近日，政治局召開(kāi)會(huì )議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作，指出要樹(shù)立危機應對和風(fēng)險管控意識，及時(shí)發(fā)現和果斷處理可能發(fā)生的各類(lèi)矛盾和風(fēng)險。宏觀(guān)經(jīng)濟金融風(fēng)險，從根本上說(shuō)是基于個(gè)體“羊群效應”的市場(chǎng)非理性波動(dòng)的集中反映，而加強微觀(guān)逆周期管理，或可減少市場(chǎng)非理性波動(dòng)，降低宏觀(guān)經(jīng)濟金融運行風(fēng)險。

　　市場(chǎng)非理性波動(dòng)是微觀(guān)主體經(jīng)濟心理波動(dòng)的集合反映。處于經(jīng)濟社會(huì )交易網(wǎng)絡(luò )支點(diǎn)的微觀(guān)個(gè)體，承受來(lái)自各方面的經(jīng)濟信息沖擊，進(jìn)而產(chǎn)生內在經(jīng)濟心理波動(dòng)，通過(guò)外在的經(jīng)濟行為作用于宏觀(guān)經(jīng)濟金融總量。但因為微觀(guān)個(gè)體并非完全經(jīng)濟理性，在各種性質(zhì)的經(jīng)濟信息刺激下，容易產(chǎn)生不連貫、突發(fā)式反應。這些不連貫、突發(fā)式的反應，往往表現為微觀(guān)個(gè)體對宏觀(guān)經(jīng)濟金融政策及市場(chǎng)運行變化的非理性應對，并在“羊群效應”下匯集成市場(chǎng)整體非理性反應，進(jìn)一步加劇了宏觀(guān)經(jīng)濟金融周期波動(dòng)。過(guò)去一年多，我國資本市場(chǎng)持續快速上漲到前期幾乎斷崖式回調，無(wú)疑是市場(chǎng)非理性波動(dòng)的集中體現，充分反映出微觀(guān)逆周期管理機制的欠缺。

　　因此，有必要加強微觀(guān)逆周期管理以熨平個(gè)體經(jīng)濟心理波動(dòng)。微觀(guān)逆周期管理與宏觀(guān)逆周期管理存在共性，都是反周期管理的經(jīng)濟治理方式。但宏觀(guān)逆周期管理能否實(shí)現政策目標，關(guān)鍵在于宏觀(guān)逆周期管理政策措施能否有效促成微觀(guān)逆周期管理目標的實(shí)現。微觀(guān)逆周期管理，實(shí)際上是微觀(guān)個(gè)體經(jīng)濟治理的具體方式。在宏觀(guān)經(jīng)濟周期波動(dòng)過(guò)程中，微觀(guān)個(gè)體順周期經(jīng)濟行為將加劇周期調整，反過(guò)來(lái)通過(guò)預期自我實(shí)現機制又強化了順周期經(jīng)濟行為傾向，進(jìn)而產(chǎn)生了市場(chǎng)超調反應。

　　加強微觀(guān)逆周期管理，需要有針對性的經(jīng)濟措施。一是政策托底。為有效阻隔市場(chǎng)風(fēng)險進(jìn)一步擴散，政府要及時(shí)果斷應對，利用政策托底，來(lái)平抑微觀(guān)個(gè)體非理性經(jīng)濟心理波動(dòng)。二是區間調控。向市場(chǎng)清晰傳遞政策操作的區間約束，突破上限后將采取限制性措施，突破下限后采取扶持性政策，推動(dòng)微觀(guān)個(gè)體形成穩定預期，減少經(jīng)濟心理波動(dòng)。三是尊重市場(chǎng)。市場(chǎng)機制是資源配置的基礎性方式。加強微觀(guān)逆周期管理，必須要尊重市場(chǎng)力量，學(xué)會(huì )用市場(chǎng)思維來(lái)思考，用市場(chǎng)理念來(lái)決策，用市場(chǎng)力量順應政策引導方向。四是引導預期。隨著(zhù)“互聯(lián)網(wǎng)+”快速推進(jìn)，社會(huì )經(jīng)濟交易日益呈現出信息化交易特征，因而更加需要重視網(wǎng)絡(luò )信息對微觀(guān)個(gè)體經(jīng)濟心理的擾動(dòng)與沖擊。不管承認與否，網(wǎng)絡(luò )輿情已經(jīng)成為影響社會(huì )經(jīng)濟交易的重要力量。無(wú)論是何種源頭的網(wǎng)絡(luò )信息、傳聞、謠言，一旦廣泛傳播并形成微觀(guān)個(gè)體的自覺(jué)經(jīng)濟行為后，勢必將對宏觀(guān)經(jīng)濟金融市場(chǎng)運行軌跡施加重要影響，甚至還會(huì )引發(fā)市場(chǎng)非理性波動(dòng)。

　　當前，我國經(jīng)濟正處于“三期疊加”的特定階段，經(jīng)濟發(fā)展步入新常態(tài)，需要妥善應對各種周期波動(dòng)和風(fēng)險，同時(shí)引導“大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新”形成內生增長(cháng)動(dòng)力，有必要重視微觀(guān)逆周期管理，打通宏觀(guān)逆周期管理與微觀(guān)個(gè)體經(jīng)濟實(shí)踐，調動(dòng)微觀(guān)個(gè)體積極性，保持我國經(jīng)濟運行在合理區間，促進(jìn)經(jīng)濟持續健康發(fā)展和社會(huì )大局穩定。