據國家統計局數據，2016年11月我國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)為51.7%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，延續上行走勢，升至兩年來(lái)的高點(diǎn);非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數54.7%，環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續3個(gè)月上升，為2014年7月以來(lái)的高點(diǎn)。同時(shí)重要生產(chǎn)資料價(jià)格回升較為明顯，微觀(guān)經(jīng)濟主體增加原材料庫存意愿增強。這些情況反映出當前國內市場(chǎng)需求似有恢復的跡象。未來(lái)我國仍需加大供給側改革，積極培育內生增長(cháng)動(dòng)力。

　　工業(yè)品 物價(jià)形勢明顯轉好

　　經(jīng)歷長(cháng)期價(jià)格通縮后，近期我國工業(yè)品物價(jià)形勢出現回升拐點(diǎn)。據國家統計局數據，2016年10月我國工業(yè)品價(jià)格(PPI)上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.2個(gè)百分點(diǎn)。另?yè)医y計局調查，11月中旬24個(gè)省(區、市)流通領(lǐng)域9大類(lèi)50種重要商品資料市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比，有42種產(chǎn)品價(jià)格上漲，3種持平，只有5種下降。從國際大宗商品價(jià)格走勢看，截至2016年11月30日，國際原油價(jià)格較年初漲幅超過(guò)30%，銅價(jià)漲幅超過(guò)20%，鋅價(jià)格上漲幅度接近70%，螺紋鋼價(jià)格漲幅超過(guò)70%，鋁價(jià)漲幅也超過(guò)10%。國際農產(chǎn)品價(jià)格也出現明顯回升，大豆價(jià)格較年初漲幅接近20%，豆油價(jià)格漲幅超過(guò)20%，糖價(jià)格漲幅超過(guò)25%，棉花、菜柏價(jià)格均出現明顯上漲。這一方面是因為國家大宗商品價(jià)格在持續回落后出現了反彈，也不排除是產(chǎn)能調整后市場(chǎng)供求形勢出現了積極變化;另一方面是因為主要經(jīng)濟體股票市場(chǎng)價(jià)格指數已到相對高位，債券市場(chǎng)利率回升，不確定性明顯增大，導致部分投資資金轉到國際大宗商品期貨期權市場(chǎng)。從國內看，今年我國積極采取措施去產(chǎn)能，取得了積極成效。2016年1～10月，全國規模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量27.4億噸，同比減少3.3億噸，下降10.7%;10月份，原煤產(chǎn)量2.8億噸，同比減少3841萬(wàn)噸，下降12.0%。最近一段時(shí)間國內煤價(jià)明顯上漲，應該是北方冬季供暖需求增加和前期積極去產(chǎn)能迭加作用的結果。11月25日，全球動(dòng)力煤價(jià)格高達108.75美元/噸，較年初增長(cháng)近一倍，煉焦煤價(jià)格較年初翻兩番至每噸254.5美元。

　　市場(chǎng)需求有所好轉

　　從中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數走勢分析，當前我國市場(chǎng)需求出現好轉跡象。物價(jià)形勢好轉既是原因，物價(jià)上漲推動(dòng)企業(yè)增加原材料庫存，擴大生產(chǎn)，改善盈利狀況;也同時(shí)是結果，企業(yè)生產(chǎn)擴大導致對重要生產(chǎn)資料需求增加，又反過(guò)來(lái)會(huì )間接推動(dòng)工業(yè)品價(jià)格上漲。

　　一是微觀(guān)再庫存意愿將會(huì )增強。工業(yè)品和商品物價(jià)形勢轉好，勢必增加微觀(guān)經(jīng)濟主體再庫存動(dòng)力。2016年10月，經(jīng)季節調整后的原材料庫存指數為48.1%，為2015年9月以來(lái)的最高點(diǎn)。2016年11月，制造業(yè)生產(chǎn)和市場(chǎng)需求進(jìn)一步回升，企業(yè)采購意愿增強。生產(chǎn)指數和新訂單指數為53.9%和53.2%，分別比上月上升0.6和0.4個(gè)百分點(diǎn)，均創(chuàng )今年高點(diǎn)。采購量指數為52.9%，連續兩個(gè)月上升。

　　二是價(jià)格形勢好轉將明顯活躍商務(wù)活動(dòng)。2016年11月，我國商務(wù)活動(dòng)指數為53.7%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，為年內高點(diǎn)。隨著(zhù)制造業(yè)擴張步伐的加快，與之相關(guān)的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)實(shí)現快速增長(cháng)，商務(wù)活動(dòng)指數為61.1%，比上月上升5.6個(gè)百分點(diǎn)。特別是國際大豆、棉花、菜油等價(jià)格明顯上升，終端零售商品價(jià)格上漲動(dòng)力充足，將會(huì )明顯調動(dòng)相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)積極性，也會(huì )進(jìn)一步活躍商品市場(chǎng)。2016年11月，我國服務(wù)業(yè)市場(chǎng)需求繼續向好，新訂單指數為51.2%，比上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續3個(gè)月高于臨界點(diǎn)。消費品制造業(yè)PMI為53.2%，比上月上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，農副食品加工業(yè)、食品及酒飲料精制茶制造業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)等行業(yè)PMI均在53.0%以上，延續了較快擴張態(tài)勢。

　　積極推進(jìn)供給側改革

　　未來(lái)國內市場(chǎng)需求與物價(jià)相互作用、相互支撐并形成正向反饋環(huán)的可能性并不是沒(méi)有。如果這種傳導機制成立，那么就意味著(zhù)經(jīng)濟將全面走向復蘇。但考慮到當前全球經(jīng)濟政治不確定性風(fēng)險事件增多，美國加息沖擊，以及意大利公投、英國退歐等，都有可能導致全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩。全球過(guò)剩產(chǎn)能調整力度和各國貨幣政策不平衡，都是影響國際大宗商品價(jià)格的重要風(fēng)險因素，未來(lái)能否有效維持今年以來(lái)價(jià)格走勢存在巨大不確定性。國內市場(chǎng)需求恢復屬于暫時(shí)性還是持久性，目前還不能完全判斷。資源性行業(yè)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢轉好，更多屬于產(chǎn)能壓縮的結果。隨著(zhù)資源價(jià)格大幅走高，是否會(huì )沖擊到去產(chǎn)能工作，以及未來(lái)產(chǎn)能是否還會(huì )反彈也是不確定性事件。

　　此外，從推進(jìn)經(jīng)濟體制改革，培育內生經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力角度出發(fā)，過(guò)去我國產(chǎn)品生產(chǎn)與服務(wù)供應的供給與需求結構不匹配，是制約內生經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力的主要原因。當前市場(chǎng)需求的回暖，在多大程度上是因為產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化、產(chǎn)需銜接順暢的結果，還需進(jìn)一步觀(guān)察。還要看到，部分戰略性新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，相當程度受到政策優(yōu)惠力度加大的推動(dòng)。如果未來(lái)減少政策支持力度，那么這些戰略扶持性行業(yè)發(fā)展是否可以維持當前增長(cháng)態(tài)勢，也是不得不面對的重大問(wèn)題。

　　當前我國市場(chǎng)需求好轉，物價(jià)形勢向好，短期內可以解除物價(jià)形勢通縮的擔憂(yōu)，也有助于微觀(guān)經(jīng)營(yíng)單位改善盈利狀況，間接提高金融體系資產(chǎn)質(zhì)量，降低經(jīng)濟金融運行風(fēng)險。未來(lái)還需進(jìn)一步鞏固需求向好態(tài)勢，主要還是通過(guò)加大供給側改革力度，堅定不移去產(chǎn)能、去杠桿，推動(dòng)供給結構優(yōu)化升級，進(jìn)一步匹配市場(chǎng)需求重點(diǎn)和興趣的轉移，以此積極培育內生經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力。