8月31日晚間，證監會(huì )、財政部、國資委和銀監會(huì )聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于鼓勵上市公司兼并重組、現金分紅及回購股份的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），大力推進(jìn)上市公司并購重組，鼓勵上市公司現金分紅和回購股份。業(yè)內人士認為，這些更加市場(chǎng)化的手段將有望改善A股市場(chǎng)環(huán)境，提振投資者信心，同時(shí)也將加快國有企業(yè)的改革步伐。

　　《通知》明確，在并購重組監管中將進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權，擴大并購重組取消行政審批的范圍，簡(jiǎn)化審批程序，通過(guò)批量安排上重組委會(huì )議，進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)化定價(jià)機制、提供靈活定價(jià)空間，鼓勵支付工具和融資方式創(chuàng )新，在現金支付、股份支付、資產(chǎn)置換等方式外，推出定向可轉債作為并購支付工具。

　　數據顯示，2014年上市公司并購重組交易金額達14500億元，其中央企控股上市公司交易金額占比33.3%，國有控股上市公司整體交易金額占比48.2%、在重大重組交易中金額占比48.1%。今年并購重組活動(dòng)更加頻繁，1至7月上市公司并購重組交易金額12685億元，為去年全年的87.5%，其中央企控股上市公司交易金額占比為19.7%，國有控股上市公司整體交易金額占比37.7%、在重大重組交易中金額占比高達62.1%，表明國有控股上市公司大額交易整合在加速。

　　《通知》還明確，上市公司具備現金分紅條件的，應當采用現金方式進(jìn)行利潤分配。鼓勵具備分紅條件的公司實(shí)施中期分紅，增加分紅頻率，使投資者獲得更及時(shí)的回報。當股票價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)，或者市盈率、市凈率任一指標低于同行業(yè)上市公司平均水平達到預設幅度時(shí)，鼓勵上市公司主動(dòng)回購股份。

　　WIND統計數據顯示，截至周一收盤(pán)，兩市破凈股有21只，包括鞍鋼股份、南山鋁業(yè)、寶鋼股份等。銀行板塊則成為唯一整體破凈板塊，板塊市凈率為0.92倍。

　　“提高A股市場(chǎng)的內在回報來(lái)提高市場(chǎng)的投資價(jià)值，進(jìn)而提振投資者的信心?！庇⒋笞C券研究所所長(cháng)李大霄對《經(jīng)濟參考報》記者表示，無(wú)論是鼓勵上市公司兼并重組、現金分紅還是回購股份，都是提高投資者回報的具體實(shí)現模式，是真正的“救市”而非“托市”，這才是中國證券市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展的唯一途徑，將對市場(chǎng)的穩定起到非常重要的作用。

　　而在一些專(zhuān)家看來(lái)，《通知》更多的是綜合性治理股市的方案，旨在通過(guò)市場(chǎng)化的方式來(lái)改善市場(chǎng)環(huán)境，提振信心。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新則對《經(jīng)濟參考報》記者表示，《通知》的出臺，表明救市之后，重回改革主線(xiàn)。在他看來(lái)，前期監管部門(mén)主要通過(guò)行政手段直接干預市場(chǎng)，這一方式將暫告一段落?！熬仁嘘P(guān)鍵還是要回到實(shí)體經(jīng)濟?！倍切抡J為，證券市場(chǎng)的穩定，最根本還依賴(lài)于實(shí)體經(jīng)濟。當前中國經(jīng)濟面臨的最大的問(wèn)題就是產(chǎn)能過(guò)剩，要扭轉實(shí)體經(jīng)濟的頹勢，只有通過(guò)兼并重組來(lái)淘汰落后產(chǎn)能和實(shí)現產(chǎn)業(yè)升級，而資本市場(chǎng)恰恰是最好的平臺。對于鼓勵現金分紅和回購股份，他認為，過(guò)去A股市場(chǎng)上市公司只注重圈錢(qián)，不注重股東回報，投資者熱衷于博弈差價(jià)淪為賭徒，鼓勵現金分紅有利于形成市場(chǎng)理性投資，消除過(guò)度投機，回購股份則有利于改善上市公司財務(wù)指標，提升投資者信心。

　　值得關(guān)注的是，《通知》對正在進(jìn)行的國企改革方面也釋放出積極信號。文件指出，將鼓勵國有控股上市公司依托資本市場(chǎng)加強資源整合，調整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局結構，提高發(fā)展質(zhì)量和效益；有條件的國有股東及其控股上市公司要通過(guò)注資等方式，提高可持續發(fā)展能力；支持符合條件的國有控股上市公司通過(guò)內部業(yè)務(wù)整合，提升企業(yè)整體價(jià)值。推動(dòng)銀行以并購貸款、綜合授信等方式支持并購重組，并通過(guò)多種方式為跨國并購提供金融支持。

　　“這就意味著(zhù)下一步國企改革將把兼并重組和資本市場(chǎng)相結合，目前來(lái)看，很多國有企業(yè)的優(yōu)勢資產(chǎn)并沒(méi)有裝進(jìn)上市公司里，按照文件的方向，下一步國企改革的兼并重組將加速，公司本身的產(chǎn)業(yè)布局將進(jìn)一步優(yōu)化，用國有股東注資、內部整合等方式來(lái)拉動(dòng)上市公司的整體價(jià)值。同時(shí)可以預期的是，大量?jì)?yōu)勢資產(chǎn)將有望通過(guò)多種形式逐步注入上市公司中，新一輪重塑上市公司價(jià)值將開(kāi)啟，這也是國資改革的重要一步，符合黨中央國務(wù)院的戰略部署，長(cháng)遠而言，有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展?！币晃粐Y專(zhuān)家對《經(jīng)濟參考報》記者表示。

　　一位央企負責人則對《經(jīng)濟參考報》記者表示，重組回購，將有利于資產(chǎn)證券化的價(jià)值實(shí)現，同時(shí)保護投資者收益，對資本市場(chǎng)穩定和合理流動(dòng)性意義很大，從2014年來(lái)看國企重組步伐還是比較緩慢，下一步可以預期的是國企兼并重組將會(huì )加快。