針對近期備受市場(chǎng)關(guān)注的我國杠桿率的問(wèn)題，中國人民銀行調查統計司司長(cháng)盛松成表示，“這個(gè)問(wèn)題確實(shí)正在研究。我們將通過(guò)嚴格論證，并向有關(guān)方面溝通匯報，最終拿出一個(gè)比較科學(xué)準確的杠桿率指標?！彼麖娬{道，這個(gè)指標要符合三個(gè)原則：一是國際可比;二是有充分的理論依據，符合相關(guān)統計原則;三是符合中國實(shí)際情況。

　　盛松成就當前各方研究發(fā)布的中國杠桿率數據眾說(shuō)紛紜、有較大差異的情況做出了解釋。他表示，杠桿率等于政府部門(mén)、非金融企業(yè)部門(mén)(簡(jiǎn)稱(chēng)企業(yè)部門(mén))、住戶(hù)部門(mén)等三大部門(mén)之和與GDP之比，這種計算方法是沒(méi)有異議的，相關(guān)國際國內機構也都用這種方法計算。但是，不同機構計算出來(lái)的結果有差異。原因一是口徑不同，哪些負債納入杠桿率、哪些不納入，不同機構選擇的口徑往往是不一樣的。二是數據處理方法不同。例如，部門(mén)內部的債務(wù)是并表還是不并表?不同部門(mén)的債務(wù)是否有重復，如何剔除重復?處理方法不同，計算的結果自然也不一樣。三是使用的數據也會(huì )發(fā)生變化，例如7月5日統計局修訂了GDP數據，那么杠桿率也會(huì )有相應變化。

　　盛松成表示，“國際清算銀行(BIS)測算的2015年末我國杠桿率為254.8%，國際貨幣基金組織(IMF)測算的結果為223.1%。我們認真研究了他們的口徑和計算方法，有許多可參考之處。我們正在根據國際慣例和中國的實(shí)際情況，深入研究我國杠桿率的統計口徑和統計方法，力爭全面、準確、客觀(guān)反映中國的杠桿率水平?！?/p>

　　他表示，就數據處理方法，有兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題需要注意。首先，要厘清政府債務(wù)和企業(yè)債務(wù)的邊界。一些地方政府融資平臺、國有企業(yè)、事業(yè)單位，通過(guò)銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債券、信托貸款等方式融資，這其中的一部分債務(wù)是政府負有償還責任的，應屬于政府債務(wù)。在計算企業(yè)部門(mén)債務(wù)的時(shí)候，需要根據一定的原則，剔除這些政府債務(wù)，不然就會(huì )發(fā)生重疊。

　　第二，如何處理部門(mén)內部的債權債務(wù)關(guān)系。國際上有兩種做法：一是并表，即對部門(mén)內部的債權債務(wù)做軋差，剔除部門(mén)內部的債權債務(wù)關(guān)系。二是不并表，即把所有債務(wù)數據進(jìn)行加總，不剔除部門(mén)內部的債權債務(wù)關(guān)系?！皣栏駚?lái)講，計算一個(gè)部門(mén)的債務(wù)時(shí)，應當進(jìn)行軋差處理，這樣才能準確反映這個(gè)部門(mén)對外總負債的情況。不過(guò)，我們研究杠桿率的出發(fā)點(diǎn)是為了防范債務(wù)風(fēng)險，部門(mén)內部的債務(wù)也可能引發(fā)債務(wù)風(fēng)險。保留部門(mén)內部的債權債務(wù)關(guān)系，能夠更好地揭示風(fēng)險。我們的原則是，如果企業(yè)部門(mén)內部的債權債務(wù)關(guān)系是通過(guò)金融機構發(fā)生的，就納入杠桿率，不然就不納入。這樣也可以更好地反映風(fēng)險。通過(guò)金融機構發(fā)生的債務(wù)，一旦出現風(fēng)險，對社會(huì )的影響將明顯大于未通過(guò)金融機構發(fā)生的債務(wù)?！笔⑺沙烧f(shuō)。