實(shí)現“雙碳”目標，離不開(kāi)金融支持。作為廣泛而深刻的經(jīng)濟社會(huì )系統變革，多家機構測算我國為實(shí)現碳中和的未來(lái)投資規模都在百萬(wàn)億元級別，這些資金從何而來(lái)？如何發(fā)揮金融支持的“杠桿”作用？2021年，隨著(zhù)全國碳市場(chǎng)的開(kāi)市運行，碳金融等系列創(chuàng )新探索“快馬加鞭”，綠色金融發(fā)展駛入“快車(chē)道”。

　　金融工具持續創(chuàng )新　綠色金融體量進(jìn)一步擴大

　　近年來(lái)，隨著(zhù)綠色轉型的加快，我國綠色金融的體量已位居世界前列。

　　綠色金融產(chǎn)品中，綠色信貸是重要主力。數據顯示，2021年前三季度，國內21家主要銀行機構的綠色信貸余額達14.08萬(wàn)億元，較年初增長(cháng)21%以上。

　　為適應綠色發(fā)展趨勢，各大銀行都加大綠色貸款產(chǎn)品的創(chuàng )新。比如浦發(fā)銀行推出可持續發(fā)展關(guān)聯(lián)貸款，創(chuàng )新性地將企業(yè)的可持續發(fā)展目標、實(shí)現的碳減排目標和融資利率掛鉤，如果企業(yè)實(shí)現了上一年度的指標，貸款利率就會(huì )階梯式下調，部分企業(yè)最終可享受低至3.2%的優(yōu)惠利率。

　　除了綠色貸款，綠色債券也明顯增長(cháng)。統計顯示，我國2021年發(fā)行的綠色債券已超過(guò)5600億元，超過(guò)了2020年全年，尤其是隨著(zhù)全國碳市場(chǎng)運行，碳中和債等一系列“碳金融”產(chǎn)品密集發(fā)行，成為市場(chǎng)創(chuàng )新的熱點(diǎn)。

　　上海清算所的數據顯示，作為債券登記托管的重要基礎設施之一，上海清算所2021年前11個(gè)月支持發(fā)行的綠色債券總額達3042億元，同比增長(cháng)超過(guò)500%，截至2021年11月末，上海清算所綠色債券的托管余額達3800余億元。

　　此外，綠色保險、綠色基金、綠色股權融資等綠色金融手段不斷擴圍，也進(jìn)一步支持產(chǎn)業(yè)的轉型升級。中國太保介紹，目前其已為全國超過(guò)4000家企業(yè)提供環(huán)境污染風(fēng)險保障，將傳統的保險轉換為“安責+環(huán)責”保障，助力企業(yè)實(shí)現綠色環(huán)保、安全生產(chǎn)和節能降耗。

　　體量大幅增長(cháng)的背后，是2021年以來(lái)政策支持的全面升級：全國碳市場(chǎng)開(kāi)市，向全社會(huì )宣示了減少碳排放的價(jià)值，同時(shí)綠色金融支持產(chǎn)業(yè)目錄調整、碳減排支持工具創(chuàng )設以及碳中和債券等工具創(chuàng )新等，都推動(dòng)了綠色金融的進(jìn)一步“放量”。

　　綠色金融是一種“三維”的投資

　　在不少公眾印象中，金融無(wú)所謂“顏色”，綠色金融是不是為適應“雙碳”目標而進(jìn)行的一次“貼標”行為？

　　從投資角度，上海交通大學(xué)教授邱慈觀(guān)對綠色金融和傳統金融給出了他的理解?！皞鹘y的投資方式中，投資人主要關(guān)注風(fēng)險和回報兩個(gè)維度，而綠色金融將傳統投資忽略的資金對自然生態(tài)環(huán)境影響包含進(jìn)來(lái)，是一種‘三維’的投資?！?/p>

　　“綠色金融的基礎是綠色經(jīng)濟?！敝袣W國際工商學(xué)院教授芮萌也表示，發(fā)展綠色金融涉及的一個(gè)重要術(shù)語(yǔ)是“外部性”，即在生產(chǎn)和提供服務(wù)過(guò)程中對外界產(chǎn)生的影響，尤其是環(huán)境。以前企業(yè)和個(gè)人考慮“外部性”較少，需要全社會(huì )為其“買(mǎi)單”，但在實(shí)現綠色經(jīng)濟過(guò)程中，這一“外部性”需通過(guò)某種機制或措施體現在企業(yè)或個(gè)人的成本中。

　　全國碳市場(chǎng)的開(kāi)市正是其中的重要機制之一?！疤寂欧艡嗍袌?chǎng)交易出碳價(jià)，意味著(zhù)減碳將獲得回報，而繼續排碳則會(huì )付出代價(jià)?！睆偷┐髮W(xué)綠色金融研究中心執行主任李志青表示，碳價(jià)格不僅為“綠色”還原到資金成本中提供定價(jià)參考，碳價(jià)漲跌傳遞的信號也引導著(zhù)資金、資源的重新再配置。

　　綠色金融機制下，一些傳統上容易被人們忽略的資產(chǎn)“變身”綠色資產(chǎn)?！拔覀儗?0萬(wàn)噸碳匯產(chǎn)品預期收益作為質(zhì)押標的物，向興業(yè)銀行貸款2000萬(wàn)元?！备＝ㄊ№槻h國有林場(chǎng)總經(jīng)理詹旋常介紹，利用林業(yè)碳匯作為質(zhì)押物，順昌國有林場(chǎng)的生態(tài)資源實(shí)現了高效轉化，體現出綠色經(jīng)濟的價(jià)值。

　　任重道遠　“轉型金融”仍需“加碼”

　　中央經(jīng)濟工作會(huì )議指出，要正確認識和把握碳達峰、碳中和，實(shí)現碳達峰、碳中和是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內在要求，要堅定不移推進(jìn)，但不可能畢其功于一役。在業(yè)界專(zhuān)家看來(lái)，服務(wù)這場(chǎng)轉型“硬仗”，綠色金融還應有更大作為。

　　目前，綠色金融創(chuàng )新已拓展到個(gè)人市場(chǎng)，不少地方試點(diǎn)碳積分、碳賬戶(hù)等創(chuàng )新。比如福建省南平市順昌縣推出“1元碳匯”，利用順昌豐富的森林碳匯資源，只需花1塊錢(qián)就能購買(mǎi)10千克碳匯，用于日常抵消出行與生活的排放量，實(shí)現個(gè)人碳中和。

　　但更廣泛的對象仍是實(shí)體企業(yè)，尤其是從“高碳”向“低碳”轉型的企業(yè)，亟須得到綠色金融的大力支持。在中國金融學(xué)會(huì )綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì )主任馬駿看來(lái)，綠色金融不僅要關(guān)注“純綠”的項目，也要關(guān)注目前“高碳”、未來(lái)可能轉化為“低碳”甚至“零碳”的項目，需要大力研發(fā)和推廣“轉型金融”產(chǎn)品。

　　隨著(zhù)減少碳排放成為國際共識，國際上對含碳項目的金融支持越來(lái)越謹慎，除了取消對煤炭開(kāi)采、煤電項目等的后續金融支持外，不少金融機構還陸續從一些含有碳排放的項目中撤資。

　　對此，李志青認為，我國現階段還不可能將含碳排放的項目排除在金融支持范圍以外，如何進(jìn)行有效支持，無(wú)疑考驗金融機構的創(chuàng )新能力?！皩τ诖蟮慕?jīng)濟體和金融機構，無(wú)疑不是做選擇題，而是如何提供更好支持的問(wèn)題?！痹诶钪厩嗫磥?lái)，綠色轉型正給金融機構帶來(lái)巨大發(fā)展機遇。

　　“這一領(lǐng)域未來(lái)想象空間巨大，把傳統的金融需求進(jìn)一步細分，就會(huì )出現一個(gè)新的領(lǐng)域?！避敲日f(shuō)。

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