根據央行15日最新公布的數據，截至6月末，廣義貨幣(M2)余額149.05萬(wàn)億元，同比增長(cháng)11.8%，增速與上月末和去年同期持平;6月份，社會(huì )融資規模增量為1.63萬(wàn)億元，比上月多9457億元，比去年同期少2091億元;6月人民幣貸款增加1.38萬(wàn)億元，同比多增1044億元。

　　初步統計，2016年上半年社會(huì )融資規模增量為9.75萬(wàn)億元，比去年同期多9618億元。中國人民銀行調查統計司司長(cháng)盛松成15日表示，總體看，社會(huì )融資規模適度增長(cháng)，對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的人民貸款和直接融資尤其是企業(yè)債券大幅增加，創(chuàng )歷史同期最高水平。

　　多原因導致M2和M1增速差擴大

　　今年6月末，M2和M1同比增速分別為11.8%和24.6%，M2和M1的增速差出現擴大趨勢。針對這一現象，盛松成表示，從M2增速來(lái)看，盡管M2增速并不很高，但M2余額已達149萬(wàn)億元，超過(guò)GDP的一倍，人民幣各項貸款已突破一百萬(wàn)億元，所以M2增速還是比較適度的。另外，M2增速放緩還有其他幾個(gè)原因：一是銀行承兌匯票大幅減少導致企業(yè)保證金存款減少較多;二是地方政府債券大量發(fā)行導致銀行體系貨幣派生能力下降;三是外匯占款持續減少導致派生存款減少。

　　盛松成還表示，M1增速持續上升的主要原因，首先是企業(yè)活期存款大量增加?！耙皇嵌ㄆ诖婵钆c活期存款的息差縮窄，企業(yè)持有活期存款的機會(huì )成本降低;二是不少企業(yè)存在持幣待投資傾向。今年以來(lái)，經(jīng)濟下行壓力較大，企業(yè)投資的回報率較低，企業(yè)投資意愿較弱，也較難找到好的投資項目，于是將閑置資金存為活期存款;三是房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售活躍導致大量居民存款和個(gè)人住房按揭貸款向房地產(chǎn)企業(yè)活期存款轉移?！笔⑺沙烧f(shuō)。他還稱(chēng)，M1增速持續上升還有一個(gè)原因是地方政府置換債券發(fā)行較多，部分地方政府置換債券和新增債券資金暫留存于機關(guān)團體賬戶(hù)，導致機關(guān)團體活期存款增加較多。

　　產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)中長(cháng)期貸款連續四個(gè)月負增長(cháng)

　　針對社會(huì )融資規模，盛松成表示，今年上半年，社會(huì )融資規模適度增長(cháng)，結構也進(jìn)一步優(yōu)化?！皩?shí)體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款明顯增加。上半年對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加7.48萬(wàn)億元，比去年同期多增8949億元，創(chuàng )歷史同期最高水平?！彼f(shuō)，上半年對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款繼續減少，但降幅在收窄，表明人民幣貶值預期在減弱。

　　與此同時(shí)，上半年，直接融資尤其是企業(yè)債券大幅增加，創(chuàng )歷史同期最高水平。上半年，非金融企業(yè)境內債券和股票合計融資2.34萬(wàn)億元，比去年同期多1.00萬(wàn)億元;占社會(huì )融資規模增量的24.0%，比去年同期高8.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　尤其值得注意的是，社會(huì )融資規模中產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)貸款增長(cháng)持續下降。盛松成表示，這反映了實(shí)體經(jīng)濟去產(chǎn)能的情況。數據顯示，截至今年6月末，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的中長(cháng)期貸款余額同比下降0.5%，已連續四個(gè)月負增長(cháng)。其中，鋼鐵行業(yè)中長(cháng)期貸款余額同比下降6.7%，建材業(yè)中長(cháng)期貸款余額同比下降8.6%。

　　銀行承兌匯票大幅減少

　　數據顯示，截至今年6月末，銀行承兌匯票余額9.9萬(wàn)億元，余額同比下降7.7%;上半年凈下降5270億元，同比下降1.42萬(wàn)億元，其中，未貼現的銀行承兌匯票凈下降1.28萬(wàn)億元。

　　盛松成表示，上半年銀行承兌匯票大幅減少主要有三個(gè)原因。一是銀行承兌匯票的需求萎縮導致銀行承兌匯票大幅減少。今年以來(lái)，經(jīng)濟下行壓力較大，企業(yè)投資回報率下降，企業(yè)之間的貿易額縮減，導致銀行承兌匯票需求萎縮。二是票據市場(chǎng)監管加強，部分銀行收緊了票據業(yè)務(wù)。三是票據融資與普通貸款的利差縮窄，普通貸款對票據融資產(chǎn)生明顯替代?！叭ツ暄胄卸啻谓迪⒅?，普通貸款利率下降較多，與票據貼現的利差明顯縮窄，企業(yè)傾向選擇貸款方式融資。今年上半年，普通貸款新增6.55萬(wàn)億元，同比多增1.08萬(wàn)億元，而票據融資新增7455億元，同比少增1237億元?！彼f(shuō)。

　　盛松成表示，總之，近期銀行承兌匯票大幅減少，既反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的壓力，也是風(fēng)險監管加強的反映。