全面小康·開(kāi)年看穩中求進(jìn)(五)

　　新興產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng )新企業(yè)正在成為金融活水澆灌的重點(diǎn)。2020年一開(kāi)年，銀保監會(huì )、證監會(huì )等部門(mén)已經(jīng)進(jìn)行相關(guān)政策部署，積極開(kāi)發(fā)支持戰略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和科技創(chuàng )新的金融產(chǎn)品，以及全面深化新三板市場(chǎng)改革。與此同時(shí)，一些地方層面的政策也從2020年起開(kāi)始正式實(shí)施，旨在助推金融機構資金流入科創(chuàng )產(chǎn)業(yè)。

　　展望未來(lái)，2020年內，在壯大培育經(jīng)濟新動(dòng)能方面，有諸多金融改革舉措值得期待：新證券法將于3月1日起正式施行，創(chuàng )業(yè)板注冊制改革或出臺一批先行先試政策。與此同時(shí)，在鼓勵金融支持科技創(chuàng )新方面，配套政策環(huán)境有望進(jìn)一步改善。

　　支持“新動(dòng)能”　多金融政策齊發(fā)

　　2020年伊始，多個(gè)金融部門(mén)已經(jīng)部署多項政策，旨在引導金融加大支持實(shí)體尤其是新興產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng )新企業(yè)的力度。

　　證監會(huì )2020年發(fā)布的首份文件直指新三板改革。1月3日，《公開(kāi)募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌股票指引（征求意見(jiàn)稿）》發(fā)布，規范公募基金投資新三板掛牌股票行為。同樣在1月3日，全國股轉公司發(fā)布實(shí)施第二批6件業(yè)務(wù)規則，包括《定向發(fā)行規則》等。

　　新三板全面深化改革正式落地實(shí)施，旨在進(jìn)一步提升其服務(wù)中小企業(yè)特別是成長(cháng)型、科技型企業(yè)的能力。全國股轉公司總經(jīng)理徐明指出，新三板市場(chǎng)與科技創(chuàng )新型企業(yè)有著(zhù)天然的聯(lián)系。致力服務(wù)于民營(yíng)經(jīng)濟和中小企業(yè)，促進(jìn)創(chuàng )新型、創(chuàng )業(yè)型、成長(cháng)性企業(yè)發(fā)展是新三板市場(chǎng)的使命。

　　銀保監會(huì )1月3日也公開(kāi)發(fā)布關(guān)于《推動(dòng)銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見(jiàn)》，提出積極開(kāi)發(fā)支持戰略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和科技創(chuàng )新的金融產(chǎn)品。加大金融支持力度，為提升產(chǎn)業(yè)基礎能力和產(chǎn)業(yè)鏈水平提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。擴大對戰略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)的中長(cháng)期貸款投放。鼓勵保險資金通過(guò)市場(chǎng)化方式投資產(chǎn)業(yè)基金，加大對戰略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)的支持力度。

　　地方層面，多項相關(guān)政策也已經(jīng)陸續落地和執行。2020年1月1日開(kāi)始施行的《北京市促進(jìn)科技成果轉化條例》明確表示，市、區人民政府要通過(guò)風(fēng)險補償、貸款貼息、知識產(chǎn)權質(zhì)押融資保險補貼等方式，支持銀行、保險機構、擔保公司等金融機構為科技型企業(yè)提供信貸融資服務(wù)。

　　金融服務(wù)科創(chuàng )企業(yè)持續發(fā)力

　　回顧2019年，金融體系持續輸血新興產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng )企業(yè)。尤其是資本市場(chǎng)，從A股市場(chǎng)的運行情況來(lái)看，其充分發(fā)揮了金融系統對實(shí)體經(jīng)濟的服務(wù)功能。特別是提升資本市場(chǎng)對代表中國經(jīng)濟發(fā)展新動(dòng)能的創(chuàng )新型企業(yè)和行業(yè)的支持，是資本市場(chǎng)全面深化改革的一大主線(xiàn)。

　　2019年7月22日，承載中國資本市場(chǎng)改革期待的科創(chuàng )板鳴鑼開(kāi)市，首批25家公司在上交所掛牌上市交易。WIND統計數據顯示，截至2020年1月9日，科創(chuàng )板受理企業(yè)數量202家，其中80家已發(fā)行，72家正式上市。從受理企業(yè)的行業(yè)分布來(lái)看，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)類(lèi)企業(yè)達到了81家，占比最大，生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)分別達到了44家、37家和24家?？傮w來(lái)看，科創(chuàng )板上市公司符合戰略定位。

　　開(kāi)板以來(lái)，科創(chuàng )板整體運行平穩，充分發(fā)揮了其對科創(chuàng )企業(yè)的支持作用。上交所表示，作為助力國家產(chǎn)業(yè)轉型升級、助力資本市場(chǎng)與科技創(chuàng )新企業(yè)深度融合的“試驗田”，科創(chuàng )板肩負著(zhù)時(shí)代使命和改革重任。恒大研究院指出，科創(chuàng )板實(shí)現了資本市場(chǎng)多項創(chuàng )新制度落地：審核權下放上交所，審核時(shí)間大幅縮短；上市標準多元化；定價(jià)市場(chǎng)化，新股定價(jià)不設限制，超高市盈率和破發(fā)并存，考驗投行定價(jià)能力。

　　除了資本市場(chǎng)，銀行等金融機構在培育壯大新動(dòng)能方面也持續發(fā)力，不少銀行推出了服務(wù)科創(chuàng )企業(yè)的專(zhuān)屬服務(wù)和產(chǎn)品。如，為了配合科創(chuàng )板的設立，浦發(fā)銀行科技金融全面升級，推出科技金融服務(wù)方案2.0，通過(guò)萬(wàn)戶(hù)工程、產(chǎn)品迭代、平臺賦能，為科創(chuàng )企業(yè)提供專(zhuān)屬金融服務(wù)。民生銀行則推出“螢火計劃”，主要服務(wù)于新興行業(yè)中處于成長(cháng)期、發(fā)展速度快、科技含量高的科技創(chuàng )新型中小企業(yè)。

　　更多改革措施值得期待

　　展望2020年，在整個(gè)金融系統，進(jìn)一步發(fā)揮金融業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟的支持和服務(wù)功能，特別是在培育經(jīng)濟新動(dòng)能方面，仍有諸多改革舉措值得期待。

　　新證券法將于2020年3月1日起正式施行，明確全面推行證券發(fā)行注冊制度。在總結上海證券交易所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制的經(jīng)驗基礎上，新證券法按照全面推行注冊制的基本定位，對證券發(fā)行制度做了系統的修改完善。

　　此外，創(chuàng )業(yè)板的注冊制改革已經(jīng)正式提上了日程。2020年1月8日，深圳市市長(cháng)陳如桂指出，爭取在創(chuàng )業(yè)板注冊制改革等方面，實(shí)施一批先行先試政策。深交所在新年致辭中則表示，加快推進(jìn)創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制，提高板塊覆蓋面和包容性，增強服務(wù)新經(jīng)濟能力。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新表示，創(chuàng )業(yè)板新一輪改革是深交所改革的重頭戲，也是新時(shí)代賦予創(chuàng )業(yè)板的重大歷史使命。他認為，創(chuàng )業(yè)板應繼續突出自身優(yōu)勢，服務(wù)中小創(chuàng )新企業(yè)，形成和科創(chuàng )板的錯位發(fā)展、相互補充差異化競爭。

　　根據2019年11月國務(wù)院金融委第九次會(huì )議的相關(guān)部署，要完善金融支持科技創(chuàng )新的政策措施，優(yōu)化科技創(chuàng )新融資方式，改善配套政策環(huán)境。要堅持市場(chǎng)化、法治化原則，發(fā)揮好各類(lèi)產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng )業(yè)投資基金的帶動(dòng)作用，更好滿(mǎn)足科創(chuàng )企業(yè)的融資需求。

　　接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的業(yè)內人士對改善配套政策環(huán)境提出了建議?！跋乱徊?，應重點(diǎn)探索服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)、科創(chuàng )企業(yè)的新模式，加大投貸聯(lián)動(dòng)力度，為戰略性新興產(chǎn)業(yè)提供全周期的金融支持。同時(shí)，應健全相應的風(fēng)險分擔機制，如政策性擔保等?！眹医鹑谂c發(fā)展實(shí)驗室副主任曾剛表示。

　　國家金融與發(fā)展實(shí)驗室特聘研究員董希淼表示，探索無(wú)形資產(chǎn)融資模式，擴大知識產(chǎn)權質(zhì)押貸款，對科創(chuàng )型民營(yíng)和小微企業(yè)具有重要意義。除單列信貸計劃和專(zhuān)項考核激勵、提高不良率容忍度之外，重點(diǎn)是要完善知識產(chǎn)權的相關(guān)制度和設施。如建立并完善知識產(chǎn)權交易市場(chǎng)，對知識產(chǎn)權進(jìn)行有效評估，拓寬質(zhì)押物范圍和處置途徑。

　　中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅也建議，下一步相關(guān)部門(mén)應加快構建多渠道共享的企業(yè)信用體系，降低信息不對稱(chēng)帶來(lái)的成本，助力銀企精準對接。

?

?