近期，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議確定要“加快推進(jìn)‘僵尸企業(yè)’重組整合或退出市場(chǎng)”。當前我國“僵尸企業(yè)”大量依靠銀行信貸資金支持勉強生存，無(wú)論是重組整合，還是退出市場(chǎng)，均將影響到銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的穩定性。因此，在加大淘汰“僵尸”企業(yè)過(guò)程中，需要創(chuàng )新重組方式，控制與化解“僵尸”企業(yè)貸款風(fēng)險，有效盤(pán)活“僵尸”貸款，守住不發(fā)生系統性、區域性金融風(fēng)險的底線(xiàn)。

　　銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量存在“親周期性”。截至2015年三季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額1.18萬(wàn)億元，資產(chǎn)質(zhì)量向下遷徙態(tài)勢尚未觸底。應該看到，“僵尸”企業(yè)并購重組，是在過(guò)剩產(chǎn)能之間的優(yōu)化整合，短期內并沒(méi)有在實(shí)質(zhì)上化解存量貸款風(fēng)險，還往往需要增加新的信貸資金投入?！敖┦逼髽I(yè)退出，不僅涉及職工安置與土地設備處置，而且債務(wù)清理繁瑣困難，易致銀行貸款責任“懸空”，增加信貸風(fēng)險傳染性，將對當前銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量穩健運行產(chǎn)生巨大威脅。

　　而盤(pán)活“僵尸”貸款，可避免“僵尸”貸款風(fēng)險暴露失控，防止金融風(fēng)險傳導外溢，減少銀行“僵尸”貸款移位再貸壓力，加快推進(jìn)“僵尸”企業(yè)清理進(jìn)程。具體來(lái)說(shuō)：

　　一是允許銀行將有關(guān)貸款一次性剝離給“壞賬銀行”?！敖┦逼髽I(yè)“尾大不掉”并非偶然，加快“僵尸”企業(yè)并購重組或退出，就需要考慮采取非常規措施。筆者認為，在確定目標“僵尸”企業(yè)名單基礎上，允許銀行將有關(guān)貸款一次性剝離給“壞賬銀行”?！皦馁~銀行”作為單一主債權人全面參與“僵尸”企業(yè)并購重組，可減少債權銀行之間博弈，增加并購重組成功率。在“僵尸”企業(yè)退出時(shí)，由“壞賬銀行”作為債權人參與企業(yè)資產(chǎn)處置，形成實(shí)際損失時(shí)及時(shí)核銷(xiāo)，按比例由相關(guān)銀行承擔。

　　二是引入民間資本參與并購重組?！敖┦逼髽I(yè)并非完全沒(méi)有價(jià)值。即使是去產(chǎn)能，也并不意味著(zhù)不要產(chǎn)能。部分“僵尸”企業(yè)擁有人才與專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，是產(chǎn)業(yè)轉型升級的主體，對民間資本而言存在一定投資價(jià)值。在“僵尸”企業(yè)并購重組過(guò)程中，讓市場(chǎng)機制在企業(yè)定價(jià)與并購重組機會(huì )上發(fā)揮決定作用，消除民間資本進(jìn)入的各種不必要壁壘，通過(guò)直接融資置換“僵尸”貸款，化解“僵尸”貸款風(fēng)險，提升企業(yè)生存發(fā)展能力。

　　三是賦予銀行適當經(jīng)營(yíng)靈活性。出臺“僵尸”貸款壞賬專(zhuān)項核銷(xiāo)政策，加快“僵尸”貸款壞賬認定與核銷(xiāo)進(jìn)程。在財稅及監管政策允許范圍內，適當賦予銀行經(jīng)營(yíng)靈活性，設計、主導或參與“僵尸”企業(yè)并購重組全過(guò)程，自主決定“借新還舊”和“并購重組”貸款政策，積極盤(pán)活存量信貸資金，全力提升新增信貸資金運用效率。在這個(gè)過(guò)程中，需要加強外部審計與監督，防止銀行經(jīng)理人出現道德風(fēng)險和逆向選擇，避免“僵尸”企業(yè)貸款責任“懸空”。

　　“僵尸”企業(yè)對社會(huì )資源的無(wú)效占用，已經(jīng)阻礙了社會(huì )資源配置效率的有效提升。加快淘汰清理“僵尸”企業(yè)，既是清理無(wú)效供給的必經(jīng)歷程，也是推進(jìn)我國經(jīng)濟增長(cháng)新動(dòng)力形成的內在需要。在這個(gè)過(guò)程中，需要發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟有效引導資源配置的積極作用，積極盤(pán)活“僵尸”企業(yè)貸款，控制與化解相關(guān)風(fēng)險，引導“僵尸”企業(yè)并購重組或退出進(jìn)程。