對于體量巨大的中央企業(yè)來(lái)說(shuō)，投資是最重要的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，也是風(fēng)險最大、最復雜、最難決策的事情之一。

　　長(cháng)期以來(lái)，央企投資既存在“管得過(guò)多”的憂(yōu)慮，也存在“管理不到位”的風(fēng)險。如何有效平衡效率與安全的關(guān)系，達到“既放權又不濫用權”的目的，國務(wù)院國資委1月18日發(fā)布的《中央企業(yè)投資監督管理辦法》《中央企業(yè)境外投資監督管理辦法》對央企投資重新劃出了監管紅線(xiàn)。

　　制定投資項目“負面清單”

　　中央企業(yè)的投資主體多、項目多、規模大，投資監管難度高、風(fēng)險大，需要構建一個(gè)多維度的監管體系，以提高國有資本效率，防止國有資產(chǎn)流失，實(shí)現國有資本保值增值。

　　《辦法》提出，中央企業(yè)投資要進(jìn)一步聚焦主業(yè)，向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、重大專(zhuān)項任務(wù)集中，向前瞻性戰略性產(chǎn)業(yè)集中，向產(chǎn)業(yè)鏈高端集中。

　　“一方面，主業(yè)是央企的核心競爭力所在，只有突出主攻方向，做強做實(shí)做精主業(yè)，才能進(jìn)一步提升競爭力;另一方面，對于分布在傳統產(chǎn)業(yè)中的國企，也會(huì )分戶(hù)核定企業(yè)的非主業(yè)投資比例，為企業(yè)轉型發(fā)展留出空間?！眹鴦?wù)院國資委副主任黃丹華表示，企業(yè)的主業(yè)是動(dòng)態(tài)變化的，今天的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)可能是明天的過(guò)剩產(chǎn)業(yè)，因此需要對企業(yè)的發(fā)展方向進(jìn)行差異化管理，不能搞一刀切。

　　與以往監管要求不同，新辦法提出建立中央企業(yè)投資項目負面清單制度，對央企投資項目按類(lèi)別劃分為“禁止類(lèi)”和“特別監管類(lèi)”，列入“禁止類(lèi)”的投資項目，中央企業(yè)一律不得投資;列入“特別監管類(lèi)”的，則需要審核;負面清單之外的其他投資項目，由企業(yè)自主決策、自擔責任。

　　“負面清單為央企投資行為劃定了‘紅線(xiàn)’，也是國資監管的底線(xiàn)?！痹趪Y委規劃局局長(cháng)鄧志雄看來(lái)，負面清單講清楚了中央企業(yè)不能投什么，“不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的、不符合企業(yè)投資決策程序和管理制度的、資本金低于國家相關(guān)規定要求的投資項目都列入‘禁止類(lèi)’”。

　　投資監管覆蓋全過(guò)程

　　有的投資金額龐大，運轉周期長(cháng)，個(gè)別企業(yè)存在“重決策、輕跟蹤”的問(wèn)題;有的投資審核層級過(guò)多，往往等獲批后已然錯失良機;有的投資失誤事后問(wèn)責不夠，帶來(lái)權與責不相匹配……央企投資中的這些“痼疾”需要更加科學(xué)規范的“藥方”加以診治。

　　《辦法》將中央企業(yè)的投資監管劃分為事前、事中、事后三個(gè)階段，按照事前規范、事中加強監控、事后強化問(wèn)責的思路，從過(guò)去以事前管理為主轉向事前事中事后監管并重，實(shí)現對投資全過(guò)程監管。

　　“有的央企投資金額要成百上千億元，項目運轉周期長(cháng)達幾年十幾年，這期間市場(chǎng)形勢會(huì )發(fā)生巨大變化，哪個(gè)環(huán)節出問(wèn)題都會(huì )導致項目失敗。這就要求投資決策不能一決了之、一定了之，必須隨時(shí)跟蹤項目變化進(jìn)行再評估、再決策，建立投資全過(guò)程風(fēng)控體系?！编囍拘壑赋?。

　　《辦法》提出，央企要對投資決策實(shí)行統一管理，向下授權投資決策的企業(yè)管理層級原則上不超過(guò)兩級。在投資回報上，辦法要求各企業(yè)設定投資收益底線(xiàn)，制定及時(shí)止損退出機制，并將投資回報率低于一定水平的投資項目列入“禁止類(lèi)”項目。

　　引多元資本 防境外風(fēng)險

　　數據顯示，近年來(lái)中央企業(yè)“走出去”開(kāi)展國際化經(jīng)營(yíng)取得了積極進(jìn)展，全球資源配置能力和國際競爭力逐步提升，業(yè)務(wù)分布在全球150多個(gè)國家和地區，境外資產(chǎn)規模超過(guò)5萬(wàn)億元。

　　黃丹華指出，與國際一流跨國公司相比，中央企業(yè)國際化經(jīng)營(yíng)起步較晚，經(jīng)驗相對不足，對國際規則的熟悉和運用不夠，對風(fēng)險的識別和管控能力有待提高，再加上境外投資的市場(chǎng)競爭激烈，國別差異較大，投資監管環(huán)境不同，境外投資面臨著(zhù)較大的政治、法律、社會(huì )、安全等各類(lèi)風(fēng)險。

　　《辦法》對央企境外投資提出了更為嚴格的要求，明確規定央企境外投資必須符合企業(yè)發(fā)展戰略和國際化經(jīng)營(yíng)規劃，堅持聚焦主業(yè)，原則上不得在境外從事非主業(yè)投資。此外，在股權結構上要求境外投資積極引入第三方機構入股;對境外特別重大投資項目，要在項目決策前委托有資質(zhì)的獨立第三方咨詢(xún)機構開(kāi)展專(zhuān)項風(fēng)險評估等。

　　“相比境內投資，央企境外投資的風(fēng)險大、矛盾多，形勢更為復雜。事實(shí)證明，央企實(shí)施境外主業(yè)投資的，往往成功的概率較高;進(jìn)行非主業(yè)投資的，由于缺乏主業(yè)的比較優(yōu)勢，在識別和處置風(fēng)險方面處于劣勢，容易導致投資失敗?！编囍拘鄹嬖V記者，境外投資防控風(fēng)險的有效之策就是引入多元化的民間資本、當地投資者、國際投資機構等入股，從而有效地分散風(fēng)險，分散投資損失。