清科集團最新發(fā)布的數據顯示，今年我國股權投資市場(chǎng)投資總額超過(guò)1萬(wàn)億，同比下降了6.6%，投資案例9773起，同比上升7%。其中，醫療健康、金融等領(lǐng)域最受投資人青睞。截至2018年11月，中國股權投資市場(chǎng)資本管理量已達到9.8萬(wàn)億。

　　股權投資總體活躍

　　“2018年中國股權投資市場(chǎng)迎來(lái)了一個(gè)歷史拐點(diǎn)?！痹谌涨坝汕蹇萍瘓F、投資界主辦的第十八屆中國股權投資年度論壇上，清科集團創(chuàng )始人、董事長(cháng)倪正東直言。

　　倪正東介紹說(shuō)，今年前11月股權投資總額超過(guò)了1萬(wàn)億，同比下降了6.6%，投資案例9773起，同比上升7%。截至2018年11月，中國股權投資市場(chǎng)資本管理量達到9.8萬(wàn)億，新募基金4071只，募資總額1.15萬(wàn)億，投資數量9773起，投資總額1.03萬(wàn)億，退出2674筆，其中IPO退出數量839筆。

　　相比投資的“活躍”，募資尤其是人民幣基金募資今年顯得多少有些“冷清”。

　　在募資方面，今年前11個(gè)月與去年同期相比下降了28.7%。其中，人民幣基金募了9000多億，外幣基金募資額超2370億。需要強調的是，外幣基金今年的募資同比上升超130%。

　　退出方面，前11個(gè)月IPO退出數量839筆，退出領(lǐng)域集中在互聯(lián)網(wǎng)、醫療健康、IT、金融等?！耙粋€(gè)明顯的感覺(jué)是，今年中國企業(yè)境內IPO數量上出現了大幅度的下滑?！蹦哒龞|說(shuō)，在退出回報上，今年前11月VC（風(fēng)險投資）/PE（私募股權投資）支持企業(yè)境外上市的賬面回報為9.52，遠高于境內的2.59倍。

　　醫療健康、人工智能等領(lǐng)域最吸金

　　在投資行業(yè)上，信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、醫療健康等領(lǐng)域投資項目最多，其中醫療健康無(wú)論是投資數量還是投資金額都是今年增長(cháng)最多的行業(yè)。此外，在螞蟻金服、度小滿(mǎn)金融和京東金融三家公司高融資規模推動(dòng)下，金融行業(yè)總體融資規模最大。

　　冪方資本是一家專(zhuān)注于生物醫藥投資的早期機構，其合伙人梁占超告訴記者，“我堅定看好未來(lái)醫藥健康市場(chǎng)的發(fā)展。因為人口老齡化趨勢已不可避免，醫療消費也在升級，從之前的重治療，到現在重預防、診斷、治療、預后的康復。此外，技術(shù)升級、人才回歸、藥監部門(mén)鼓勵創(chuàng )新等都是利好?！?/p>

　　聯(lián)想之星合伙人陸剛稱(chēng)，2001年投的第一個(gè)項目就是醫療項目，2015年后開(kāi)始關(guān)注醫療健康，現在已經(jīng)覆蓋創(chuàng )新藥、基因和診斷技術(shù)、醫療新服務(wù)三大領(lǐng)域?！叭绻f(shuō)之前醫療投資是‘防御性’投資品種，2015年之后就開(kāi)始變成‘進(jìn)攻性’投資品種了。預計未來(lái)會(huì )呈現新技術(shù)和新服務(wù)兩個(gè)方向：一是在基因診斷、生物新藥、醫療器械等領(lǐng)域的創(chuàng )新驅動(dòng)；二是醫療服務(wù)效率的提升、支付效率的提升帶來(lái)的新醫療服務(wù)?！标憚傉f(shuō)。

　　還有多位投資人表示，下一步投資方向將重點(diǎn)圍繞醫療、教育、制造業(yè)等與人工智能的融合。例如，戈壁創(chuàng )投管理合伙人朱璘表示，會(huì )比較關(guān)注數據化程度較低的行業(yè)，例如農業(yè)和工業(yè)，會(huì )因效率提升帶來(lái)巨大機會(huì )。博將資本創(chuàng )始合伙人羅闐提出，“未來(lái)十年，人工智能是一個(gè)大的產(chǎn)業(yè)，還有醫療和教育，這三個(gè)領(lǐng)域跟AI緊密相連?？偟膩?lái)講，高壁壘的、高效率的、低能耗的、環(huán)保的領(lǐng)域，會(huì )在明年重點(diǎn)布局?！?/p>

　　明年壓力中蘊藏投資機會(huì )

　　多位投資人表示，今年以來(lái)一些壓力已經(jīng)顯現，尤其是今年募資的冷清，預示著(zhù)明年創(chuàng )投市場(chǎng)投資的熱度可能會(huì )下降。不過(guò)，也有投資人依然表示樂(lè )觀(guān)，他們認為，機遇恰恰存在于挑戰之中，危機中往往孕育偉大公司，不少投資機構尤其是頭部機構并沒(méi)有明顯放緩投資的步伐。

　　IDG資本創(chuàng )始董事長(cháng)熊曉鴿表示，今年IDG的投資速度比往年略微放緩，但依然處于全行業(yè)領(lǐng)先位置?！白鐾顿Y和管基金，反而在每一次谷底的時(shí)候，才看得清楚真正好的機會(huì )。大家都很順，股票都很好，都在燒錢(qián)的時(shí)候，反而要冷靜。中國在不到三年的時(shí)間內擁有了全世界最多的基金，但是好的項目是有限的。整個(gè)行業(yè)如果投資速度過(guò)快，對行業(yè)的研判又沒(méi)有那么充分，價(jià)格抬得比較高，會(huì )導致投資成本升高，可能使投資回報率下降?！毙軙曾澱f(shuō)，“投資最重要的還是退出，很期待科創(chuàng )板，它可能給中國的風(fēng)投帶來(lái)更好的退出渠道?！?/p>

　　現場(chǎng)創(chuàng )新工場(chǎng)董事長(cháng)兼首席執行官、創(chuàng )新工場(chǎng)人工智能工程院院長(cháng)李開(kāi)復也表示，盡管今年募資方面尤其是人民幣募資遇到很大挑戰，P2P爆雷、一些AI公司泡沫增大等，帶給我們不小的擔憂(yōu)。但是在這個(gè)“寒冬”中，我們其實(shí)看到了很多機會(huì )和希望。在李開(kāi)復看來(lái)，人口紅利，結構性后發(fā)優(yōu)勢，物流效率提升，交通、教育、文化和醫療等垂直領(lǐng)域都蘊藏著(zhù)巨大機會(huì )。

　　毅達資本董事長(cháng)應文祿認為，當前最大的風(fēng)險就是不投資的風(fēng)險。無(wú)論是從中國經(jīng)濟基本面等宏觀(guān)層面看，還是從二級市場(chǎng)的波動(dòng)倒逼一級市場(chǎng)的估值逐步回歸理性等微觀(guān)層面看，都成為依然堅定投資的原因。在他看來(lái)，2019年的投資機會(huì )將蘊藏在幾方面：一是科技在產(chǎn)業(yè)中的應用，包括人工智能，生命科學(xué)，機器人、5G、云計算和智能制造等；二是抓住金融資產(chǎn)布局，如果當下積極參與上市公司的重組、并購和整合，可能是一個(gè)前所未有的窗口期；三是去杠桿背景下，大批優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)流入市場(chǎng)帶來(lái)的交易性機會(huì )；四是投資和區域高度融合的機會(huì )，包括粵港澳、長(cháng)三角一體化等。

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