近期可轉債配置再度受到市場(chǎng)關(guān)注。興全基金虞淼表示，當前時(shí)點(diǎn)可轉債表現出不錯的向上彈性和向下防御性。一方面，可轉債的估值很大程度會(huì )跟隨股市向上走；另一方面，去年權益市場(chǎng)經(jīng)歷一波下跌后，可轉債估值本身已經(jīng)不高，雖然存在是否為歷史低點(diǎn)的分歧，但可轉債的歷史低位通常需要“股債雙殺”后才可達到，而在未來(lái)貨幣和信用都逐步寬松的市場(chǎng)環(huán)境下，債市下跌的概率較低，市場(chǎng)步入債券回暖向權益市場(chǎng)傳導的過(guò)程，可轉債估值很難被進(jìn)一步壓低。因此綜合來(lái)看，當前可轉債已經(jīng)進(jìn)入可配置、值得關(guān)注的絕對收益區間，比現金更有吸引力。

　　在各類(lèi)資產(chǎn)中，當前配置可轉債的性?xún)r(jià)比也較高。首先，利率債走到牛市中后程階段，純利率債空間不大，而可轉債相對扎實(shí)的債底、不算高的純債溢價(jià)率帶來(lái)高性?xún)r(jià)比；其次，股票市場(chǎng)的高波動(dòng)性普通投資者依舊很難承受，可轉債則可以博取向上彈性；再則，對于一些預計會(huì )有機會(huì )但正股波動(dòng)性又較大的板塊，可以選擇通過(guò)可轉債參與，用較高的安全邊際博取向上的彈性。

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