為實(shí)現風(fēng)險隔離，更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，銀行理財子公司正加速落地。工銀理財有限責任公司、建信理財有限責任公司日前成為首批獲批開(kāi)業(yè)的理財子公司。銀保監會(huì )表示，其他批準設立的理財子公司也在抓緊推進(jìn)正式開(kāi)業(yè)的各項準備工作，另有多家商業(yè)銀行設立申請已獲受理。根據當前快于時(shí)間表的成立進(jìn)展，業(yè)內人士預計，后續正在籌備和申請中的銀行有望加快獲批。

　　在籌備理財子公司過(guò)程中，“清舊”和“立新”成為銀行兩條工作主線(xiàn)，不過(guò)多家銀行表示，當前現有資管業(yè)務(wù)模式與新規要求仍有較大差距，存量資管業(yè)務(wù)的消化和整改時(shí)間緊迫。對此，業(yè)內人士建議，對存量理財資產(chǎn)進(jìn)行全面分類(lèi)梳理，在梳理過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注底層資產(chǎn)的質(zhì)量和資產(chǎn)到期日，針對不同期限、不同質(zhì)量的資產(chǎn)分別制定解決方案。此外，監管方面透露，包括理財子公司凈資本管理辦法等在內的資管新規配套實(shí)施細則有望加速出臺。

　　今年被視作銀行理財子公司“元年”

　　5月22日，坐擁總計4.4萬(wàn)億銀行理財的行業(yè)龍頭工行和建行率先獲得銀保監會(huì )開(kāi)業(yè)批文。據不完全統計，目前已有逾32家銀行公告擬成立理財子公司，除大型銀行和全國性股份制銀行外，不少城商行和農商行也躍躍欲試，其公告的注冊資金從10億元至160億元不等。業(yè)內人士預計，籌備中和申請中的銀行有望加快獲批。

　　根據《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，銀行理財子公司機構設立須經(jīng)籌建和開(kāi)業(yè)兩個(gè)階段?；I建期是自批準決定之日6個(gè)月內，申請人應當在規定的期限屆滿(mǎn)前提交開(kāi)業(yè)申請，由銀保監會(huì )審查并決定；銀保監會(huì )將在2個(gè)月內作出核準或不予核準的書(shū)面決定；接下來(lái)，銀行理財子公司將領(lǐng)取金融許可證和營(yíng)業(yè)執照。

　　“如果說(shuō)2018年是資管新規之年，那么2019年就是銀行理財子公司‘元年’?！碧祜L(fēng)證券銀行業(yè)分析師廖志明預計，目前籌備中和申請中的銀行有望加快獲批。廖志明稱(chēng)，長(cháng)遠來(lái)看，預計理財子公司的數目或超50家。資產(chǎn)規模在3000億級及以上，或理財規模在300億級及以上的商業(yè)銀行，約有50余家，大多具備實(shí)力和較強意愿設立理財子公司。

　　理財業(yè)務(wù)轉型持續推進(jìn)

　　在理財子公司加速籌備的同時(shí)，銀行理財業(yè)務(wù)轉型也在持續推進(jìn)。據了解，　“清舊”和“立新”成為兩條工作主線(xiàn)。

　　銀保監會(huì )副主席曹宇在出席中國財富管理50人論壇研討會(huì )時(shí)表示，銀行理財業(yè)務(wù)轉型的基本思路是壓降老產(chǎn)品、推出新產(chǎn)品。商業(yè)銀行應充分利用資管新規給予的過(guò)渡期，抓住存量資產(chǎn)處置這一“牛鼻子”，特別是將規范非標資產(chǎn)投資作為重中之重。商業(yè)銀行應統籌把握好存量資產(chǎn)處置與理財子公司發(fā)展的關(guān)系，“清舊”和“立新”可以并行，但不能混同。要厘清母行和理財子公司權責，強化風(fēng)險隔離，防范利益輸送和道德風(fēng)險等問(wèn)題，確保理財子公司“潔凈起步、輕裝上陣”，杜絕“帶病上崗”。

　　不過(guò)，采訪(fǎng)中多家銀行表示，在2020年前完成存量業(yè)務(wù)整改仍有不小壓力。某股份制銀行坦言，整體上看銀行現有資管業(yè)務(wù)模式與新規要求仍有較大差距，各家都需根據自身實(shí)際情況和業(yè)務(wù)安排，在過(guò)渡期內完成存量資管業(yè)務(wù)的消化和整改。雖然過(guò)渡期將延長(cháng)至2020年年底，但銀行理財的整改壓力仍不小。

　　某中部城商行相關(guān)人士也表示，在過(guò)渡期內，產(chǎn)品、資產(chǎn)按照新規要求限時(shí)完成整改存在不確定性。一方面，客戶(hù)消費習慣的改變需要一個(gè)過(guò)程。銀行客戶(hù)群體的特殊性，對銀行產(chǎn)品風(fēng)險偏好較低、收益穩定等要求，使轉型過(guò)程中凈值型產(chǎn)品銷(xiāo)售、均凈值型理念的傳導都相對困難。另一方面，銀行在凈值化轉型過(guò)程中還有一些基礎工作需逐步完善，如對系統建設、投研能力、產(chǎn)品管理能力、風(fēng)險控制等各方面均有更高的要求，需要逐步投入更多人力、物力。

　　對此，普華永道報告建議，對存量理財資產(chǎn)進(jìn)行全面分類(lèi)梳理，在梳理過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注底層資產(chǎn)的質(zhì)量和資產(chǎn)到期日。針對不同期限、不同質(zhì)量的資產(chǎn)分別制定解決方案。尤其是對于期限較長(cháng)、超過(guò)過(guò)渡期的資產(chǎn)，如果只能回表處理，會(huì )造成較大的資本消耗，需盡早進(jìn)行評估和計劃。另外，開(kāi)業(yè)籌備工作需把更多資源投入到優(yōu)先級工作上，盡快達到監管要求。其中較為關(guān)鍵的工作包括：戰略定位、資產(chǎn)及產(chǎn)品轉換方案設計（包括稅務(wù)方案設計）、人力資源體系方案搭建、風(fēng)控方案設計、系統改造及規劃等。

　　大行小行各有考量

　　采訪(fǎng)中，一些業(yè)內人士紛紛表示，理財子公司的成立在制度層面仍有政策有待進(jìn)一步明確。據了解，理財子公司凈資本管理辦法的制定，已被列入銀保監會(huì )今年重點(diǎn)工作之中。

　　中國銀行法學(xué)研究會(huì )理事肖颯認為，理財子公司作為新生事物，適宜采取嚴守底線(xiàn)并鼓勵創(chuàng )新的思路進(jìn)行監管。例如，可對理財子公司設立基本的運行原則，同時(shí)規定負面清單。銀行首先需要保護金融消費者的權益，同時(shí)，銀行的運營(yíng)需有助于維護整個(gè)金融系統穩定。負面清單的設置不宜過(guò)細，以免打擊理財子公司的積極性。

　　曹宇此前表示，會(huì )抓緊完善出臺資管新規配套實(shí)施細則。對于資管新規執行中發(fā)現的新情況、新問(wèn)題，金融管理部門(mén)將認真研究，進(jìn)一步細化措施。

　　此外，銀行理財子公司開(kāi)業(yè)后，原有的總行資管部與理財子公司如何進(jìn)行業(yè)務(wù)協(xié)調、風(fēng)險隔離也需要進(jìn)一步明確。目前來(lái)看，除中行外，大行普遍采取“雙軌制”模式，即資管部門(mén)、理財子公司同步運行。工行副行長(cháng)譚炯早前表示，工行將在總行保留資產(chǎn)管理部，發(fā)揮1+1＞2的協(xié)同作用，總行資管部主要發(fā)揮統籌大資管戰略作用。

　　不過(guò)，記者采訪(fǎng)了解到，一些股份制銀行或城商行出于資金、運營(yíng)等考慮，在設立理財子公司后，考慮取消資管部門(mén)，“變化不會(huì )太大，可能會(huì )有一些調整，但整體部門(mén)架構不會(huì )變”。

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