從降準資金落地到加大再貸款等結構性貨幣政策工具的支持力度，從加大對受疫情影響行業(yè)、企業(yè)、人群等支持再到支持貨運物流暢通和產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩定循環(huán)……近半月，央行、銀保監會(huì )等部門(mén)加快政策研判，出臺針對性舉措，多箭齊發(fā)助力實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，尤其是對物流、中小微等重點(diǎn)領(lǐng)域加大紓困力度。

　　分析人士指出，當前相關(guān)政策正在逐步顯效，有助于穩住經(jīng)濟大盤(pán)、穩定微觀(guān)主體、改善市場(chǎng)預期。但面對經(jīng)濟下行壓力，幫扶實(shí)體經(jīng)濟仍需持續發(fā)力，預計后續針對重點(diǎn)領(lǐng)域仍將有更多舉措出臺，二季度降息可能性仍然存在。

　　集中施策助推貸款量升價(jià)降

　　央行、外匯局聯(lián)合出臺《關(guān)于做好疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展金融服務(wù)的通知》，人民銀行和銀保監會(huì )聯(lián)合召開(kāi)金融支持實(shí)體經(jīng)濟座談會(huì )……近期金融監管部門(mén)集中施策、適時(shí)加力，旨在穩住經(jīng)濟大盤(pán)、穩定微觀(guān)主體、改善市場(chǎng)預期。

　　金融支持實(shí)體，一手抓投放總量“加法”。央行4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)。在此基礎上，對沒(méi)有跨省經(jīng)營(yíng)的城商行和存款準備金率高于5%的農商行，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)。此次降準共計釋放長(cháng)期資金約5300億元。與此同時(shí)，加大再貸款等結構性貨幣政策工具的支持力度，用好支農支小再貸款和兩項減碳工具，加快1000億再貸款投放交通物流領(lǐng)域，創(chuàng )設2000億元科技創(chuàng )新再貸款和400億元普惠養老再貸款，預計帶動(dòng)金融機構貸款投放多增1萬(wàn)億元。

　　金融支持實(shí)體，另一手做好讓利實(shí)體的“減法”。央行數據顯示，今年以來(lái)，人民銀行引導市場(chǎng)利率下行0.1至0.15個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)一季度企業(yè)貸款利率同比下降0.21個(gè)百分點(diǎn)至4.4%，為有統計以來(lái)的記錄低點(diǎn)。

　　值得注意的是，工商銀行、建設銀行、中國銀行的2年期、3年期普通定期存款利率日前均下調了10個(gè)基點(diǎn)。此外，多家銀行定期存款利率上浮上限也出現下調?！岸嗉毅y行存款利率下調，將有效降低銀行負債端成本，帶動(dòng)貸款利率和企業(yè)綜合融資成本下行，進(jìn)一步加大金融對實(shí)體經(jīng)濟的力度?！苯ㄔO銀行金融市場(chǎng)部研究人士指出。

　　與此同時(shí)，聚焦銀行賬戶(hù)服務(wù)、人民幣結算、電子銀行等領(lǐng)域，金融機構通過(guò)降費舉措為小微企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)減負。國家金融與發(fā)展實(shí)驗室特聘研究員任濤指出，近期金融領(lǐng)域一系列政策的密集出臺與加力扶持有效緩解了各類(lèi)市場(chǎng)主體面臨的困境，相關(guān)市場(chǎng)主體的現金流壓力、融資難題與困局得到不同程度的緩解，市場(chǎng)活力得到維持，為后續穩就業(yè)、保消費打下了堅實(shí)基礎。

　　紓解物流等領(lǐng)域“燃眉之急”

　　從銀保監會(huì )相繼發(fā)布《關(guān)于金融支持貨運物流保通保暢工作的通知》《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)支持公路交通高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，到吉林、山西、江西、江蘇等多地均出臺相應文件強化金融支持重點(diǎn)領(lǐng)域，連日來(lái)，圍繞受疫情影響較大的行業(yè)和中小微企業(yè)，金融機構加快政策部署，金融機構也加大支持力度。

　　在當前本土疫情多點(diǎn)頻發(fā)，部分地區生產(chǎn)生活物資供應受到影響的背景下，物流保供成為近期政策的重中之重。湖南懷化佳惠物流園擁有6萬(wàn)噸冷庫、生鮮冷鏈及高低溫配送中心，是五省邊區農副產(chǎn)品冷鏈物流基地。由于當地遭遇疫情“倒春寒”，鶴城主城區進(jìn)行了封控，一時(shí)間，逾70萬(wàn)市民的菜籃子全由佳惠物流園承擔保障。

　　“當我一籌莫展時(shí)，建行送來(lái)了‘及時(shí)雨’！”在佳惠物流園經(jīng)營(yíng)水果批發(fā)生意的小微企業(yè)負責人王帥帥說(shuō)道。他經(jīng)營(yíng)的批發(fā)部受疫情影響，流動(dòng)資金短缺，建行湖南懷化鶴城支行得知情況后，主動(dòng)上門(mén)，很快為其發(fā)放了60萬(wàn)“善擔貸”貸款，讓企業(yè)走出困境。

　　受益于政策“雪中送炭”的不止物流企業(yè)。江蘇連云港贛榆石橋糧油管理所一小微企業(yè)主營(yíng)糧食收購、儲存和銷(xiāo)售，因疫情影響部分資金回籠未能及時(shí)到位，企業(yè)在交通銀行500萬(wàn)元貸款也即將到期，正在焦急之際，交行連云港贛榆支行根據企業(yè)需求積極協(xié)調，為企業(yè)辦理貸款延期還本付息，有效解決了企業(yè)臨時(shí)資金壓力。

　　這兩家企業(yè)的經(jīng)歷，正是政策大力幫扶物流、中小微等重點(diǎn)領(lǐng)域的縮影。多地數據顯示，這些重點(diǎn)領(lǐng)域近期正有資金源源流入。以疫情形勢較為復雜的上海為例，人民銀行上?？偛繑祿@示，據不完全統計，上海轄內銀行向681家抗疫物資保供、相關(guān)物流企業(yè)發(fā)放貸款310億元，其中80%為信用貸款。針對中小微企業(yè)，據不完全統計，3月上海轄內中資銀行累計向中小微企業(yè)、小微企業(yè)主和個(gè)體工商戶(hù)發(fā)放貸款2250.65億元，涉及市場(chǎng)主體43698戶(hù)；辦理延期還本付息240.55億元，涉及市場(chǎng)主體80916戶(hù)。

　　二季度窗口期政策有望再加碼

　　業(yè)內指出，一系列紓困政策將有效減輕企業(yè)負擔，增強市場(chǎng)主體活力。但面對經(jīng)濟下行壓力，幫扶實(shí)體經(jīng)濟仍需持續發(fā)力，搶抓二季度窗口期，預計后續針對重點(diǎn)領(lǐng)域仍將有更多舉措出臺。

　　“此輪政策統籌協(xié)調疫情防控和經(jīng)濟發(fā)展的金融支持，保障物流暢通、幫扶小微和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈循環(huán)。針對經(jīng)濟下行壓力加大的現實(shí)，高層多次強調政策要靠前發(fā)力、適時(shí)加力?！惫獯笞C券研究所金融業(yè)首席分析師王一峰預計，對小微、物流等行業(yè)來(lái)說(shuō)，除了落實(shí)前期已有的金融支持政策外，未來(lái)仍可能進(jìn)一步增加再貸款規模，加大定向扶持力度。

　　對于后續貨幣政策，東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為，實(shí)施降準并不意味著(zhù)降息的可能性封閉，預計二季度MLF利率仍有可能再度下調10個(gè)基點(diǎn)。綜合考慮當前內外部形勢及貨幣政策空間，“雙降”的概率較大，這對穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)具有重要意義。

　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明同樣認為，降準并非貨幣政策穩增長(cháng)唯一舉措，部分銀行調降撥備率將同時(shí)從流動(dòng)性以及資本充足率兩方面助力寬信用，“降低綜合融資成本”或預示利率相關(guān)政策也在“穩增長(cháng)工具包”之中。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根建議，財政、房地產(chǎn)等各項政策要形成組合拳，為經(jīng)濟托底，而且政策出臺要更快，助力恢復生產(chǎn)。

?