2014年中國GDP增速目標設定在7%左右，上半年壓線(xiàn)險守成功，下半年面臨的挑戰有增無(wú)減。10月1日公布的9月官方PMI為49.8%，僅比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，且依舊處于榮枯線(xiàn)之下。

　　交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，大量穩增長(cháng)項目將持續釋放效力，財政刺激政策的作用也將逐漸顯現，這將帶動(dòng)需求改善。貨幣政策穩健偏松，社會(huì )融資利率水平下降，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，有助于企業(yè)生產(chǎn)復蘇。

　　四季度穩增長(cháng)沖刺

　　盡管仍在榮枯線(xiàn)下，但是9月PMI指數最近4個(gè)月以來(lái)首次出現小幅回升。在12個(gè)分項指數中，只有5個(gè)指數略有下降，其余均有所上揚。

　　中國物流信息中心分析師陳中濤特別提到，新訂單指數上升較為明顯，站上50%擴張和收縮的分界線(xiàn)。綜合來(lái)看，制造業(yè)PMI指數弱勢表現有改變，走勢企穩回升，顯示淡季影響衰減，穩增長(cháng)政策措施效應進(jìn)一步顯現，經(jīng)濟運行呈現緩中趨穩積極變化。

　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì )（CFLP）報告稱(chēng)，從調查來(lái)看，反映訂單不足的企業(yè)數量經(jīng)歷持續5個(gè)月上升之后有所下降，總體比重下降1個(gè)百分點(diǎn)。新出口訂單指數雖然仍在50%以下，但也上升了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　連平分析說(shuō)，進(jìn)一步加大降稅清費力度，加大力度推進(jìn)重大項目建設，第一批專(zhuān)項建設基金已投放到位，第二批專(zhuān)項建設基金工作正在抓緊開(kāi)展，這些措施促進(jìn)當前需求得到一定程度改善，微觀(guān)企業(yè)生產(chǎn)得到一定程度恢復。

　　產(chǎn)能過(guò)剩壓力的一個(gè)突出表現便是庫存居高不下，但PMI中的原材料庫存指數、產(chǎn)成品庫存指數已經(jīng)連續3個(gè)月下降，9月份兩者已均處于去年同期水平之下，居于階段性低點(diǎn)。

　　不過(guò)，下行壓力仍顯而易見(jiàn)，連平說(shuō)，由于總指數依然低于榮枯線(xiàn)，回升的主要指標增長(cháng)勢頭并不強，未來(lái)走勢仍需觀(guān)察，經(jīng)濟增長(cháng)仍需政策支持。

　　投資以民生基建領(lǐng)域為主

　　雖肯定不會(huì )超出正常區間，但三季度GDP仍有跌破7%的風(fēng)險。中金分析師陳健恒認為，9月工業(yè)增加值同比增速或降至5.5%附近。由于工業(yè)產(chǎn)出大幅下滑，疊加金融和地產(chǎn)對經(jīng)濟貢獻下降，三季度GDP同比增速或跌破7%。

　　在此背景下，四季度無(wú)疑會(huì )打響穩增長(cháng)保衛戰，7%左右的調控目標能否實(shí)現將更多取決于今年冬天中國經(jīng)濟的表現，這其中投資又將扮演十分重要的角色。

　　一位中部省份發(fā)改委人士告訴記者，目前房地產(chǎn)前端銷(xiāo)售有庫存過(guò)大壓力，這使得房企拿地和投資意愿降低，投資還是穩增長(cháng)的重要抓手。

　　但他提到，目前高層對于投資的內涵有了比較清晰的界定，而且也給出了具體方向，主要是在改善民生的基礎設施領(lǐng)域，比如地下管廊和海綿城市等投資上。

　　民生銀行(8.50 +0.24%,咨詢(xún))研究院院長(cháng)黃劍輝告訴記者，中國現有投資主要以土地、能源等粗放式的要素投入為主，未來(lái)應當以?xún)?yōu)化投資結構為主，如通過(guò)增加科研經(jīng)費投入以提高投資產(chǎn)出效率，通過(guò)金融制度改革拓寬中小企業(yè)尤其是創(chuàng )新性企業(yè)的融資渠道以促進(jìn)創(chuàng )新性投資等。

　　9月，多部委也已開(kāi)始布局最后沖刺，國家發(fā)改委已經(jīng)通過(guò)發(fā)行債券籌集資金設立專(zhuān)項建設基金，直接注入項目資本金，支持看得準、有回報、不新增過(guò)剩產(chǎn)能的重點(diǎn)領(lǐng)域建設。

　　地方也在緊鑼密鼓備戰，比如湖南發(fā)改委就提出，強化“用結果說(shuō)話(huà)”導向，倒逼項目盡早落地、及時(shí)竣工；加快建立重大項目領(lǐng)導聯(lián)系制、全程服務(wù)機制；完善橫向聯(lián)動(dòng)、縱向報告的月度調度機制，及時(shí)解決實(shí)際問(wèn)題，加快前期工作、項目審批、資金下達、建設進(jìn)度。

　　對于未來(lái)，連平表示，財政支出進(jìn)度加快，投資資金來(lái)源增速有所回升，基礎設施投資增速可能上升，大量穩增長(cháng)投資項目的落實(shí)對大型企業(yè)生產(chǎn)的帶動(dòng)更為明顯，穩增長(cháng)政策將在四季度帶動(dòng)制造業(yè)PMI回歸榮枯線(xiàn)之上。

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