從時(shí)間點(diǎn)上看，結合當前形勢，支持政策早出快出的可能性較大，效果更好。我們估計，4月月中MLF（中期借貸便利）操作時(shí)點(diǎn)有可能降息?！瘪T琳說(shuō)，盡管后續美聯(lián)儲將加快政策收緊步伐，但在人民幣仍處強勢運行的背景下，當前國內貨幣政策完全有條件“以我為主”。