年中經(jīng)濟數據透視（一）

　　國家統計局日前公布的上半年國民經(jīng)濟運行數據顯示，上半年國內生產(chǎn)總值初步核算為340637億元，按可比價(jià)格計算，同比增長(cháng)6.7%。分季度看，一季度同比增長(cháng)6.7%，二季度增長(cháng)6.7%。專(zhuān)家表示，上半年供給側結構性改革成效初顯，中國經(jīng)濟穩中趨好亮點(diǎn)不斷。下半年，經(jīng)濟運行依然面臨內外部多方面不確定性，下行壓力仍然較大。政府在財政政策和貨幣政策上保持穩中求進(jìn)的總基調，深入實(shí)施簡(jiǎn)政放權減稅清費和創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略等五大宏觀(guān)政策，預計未來(lái)國民經(jīng)濟將保持平穩運行。

　　成效　“三去一降一補”穩步推進(jìn)

　　據國家統計局新聞發(fā)言人盛來(lái)運介紹，供給側結構性改革在穩步推進(jìn)，“三去一降一補”取得初步成效，是上半年經(jīng)濟運行的一大特點(diǎn)。從去產(chǎn)能看，上半年煤炭產(chǎn)量下降了9.7%，粗鋼下降了1.1%；從庫存情況看，6月末商品房待售面積比3月末減少了2100萬(wàn)平方米；從去杠桿的情況來(lái)看，5月末規模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)；從降成本的角度來(lái)講，

規模以上工業(yè)企業(yè)每百元的主營(yíng)成本是略有下降的?；A設施投資加快，尤其是農林水、扶貧、科技這些領(lǐng)域的投資繼續保持較快增長(cháng)。從這些數據來(lái)看，中國經(jīng)濟結構調整穩步推進(jìn)，力度不斷加大。

　　中國銀行國際金融研究所研究員梁婧也認為，供給側結構性改革取得新的進(jìn)展，尤其是在工業(yè)去產(chǎn)能和去庫存方面。她表示，今年以來(lái)工業(yè)企業(yè)去庫存進(jìn)程進(jìn)一步加快，5月同比下降1.1%，連續兩個(gè)月庫存降低，這有利于未來(lái)企業(yè)產(chǎn)能的釋放和生產(chǎn)的增加。在工業(yè)去產(chǎn)能方面，采礦業(yè)、黑色金屬加工業(yè)的生產(chǎn)仍在繼續放緩，6月增加值累計增速分別為0.1%、1.6%，較上年全年回落2.6、3.8個(gè)百分點(diǎn)。但總體而言，受到部分傳統行業(yè)和設備制造業(yè)增速的回升影響，上半年工業(yè)生產(chǎn)平穩有升，對于宏觀(guān)經(jīng)濟穩定發(fā)揮了重要作用。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，二季度經(jīng)濟運行穩中趨好，結構調整效果在持續顯現。第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重高于第二產(chǎn)業(yè)14.7個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能從工業(yè)向服務(wù)業(yè)轉移。從地域分布看，華北、東北以煤炭、鋼鐵、石油以及重工業(yè)為主要經(jīng)濟支柱的少數省份經(jīng)濟增長(cháng)乏力，這些省份增長(cháng)放緩正是全國結構調整的一種表現。

　　“從需求看，消費是主要貢獻?！焙ＭㄗC券首席宏觀(guān)分析師姜超表示，消費對GDP增長(cháng)的貢獻率創(chuàng )新高至73.4%，增速也領(lǐng)跑“三駕馬車(chē)”，是名副其實(shí)的中流砥柱；投資的貢獻率下臺階至37.0%，增速也較一季度回落；凈出口的貢獻率降至-10.4%，且出口負增長(cháng)對經(jīng)濟形成拖累。

　　展望　下半年經(jīng)濟或保持平穩運行

　　多位專(zhuān)家表示，未來(lái)經(jīng)濟運行依然面臨內外部多方面不確定性，下行壓力仍然較大，但下半年隨著(zhù)穩增長(cháng)效果逐漸顯現，經(jīng)濟企穩運行的可能性較大。

　　盛來(lái)運說(shuō)，從國際環(huán)境看，仍然復雜嚴峻。世界經(jīng)濟復蘇不及預期，貿易持續低迷，而且經(jīng)濟運行中的不確定因素在增加，包括近期英國脫歐公投，增加了世界經(jīng)濟運行的不確定性，所以外部的環(huán)境比較難。從國內來(lái)看，中國經(jīng)濟正處在結構調整、轉型升級的關(guān)鍵階段，調整的陣痛還在持續，實(shí)體經(jīng)濟運行還是比較困難。另外，宏觀(guān)調控的兩難和多難的問(wèn)題有所增加。所以整個(gè)形勢還是比較復雜，困難還是很多的，而且經(jīng)濟下行壓力仍然較大。

　　“值得注意的是，6月制造業(yè)投資同比增速-0.3%，民間投資同比增速-0.1%，均首次跌至零值以下?！苯硎?，展望未來(lái)，產(chǎn)能過(guò)剩仍待化解、前期盈利增長(cháng)低迷的背景下，制造業(yè)投資不容樂(lè )觀(guān)，而地產(chǎn)需求走弱也為未來(lái)地產(chǎn)投資蒙上陰影，基建投資增速或能短期托底投資下滑，但長(cháng)期依然堪憂(yōu)。他預測，地產(chǎn)銷(xiāo)售、投資增速持續回落、產(chǎn)能過(guò)剩仍待化解、前期工業(yè)利潤持續負增等背景下，三季度投資需求料難有起色，工業(yè)生產(chǎn)增速承壓，預測三季度GDP增速小降至6.6%，四季度小降至6.5%。而考慮到短期通脹略有回落，經(jīng)濟短期將保持穩定。

　　連平預測，三季度之后隨著(zhù)全方位穩增長(cháng)政策效果逐漸顯現，經(jīng)濟運行環(huán)境正在改善，近幾年增長(cháng)持續下行態(tài)勢可能得到改變，預計2016年全年經(jīng)濟增長(cháng)6.7%左右。經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能持續轉變，消費成為拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的主要力量，對GDP增長(cháng)的貢獻率可能會(huì )超過(guò)60%，投資的貢獻率在40%左右，貨物和服務(wù)凈出口對經(jīng)濟增長(cháng)為負向拉動(dòng)。

　　推力　五大調控政策保經(jīng)濟平穩

　　多位專(zhuān)家表示，上半年經(jīng)濟轉型取得了一定成績(jì)，和政府堅持推進(jìn)五項大的調控政策有很重要的關(guān)系，這些政策也將為下半年的經(jīng)濟運行繼續提供動(dòng)力。

　　萬(wàn)里常安研究院高級研究員吳琦告訴《經(jīng)濟參考報》記者，一是堅持穩中求進(jìn)的總基調，政府保持在財政政策方面加力增效和貨幣政策方面的靈活適度；二是通過(guò)進(jìn)一步深化簡(jiǎn)政放權，放管結合，優(yōu)化服務(wù)改革，減稅清費等激發(fā)市場(chǎng)活力；三是加快實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略，打造經(jīng)濟發(fā)展新引擎新動(dòng)能；四是通過(guò)民間投資專(zhuān)項督查發(fā)現問(wèn)題的整改落實(shí)，營(yíng)造一視同仁的公平競爭環(huán)境；五是深化制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展，協(xié)同推進(jìn)“中國制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)，加快制造強國的建設。

　　連平表示，面對下半年眾多極其復雜的挑戰和結構性難題，需要采取更具針對性、更為精準和差異化的調控舉措，保持經(jīng)濟平穩運行。積極財政政策加快落地，加大結構性支持力度，加大財政資金的使用效率，加快重點(diǎn)項目支出。貨幣政策保持穩健中性，加大定向調控力度，考慮到目前基準利率已達歷史最低，企業(yè)融資成本已有明顯下降，且融資成本高在很大程度上與中介機構收費高有關(guān)，局部資產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快，再度降息人民幣可能承受新的較大的貶值壓力，因此不應輕易下調基準利率。

　　他說(shuō)，在經(jīng)濟下行壓力進(jìn)一步加大的情況下，可以小幅下調法定存款準備金，對沖外匯占款減少、保持流動(dòng)性在合理狀態(tài)。穩步推進(jìn)產(chǎn)能過(guò)剩治理，制定明確的產(chǎn)能治理方案和目標，引導行業(yè)整合調整，優(yōu)化行業(yè)資源配置。房地產(chǎn)政策應更多地因城施策，防止重點(diǎn)城市市場(chǎng)交易急速升溫后因政策驟然收緊而使市場(chǎng)快速冷卻。

　　盛來(lái)運說(shuō)，下一步該如何適度擴大總需求，關(guān)鍵點(diǎn)是繼續保持政策的連續性、穩定性，繼續實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，這也是很明確的。