今年前兩月，新增社會(huì )融資規模及新增人民幣貸款的總量均較去年同期大幅多增。

　　2022年1月，4.5%的企業(yè)貸款利率創(chuàng )改革開(kāi)放以來(lái)的最低水平。

　　2022年1月末，普惠小微貸款余額為19.7萬(wàn)億元，為2018年初的2.4倍。

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　　為有源頭活水來(lái)。一系列金融數據，映射出今年一季度穩健貨幣政策充足、精準、靠前發(fā)力的成效，傳遞出金融“潤”實(shí)體、穩增長(cháng)、穩預期的積極信號。展望未來(lái)，貨幣政策工具充足，降息和降準有空間，結構性貨幣政策工具也將發(fā)揮更大作用。

　　一年之計在于春。江蘇蓋亞環(huán)境科技股份有限公司年初就接到一筆訂單，急需采購一批環(huán)保試劑進(jìn)行土壤修復工程。面對突如其來(lái)的資金需求，企業(yè)一時(shí)不知所措。

　　“我們是典型的輕資產(chǎn)企業(yè)，項目周期又長(cháng)，上下游客戶(hù)賬款結算不及時(shí)，短期內流動(dòng)資金周轉壓力較大。直到江蘇銀行通過(guò)‘人才貸’給我們授信1000萬(wàn)元，利率3.85%，資金一周內到位，才解了燃眉之急?！痹摴矩攧?wù)總監王彬坦言，金融的支持如同一場(chǎng)“及時(shí)雨”，“滋潤”了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

　　這是金融機構“輸血”小微企業(yè)的一個(gè)案例，更是支持實(shí)體經(jīng)濟的貨幣金融政策落地生效的一個(gè)縮影。

　　“當前重點(diǎn)的目標是穩，政策的要求是發(fā)力?！痹诮衲?月舉行的一場(chǎng)國新辦新聞發(fā)布會(huì )上，中國人民銀行副行長(cháng)劉國強的一席話(huà)，勾勒出今年貨幣政策“穩中有進(jìn)”的要點(diǎn)。

　　在今年已經(jīng)過(guò)去的近三個(gè)月內，貨幣政策靠前、充足和精準的發(fā)力特征明顯：

　　2022年初至今，人民銀行推動(dòng)公開(kāi)市場(chǎng)操作和1年期中期借貸便利（MLF）的中標利率下行，并引導1年期和5年期以上貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）下行。目前，1年期和5年期以上LPR分別較2019年末下降0.45個(gè)和0.20個(gè)百分點(diǎn)。

　　自2022年1月1日起，實(shí)施普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃兩項直達工具接續轉換，用市場(chǎng)化的方式牽引帶動(dòng)地方法人銀行加快普惠小微貸款投放。

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　　回顧過(guò)去，貨幣政策“穩中有進(jìn)”的效果在金融數據上有所體現。

　　前兩個(gè)月新增社融達到7.36萬(wàn)億元，同比多增4800億元；新增人民幣貸款共計5.21萬(wàn)億元，較去年同期多增2700億元。企業(yè)貸款利率從2019年7月的5.32%降至2022年1月的4.5%，創(chuàng )改革開(kāi)放以來(lái)的最低水平。2022年1月末普惠小微貸款余額為19.7萬(wàn)億元，為2018年初的2.4倍；普惠小微貸款支持小微經(jīng)營(yíng)主體4813萬(wàn)戶(hù)，是2018年末的2.3倍。

　　展望未來(lái)，穩健貨幣政策實(shí)施力度將更大，金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持將更有效。

　　“切實(shí)振作一季度經(jīng)濟，貨幣政策要主動(dòng)應對，新增貸款要保持適度增長(cháng)?！?月16日，國務(wù)院金融穩定發(fā)展委員會(huì )召開(kāi)專(zhuān)題會(huì )議，如此部署。

　　——“主動(dòng)應對”，合乎當下形勢，可謂金融支持經(jīng)濟穩健發(fā)展和加快恢復的必然要求。

　　“‘主動(dòng)應對’提得正當其時(shí)，面對當前的經(jīng)濟金融形勢，穩增長(cháng)需要貨幣政策積極發(fā)力，圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、防范金融風(fēng)險、深化金融改革等領(lǐng)域更加主動(dòng)作為?！敝袊]儲銀行研究員婁飛鵬認為。

　　中國銀行研究院研究員梁斯表示，貨幣政策要主動(dòng)應對，一方面，意味著(zhù)貨幣政策將繼續靠前發(fā)力、精準發(fā)力，確保流動(dòng)性合理充裕，尤其要通過(guò)為金融機構提供中長(cháng)期流動(dòng)性，鼓勵金融機構加大對實(shí)體經(jīng)濟中長(cháng)期信貸支持，使資金能夠更加精準高效地注入實(shí)體經(jīng)濟。另一方面，在當前疫情波及范圍較大的背景下，特別需要加大對受疫情影響較大行業(yè)和企業(yè)的支持力度，穩定其資金鏈，確保其穩健經(jīng)營(yíng)和加快恢復。

　　——“主動(dòng)應對”，貨幣政策工具箱可用的工具還很充足，不僅降息和降準還有空間，而且結構性貨幣政策工具也有望更多被運用。

　　“我國金融機構加權平均存款準備金率為8.4%，降準的確仍有一定空間?！闭新?lián)金融首席研究員董希淼說(shuō)。

　　“后續通過(guò)降息刺激有效需求恢復、穩定市場(chǎng)預期以及提升風(fēng)險偏好的必要性依然較強，政策利率下調越早越佳?！惫獯笞C券首席金融業(yè)分析師王一峰認為。

　　在中國民生銀行首席研究員溫彬看來(lái)，去年央行創(chuàng )新設立碳減排支持工具，推出支持煤炭清潔高效利用的專(zhuān)項再貸款。在此基礎上，今后在經(jīng)濟下行壓力較大、市場(chǎng)主體需求迫切等情況下，更多形式的結構性貨幣政策工具有望出臺實(shí)施。

　　——“主動(dòng)應對”，貨幣政策更要“以我為主”，保持自己的節奏。

　　歐美主要國家加快貨幣緊縮節奏，美聯(lián)儲日前宣布將聯(lián)邦基金利率目標區間上調25個(gè)基點(diǎn)到0.25%至0.5%之間。中國人民銀行貨幣政策司司長(cháng)孫國峰此前表示，發(fā)達經(jīng)濟體政策調整對我國影響有限，人民銀行將堅持穩字當頭、以我為主，根據國內形勢把握好穩健貨幣政策的力度和節奏。

　　“與海外通脹升溫迫使美聯(lián)儲等央行貨幣政策收緊不同，通脹因素不會(huì )對接下來(lái)國內貨幣政策邊際寬松形成掣肘?！睎|方金誠首席宏觀(guān)分析師王青說(shuō)。

　　行至2022年一季度末，全國兩會(huì )閉幕兩周，《關(guān)于落實(shí)〈政府工作報告〉重點(diǎn)工作分工的意見(jiàn)》日前正式發(fā)布。

　　“發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，為實(shí)體經(jīng)濟提供更有力支持”“進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導機制”“推動(dòng)金融機構降低實(shí)際貸款利率、減少收費”……多項工作要求“年內持續推進(jìn)”，更多支持實(shí)體經(jīng)濟的貨幣金融政策有望加速落地。

　　“整體而言，貨幣政策需要保持連續性、穩定性，增強前瞻性，結合對經(jīng)濟金融的研判，前瞻性地出臺政策措施。同時(shí)，貨幣政策和其他宏觀(guān)政策之間做好協(xié)調配合，共同推動(dòng)經(jīng)濟持續健康發(fā)展?！眾滹w鵬說(shuō)。