境內基礎設施領(lǐng)域公募REITs試點(diǎn)正式起步，引發(fā)基金公司諸多期待。業(yè)內人士表示，這一試點(diǎn)的推出有望盤(pán)活不動(dòng)產(chǎn)存量市場(chǎng)，填補該領(lǐng)域金融產(chǎn)品的空白。此外，首批公募基金投資新三板產(chǎn)品也在積極籌備中，資本市場(chǎng)產(chǎn)品譜系正在得到進(jìn)一步完善。在此背景下，公募發(fā)行市場(chǎng)開(kāi)始積極布局封閉式權益基金，A股投資者結構逐漸優(yōu)化，長(cháng)期投資理念的引導正在進(jìn)一步彰顯。

　　籌備、探索近20年的中國公募版REITs終于即將問(wèn)世。4月30日，證監會(huì )、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)基礎設施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》（下稱(chēng)《通知》），對基礎設施REITs試點(diǎn)的基本原則、試點(diǎn)項目要求和試點(diǎn)工作安排加以明確。同時(shí)指出，要聚焦京津冀、長(cháng)江經(jīng)濟帶、雄安新區、粵港澳大灣區等重點(diǎn)區域和基礎設施補短板重點(diǎn)行業(yè)。

　　針對基礎設施REITs試點(diǎn)的工作安排，同日，證監會(huì )還發(fā)布了《公開(kāi)募集基礎設施證券投資基金指引（試行）（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《指引》）?！吨敢访鞔_了“公募基金+資產(chǎn)支持證券”結構。同時(shí)，打破原有“雙10”集中度限制，明確“80%以上基金資產(chǎn)持有單一基礎設施資產(chǎn)支持證券全部份額，基礎設施資產(chǎn)支持證券持有基礎設施項目公司全部股權”。

　　公募REITs試點(diǎn)的推出引發(fā)諸多期待，不少基金公司紛紛表示希望獲得首批管理人資格。德邦基金總經(jīng)理陳星德表示，REITs對公募基金行業(yè)是一個(gè)里程碑，意味著(zhù)全新的產(chǎn)品、廣闊的市場(chǎng)和巨大的挑戰?？梢哉f(shuō)，公募REITs未來(lái)將可能再造一個(gè)基金行業(yè)，再造一個(gè)新的細分資本市場(chǎng)。

　　業(yè)內人士表示，在當前時(shí)間點(diǎn)推出基礎設施公募REITs試點(diǎn)有助于盤(pán)活不動(dòng)產(chǎn)存量市場(chǎng)，提振市場(chǎng)信心。此外，公募REITs的推出可進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)產(chǎn)品譜系，緩解資產(chǎn)荒，為投資人提供更多投資選擇。華泰固收研究團隊表示，如果公募REITs得到快速發(fā)展，將有助于提升經(jīng)濟運行效率，降低宏觀(guān)杠桿率，也有助于相關(guān)企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)，降低資產(chǎn)負債率，加快資產(chǎn)周轉。中金固收研報則表示，中國版REITs將挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為投資人提供高性?xún)r(jià)比的投資機會(huì )。

　　REITs試點(diǎn)的開(kāi)啟再一次為公募基金拓寬投資渠道，填補當前金融產(chǎn)品的空白。在新投資渠道上，此前頗受關(guān)注的公募基金入局新三板也取得了新進(jìn)展。全國股轉公司市場(chǎng)發(fā)展部總監孟浩近日表示，首批公募基金入市產(chǎn)品已在積極籌備。從精選層準備情況看，已披露擬申報精選層的掛牌公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)突出、研發(fā)能力強，是新三板市場(chǎng)發(fā)展壯大的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)代表。2020年以來(lái)，三板做市、創(chuàng )新成指兩個(gè)市場(chǎng)指數漲幅超兩成。

　　在此背景下，公募基金這類(lèi)機構投資者正在A(yíng)股市場(chǎng)不斷壯大，A股投資者結構逐漸優(yōu)化。統計顯示，今年一季度公募基金持有A股市值占流通市值比例進(jìn)一步提升，并創(chuàng )下5年半以來(lái)的新高。專(zhuān)家表示，資本市場(chǎng)的核心功能之一就是有效定價(jià)，進(jìn)而優(yōu)化資源配置，各類(lèi)機構投資者無(wú)疑是市場(chǎng)合理定價(jià)的中堅力量，定價(jià)功能歸位，市場(chǎng)的投融資功能方可積極運轉，A股市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的使命才能有效踐行。

　　另一方面，對長(cháng)期投資理念的引導，開(kāi)始成為公募發(fā)行市場(chǎng)的新趨勢，一個(gè)具體的表現便是公募基金積極布局封閉式權益基金，以充分利用封閉運作優(yōu)勢，覆蓋完整市場(chǎng)周期，把握中長(cháng)期投資機會(huì )。據Wind數據統計，今年以來(lái)共有20家基金公司布局了封閉式權益基金，發(fā)行產(chǎn)品數達30只，已成立22只，規模達到505.47億元，其中有3只基金的首發(fā)規模超過(guò)了20億元。

　　不過(guò)，中短期來(lái)看，市場(chǎng)風(fēng)險不可忽視。海外疫情發(fā)展形勢依舊嚴峻，波動(dòng)加大的海外市場(chǎng)可能帶動(dòng)國內市場(chǎng)震蕩。相比2019年末，公募基金一季報持股市值出現萎縮。不考慮一季報延期公司，一季報公募基金持股市值1.52萬(wàn)億元，相比去年末的2.41萬(wàn)億元縮水8900億元，縮水比例達37%，持股占流通股市值比例由去年末的4.99%降至3.31%。據東方財富證券研究所統計，一季度末公募基金持倉市值超過(guò)千億的行業(yè)僅有3個(gè)，分別是醫藥生物、電子、食品飲料，相比去年末的9個(gè)也有所減少。

?