《2022·CF40中國金融改革報告：金融促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展之路》日前在北京發(fā)布。其中，分報告《金融支持科技創(chuàng )新研究》（下稱(chēng)“報告”）建議，通過(guò)政策設計引導各類(lèi)金融服務(wù)為處在不同發(fā)展階段的企業(yè)和科技項目提供有針對性的、差異化的金融支持，可從“破舊、立新、聚合”三個(gè)層次共同發(fā)力。

　　4月19日召開(kāi)的中央深改委會(huì )議審議通過(guò)《“十四五”時(shí)期完善金融支持創(chuàng )新體系工作方案》，強調要聚焦金融服務(wù)科技創(chuàng )新的短板弱項，完善金融支持創(chuàng )新體系，推動(dòng)金融體系更好適應新時(shí)代科技創(chuàng )新需求。

　　在深入考察從科技創(chuàng )新到實(shí)現成果產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中的主要資金來(lái)源與使用現狀后，報告指出，我國金融支持科技創(chuàng )新的核心矛盾是，以間接融資為主的社會(huì )融資模式與科創(chuàng )企業(yè)的融資需求不匹配。

　　報告建議，現階段金融更好發(fā)揮支持科技創(chuàng )新作用的改革核心思路應當是：在不斷完善以債務(wù)融資為主的社會(huì )融資模式基礎上，探索并建立以股權融資為主的多層次資本市場(chǎng)體系，推動(dòng)金融支持模式從間接融資向直接融資轉變，通過(guò)政策設計引導各類(lèi)金融服務(wù)為處在不同發(fā)展階段的企業(yè)和科技項目提供有針對性的、差異化的金融支持。具體來(lái)說(shuō)，可從“破舊、立新、聚合”三個(gè)層次共同發(fā)力。

　　“破舊”，即在現有的金融結構中，釋放銀行體系服務(wù)科創(chuàng )企業(yè)產(chǎn)業(yè)化不同階段融資需求的能力和動(dòng)力。包括探索信貸融資支持科創(chuàng )的新模式，即創(chuàng )設“專(zhuān)精特新貸”。其優(yōu)勢在于不違背信貸規律的同時(shí)，既能幫助初創(chuàng )科技企業(yè)解決初期發(fā)展資金不足的問(wèn)題，又能解決這類(lèi)企業(yè)高風(fēng)險覆蓋的問(wèn)題，還不攤薄創(chuàng )始人或者創(chuàng )始團隊的股權，使其愿為此付出合理對價(jià)。

　　“立新”即借鑒國際成功經(jīng)驗，大力推動(dòng)多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展，更多通過(guò)直接融資的方式滿(mǎn)足科創(chuàng )企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資需求。探索建立以股權融資為主的融資模式，促進(jìn)金融深度參與科技創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)化過(guò)程。

　　“聚合”即充分發(fā)揮財政資金的支撐作用，讓財政資金通過(guò)引導、擔保、兜底等方式充當金融資本的后盾，與金融體系協(xié)同完成支持科創(chuàng )的重任。提升財政資金與金融體系的配合效率，不斷發(fā)揮財政資金的撬動(dòng)和托舉作用，共促科創(chuàng )進(jìn)步。

?