近日，某國有大行出現38億元巨額票據事件，某票據中介機構以“一票多賣(mài)”的方式從銀行內套取資金。該事件在票據市場(chǎng)刮起一輪風(fēng)暴，導致票據利率大幅上漲。在春節前后市場(chǎng)資金短缺的背景下，此次“票據風(fēng)暴”進(jìn)一步加劇市場(chǎng)流動(dòng)性緊張。此事件提示了在當前票據業(yè)務(wù)市場(chǎng)上可能存在大量風(fēng)險。

　　截至2015年11月末，金融機構票據融資規模為4.64萬(wàn)億人民幣，占各項貸款總額的比例接近5%。在國內票據市場(chǎng)上，長(cháng)期活躍著(zhù)大量票據中介機構，它們游走于灰色地帶，在信息不對稱(chēng)的市場(chǎng)環(huán)境中，起到了撮合的作用。在銀行間票據流轉的低買(mǎi)高賣(mài)中，賺取幾十個(gè)BP的費用，但有的中介不滿(mǎn)足于做撮合交易，它們幫助并無(wú)真實(shí)貿易背景的企業(yè)造假，或篡改票據金額，從銀行套取現金，將假票據引入銀行領(lǐng)域，對市場(chǎng)影響巨大。

　　這些票據中介雖然資質(zhì)良莠不齊，但非?；钴S，一方面連接銀行，一方面連接企業(yè)，銀行提出什么條件，票據中介就此設定一些虛假貿易名目，通過(guò)殼公司企業(yè)開(kāi)出商業(yè)承兌票據，由票據中介找銀行貼現。最初大行不會(huì )接受，但隨著(zhù)商業(yè)承兌票據在城商行、中小銀行間的流動(dòng)，不斷有銀行增信背書(shū)，還是有可能轉到大行手上。而接近兌付期時(shí)，最初開(kāi)票的企業(yè)很可能已經(jīng)不存在了。

　　對銀行來(lái)說(shuō)，因票據屬于其信貸資產(chǎn)規模的一部分，它們有尋求以轉貼現的方式，將規模從表內轉到表外的動(dòng)力。對于簽發(fā)行，由于票據屬于表外業(yè)務(wù)，簽發(fā)票據可以取得一定手續費收入。對于貼現行，能夠取得貼現利息收入。再者，可以帶來(lái)保證金存款，因此保證金存款也成為了中小銀行存款的重要增長(cháng)來(lái)源。在2011年9月央行新規之后，監管套利空間受到了壓縮，但銀行將信貸表外化的沖動(dòng)依然強烈，建立在票據基礎上的業(yè)務(wù)創(chuàng )新難以停止。

　　通常和中介合作的都是小銀行，份額小，信息不健全。大行有自己的票據營(yíng)業(yè)部，有分支行，都是直接開(kāi)立票據，風(fēng)控能力較強。出現本文開(kāi)頭所述案件可能有兩方面問(wèn)題：一是說(shuō)明銀行內部風(fēng)險防范意識不強，二是銀行有關(guān)人員可能牽涉其中，出現票據被掉包的現象。

　　近期，監管部門(mén)對于票據市場(chǎng)加強了監管。2015年12月31日，銀監會(huì )下發(fā)《中國銀監會(huì )辦公廳關(guān)于票據業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知》（203號文），對銀行業(yè)金融機構2015年上半年票據業(yè)務(wù)現場(chǎng)檢查后做出風(fēng)險提示，發(fā)現的違規問(wèn)題包括；通過(guò)票據轉貼現業(yè)務(wù)轉移規模，削減資本占用，利用承兌貼現業(yè)務(wù)虛增存貸款規模；利用貼現資金還舊借新，調節信貸質(zhì)量指標；發(fā)放貸款償還墊款，掩蓋不良等七方面。通知并強調，各金融機構不得辦理無(wú)真實(shí)貿易背景的票據業(yè)務(wù)，已辦理承兌、貼現的各種憑證原件要注明銀行信息等，防止虛假交易及發(fā)票重復使用。

　　多家大行總行對票據業(yè)務(wù)做出風(fēng)險提示，暫停了對部分機構的票據業(yè)務(wù)。1月20日，票據直貼市場(chǎng)屢次漲價(jià)，漲幅超30個(gè)基點(diǎn)，轉貼市場(chǎng)也大漲30基點(diǎn)左右。從數據上看，票據利率的反彈既有資金緊張的影響，也可能和近期大行加大對票據業(yè)務(wù)風(fēng)險管控有關(guān)。

　　銀監會(huì )緊急警示票據風(fēng)險，說(shuō)明問(wèn)題不容小覷。目前，銀行業(yè)不良率已經(jīng)很高，如果銀行通過(guò)違規操作承兌匯票（如將貸款與票據貼現互相騰挪）,可能掩蓋信用風(fēng)險，使監管層對系統性風(fēng)險的控制變得更加困難。