國家統計局將于近日公布1-2月主要宏觀(guān)經(jīng)濟數據。多家機構預計，由于穩增長(cháng)政策發(fā)力，開(kāi)年首季經(jīng)濟回暖預期增強。從1-2月份看，工業(yè)景氣度逐漸回升，基建投資顯著(zhù)發(fā)力，制造業(yè)投資維持高景氣度，低基數效應下社會(huì )消費品零售額數據也有所回升。

　　“1-2月經(jīng)濟已出現回暖跡象，我們維持一季度經(jīng)濟‘開(kāi)門(mén)紅’的判斷?！闭闵套C券首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示。

　　供給端方面，李超認為，穩增長(cháng)政策為工業(yè)生產(chǎn)護航，供給有望得到釋放，緩解供給沖擊問(wèn)題。工業(yè)生產(chǎn)景氣逐步回升，總體穩中向好，預計1-2月規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)5.5%。

　　華創(chuàng )證券研究所所長(cháng)助理、首席宏觀(guān)分析師張瑜預計，1-2月工業(yè)增加值增速在5%左右，略好于去年12月的4.3%。她指出，根據工信部2月28日的評估，到目前為止，我國工業(yè)經(jīng)濟延續了去年四季度企穩回升的態(tài)勢，總體運行平穩。特別是隨著(zhù)工業(yè)經(jīng)濟增長(cháng)各項政策舉措貫徹落實(shí)，提振工業(yè)經(jīng)濟取得階段性成效。此外，今年春節前后，煤炭日耗略好于去年同期。而從中鋼協(xié)統計數據看，1月以來(lái)同比增速基本與去年12月接近。

　　需求端方面，業(yè)內認為，春節期間的本地消費得到一定釋放，社零表觀(guān)數據有所回升。而投資數據回暖則成為1-2月的主要亮點(diǎn)。2021年1-2月固定資產(chǎn)投資基數較低。此外，公開(kāi)資料顯示，今年以來(lái)固定資產(chǎn)投資項目審批明顯提速。各地重大項目均提前開(kāi)工。一季度財政前置，為固定資產(chǎn)投資提供資金保障。

　　李超預計，1-2月固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)11%。其中，制造業(yè)投資同比增長(cháng)24.5%，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）同比增長(cháng)7.0%。在他看來(lái)，1-2月穩增長(cháng)政策端發(fā)力明顯，固定資產(chǎn)投資增長(cháng)有望超預期，產(chǎn)業(yè)政策驅動(dòng)制造業(yè)投資保持較高增速。

　　根據2月采購經(jīng)理指數（PMI）數據顯示，專(zhuān)用設備生產(chǎn)指數和新訂單指數均高于54.0%。制造業(yè)投資偏強的背后，是上一年制造業(yè)盈利的改善、上一個(gè)季度偏強的出口以及信貸層面持續向制造業(yè)傾斜。今年按照工信部安排，將通過(guò)綠色化改造和數字化改造，繼續提振制造業(yè)投資。

　　國泰君安首席宏觀(guān)分析師董琦指出，2月土木工程PMI上升8.9個(gè)百分點(diǎn)至58.6%，與道路建設相關(guān)的瀝青開(kāi)工率從低位回升有關(guān)，綜合來(lái)看基建增速預計延續回暖?！巴罂?，隨著(zhù)地方穩增長(cháng)措施落地，廣義財政周期觸底回升，基建將持續溫和反彈。統計局口徑基建增速預計1-2月累計達7.5%?！?