跨月疊加季末，央行持續加大公開(kāi)市場(chǎng)操作。3月29日，央行以利率招標方式開(kāi)展了1500億元7天期逆回購操作，中標利率2.10%。數據顯示，當日有200億元逆回購到期，因此全天凈投放1300億元。自此，央行已經(jīng)連續3個(gè)交易日實(shí)現凈投放資金超過(guò)3200億元。

　　央行在公告中表示，此舉旨在維護季末流動(dòng)性平穩。對此，光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華表示，近期海外不確定性因素較多，跨月疊加季末，市場(chǎng)利率波動(dòng)有所增大，央行靈活操作，適度加大短期資金凈投放，平抑資金面波動(dòng)，確保市場(chǎng)利率圍繞政策利率附近波動(dòng)；同時(shí)，央行呵護資金面，確保流動(dòng)性合理充裕，也有助于穩定市場(chǎng)情緒。

　　市場(chǎng)流動(dòng)性方面，3月29日，Shibor短端品種多數下行。隔夜品種下行21.9個(gè)基點(diǎn)報1.727%，7天期下行4.3個(gè)基點(diǎn)報2.145%，14天期下行8.4個(gè)基點(diǎn)報2.391%，1個(gè)月期上行0.1個(gè)基點(diǎn)報2.314%。

　　中信證券明明債券研究團隊分析認為，自2月中旬開(kāi)始，同業(yè)存單利率持續上行，且9個(gè)月至1年期限的同業(yè)存單發(fā)行量不斷走高，但近期似乎有企穩態(tài)勢，主要是商業(yè)銀行負債端壓力增加以及基金、理財贖回現象的負面影響所致。目前，同業(yè)存單收益率曲線(xiàn)整體陡峭上移，銀行負債端成本抬高，且對長(cháng)期資金的需求更為明顯，對比去年降準情況，近期央行有可能進(jìn)行降準操作。同業(yè)存單利率未來(lái)上行的空間預計有限，短期內或將企穩，尤其是如果降準操作落地，利率中樞將出現下移并形成壓制。

　　3月21日，央行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，3月貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，兩類(lèi)產(chǎn)品已連續兩月保持不變。另外，Wind數據顯示，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有1900億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期300億元、200億元、200億元、200億元、1000億元。

　　對此，有機構人士認為，從3月末這一時(shí)間節點(diǎn)來(lái)看，這段時(shí)間存款類(lèi)機構面臨宏觀(guān)審慎評估（MPA）考核，資金供給有所收緊，導致銀行間流動(dòng)性會(huì )出現季節性收緊?！皬哪壳扒闆r看，資金面總體保持平穩，流動(dòng)性相對充裕，跨季資金價(jià)格有所上漲，銀行類(lèi)機構和非銀金融間的機構質(zhì)押式回購價(jià)差也有所擴大，但絕對利率水平不高。在這種情況下，央行向市場(chǎng)適度釋放跨期流動(dòng)性，有助于穩定跨期資金價(jià)格和市場(chǎng)預期，屬于正常操作?！痹撊耸勘硎?。

　　日前，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議部署綜合施策穩定市場(chǎng)預期，保持資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。會(huì )議強調，加大穩健貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟支持力度，堅持不搞“大水漫灌”，同時(shí)運用貨幣政策工具保持社會(huì )融資適度增長(cháng)。保持政策穩定性，近年來(lái)穩定經(jīng)濟、激發(fā)活力的政策要盡可能延續，防止出臺不利于市場(chǎng)預期的政策。