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??? 北京時(shí)間29日凌晨3點(diǎn)美聯(lián)儲宣布，加息25個(gè)基點(diǎn)至0.25%-0.50%。這是聯(lián)儲9年多以來(lái)首次加息，自2008年底金融危機以來(lái)一直奉行的超低近零利率政策作古，正式標志著(zhù)美國經(jīng)濟完全進(jìn)入健康增長(cháng)的新時(shí)期。聯(lián)儲的最新決策完全符合市場(chǎng)主流預期。

　　美聯(lián)儲的最新經(jīng)濟評估如下：10月會(huì )議以來(lái)的資訊表明，經(jīng)濟保持著(zhù)溫和增長(cháng);近幾個(gè)月來(lái)的家庭開(kāi)支和企業(yè)固定投資穩固攀升，房地產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)一步改善，但凈出口依然疲軟;一系列勞動(dòng)力市場(chǎng)的指標進(jìn)一步改善，其中包括就業(yè)持續增長(cháng)和失業(yè)率持續下降，這些表明年初以來(lái)勞動(dòng)力資源利用度不夠的問(wèn)題已明顯減輕;通脹依然低于聯(lián)儲2%的較長(cháng)期目標，這部分與能源價(jià)格下跌及非能源類(lèi)進(jìn)口價(jià)格的下降有關(guān);基于市場(chǎng)的薪酬增長(cháng)指標依然較低，一些基于調查的較長(cháng)期通脹預期略有下降。

　　聯(lián)邦基金利率(即美國的基準利率)期貨的最新定價(jià)早已顯示，今日美聯(lián)儲加息的概率接近80%，而按兵不動(dòng)的可能性只有約20%。

　　北京時(shí)間17日凌晨3點(diǎn)半，美聯(lián)儲主席耶倫將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )。鑒于聯(lián)儲剛作出了加息決定，市場(chǎng)人士將密切關(guān)注她的每詞每句，但正如耶倫此前所說(shuō)，多年來(lái)的首次加息并不是特別重要，此后的加息具體路徑才是最關(guān)鍵的。

　　此前美聯(lián)儲觀(guān)察家們普遍預期，耶倫的計劃可能是分三步走：12月首次加息，在明年1月可能暫停，然后觀(guān)察事態(tài)的發(fā)展再決定如何行動(dòng)，如果經(jīng)濟維持當前這種穩中趨好的態(tài)勢，聯(lián)儲可能在3月再度加息。

　　今天的加息在10月和11月就業(yè)報告公布后就幾乎沒(méi)了懸念，經(jīng)濟學(xué)家普遍預期，今日會(huì )議后聯(lián)邦基金利率將從0-0.25%升至0.25%-0.50%。Comerica銀行的首席經(jīng)濟學(xué)家戴伊(Robert Dye)指出：“美聯(lián)儲結束近零利率政策，啟動(dòng)2006年7月以來(lái)首次加息的標準似乎都已達到，沒(méi)有理由不加息了?！?/p>

　　由于明年1月會(huì )議后沒(méi)有行長(cháng)新聞發(fā)布會(huì )，市場(chǎng)目前更關(guān)注明年3月利率會(huì )議的決策。聯(lián)邦基金期貨合約的交易價(jià)格顯示，屆時(shí)加息到0.5%的概率為55%，至0.75%的可能性為37%，而加到1%的概率為8%。

　　在回答12月會(huì )議之后美聯(lián)儲政策將如何走的問(wèn)題時(shí)，高盛(186.21, 4.20, 2.31%)經(jīng)濟學(xué)家團隊指出，聯(lián)儲官員已用多個(gè)詞語(yǔ)來(lái)描述加息的路徑，其中包括“逐步”、“小幅”、“緩慢”、“遲緩”甚至是“非常慢”等。多位聯(lián)儲成員已強調，他們不希望未來(lái)的加息重復上一個(gè)緊縮周期的看上去很“機械”的步態(tài)，即在每次會(huì )議上都將基準利率以相同的幅度調升。

　　可以肯定的是，美聯(lián)儲的下一步行動(dòng)將取決于某些衡量金融市場(chǎng)對今日加息反應的指標。但是，除了聯(lián)儲內部人士，沒(méi)有人知道其中的配方，自然也無(wú)從推測未來(lái)“劇情”將如何發(fā)展。許多經(jīng)濟學(xué)家認為，一個(gè)重要的指標是，如果美元因此大幅上漲，未來(lái)聯(lián)儲官員將按兵不動(dòng)，因為強勢美元將加劇美國業(yè)已疲軟的制造業(yè)和石油生產(chǎn)部門(mén)所承受的壓力。

　　摩根士丹利(33.61, 0.77, 2.34%)首席美國經(jīng)濟學(xué)家森特內(Ellen Zentner)表示：“我預計未來(lái)一段時(shí)間聯(lián)儲將暫停行動(dòng)，直到明年6月才會(huì )再次加息?！?/p>