8月31日晚間，證監會(huì )、財政部、國資委、銀監會(huì )等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵上市公司兼并重組、現金分紅及回購股份的通知》(下稱(chēng)“通知”)，旨在通過(guò)多種方式進(jìn)一步深化改革、簡(jiǎn)政放權，大力推進(jìn)上市公司并購重組，積極鼓勵上市公司現金分紅，支持上市公司回購股份。該《通知》自發(fā)布之日起施行。

　　近年來(lái)，上市公司兼并重組活動(dòng)日趨活躍，大量?jì)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過(guò)并購重組進(jìn)入上市公司，這種火爆的市場(chǎng)情緒即便是在今年年中的暴跌后，市場(chǎng)熱度也并未大幅受挫?！锻ㄖ分赋?，在并購重組監管中將進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權，擴大取消審批的范圍；鼓勵支付工具和融資方式創(chuàng )新，在現金支付、股份支付、資產(chǎn)置換等方式外，推出定向可轉債作為并購支付工具；鼓勵國有控股上市公司依托資本市場(chǎng)加強資源整合，調整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局結構；推動(dòng)銀行以并購貸款、綜合授信等方式支持并購重組，并通過(guò)多種方式為跨國并購提供金融支持。

　　其實(shí)，早在今年8月初，證監會(huì )新聞發(fā)言人鄧舸在例行發(fā)布會(huì )上就有強調，將進(jìn)一步推進(jìn)并購重組市場(chǎng)化改革，并列舉多項具體措施予以推動(dòng)。比如：擴大配套募集資金比例，由不超過(guò)交易總金額的25%，提高到不超過(guò)擬購買(mǎi)資產(chǎn)交易價(jià)格的100%。

　　有券商分析師對此稱(chēng)，該新政鼓勵并購重組的立場(chǎng)鮮明；希望通過(guò)并購重組讓資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟，另一方面也提高合并后公司的盈利，未來(lái)市場(chǎng)或將由資金面推動(dòng)轉為價(jià)值面推動(dòng)，從市盈率推動(dòng)轉為每股收益推動(dòng)，進(jìn)而從快牛轉為健康慢牛。

　　上市公司現金分紅是優(yōu)化投資者回報機制建設的重要內容。近年來(lái)上市公司整體現金分紅水平不斷提升，其中，2014年，上市公司現金分紅家數占比為73.2%，現金分紅比例為33.51%。

　　《通知》指出，上市公司具備現金分紅條件的，應當采用現金方式進(jìn)行利潤分配；鼓勵上市公司結合本公司所處行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段和盈利水平，增加現金分紅在利潤分配中的占比，具備分紅條件的，鼓勵實(shí)施中期分紅；同時(shí)，要完善鼓勵長(cháng)期持有上市公司股票的稅收政策，降低上市公司現金分紅成本，提高長(cháng)期投資收益回報。

　　在今年下半年股市持續低迷的情況下，一些上市公司為了引導投資者認識公司股票內在價(jià)值，啟動(dòng)了回購操作。據了解，今年7月以來(lái)，滬深兩市公告的回購中，國有控股上市公司回購金額占比達72.8%。

　　為進(jìn)一步便利公司適時(shí)回購，《通知》表示，當上市公司股票價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)，或者市盈率或市凈率低于同行業(yè)上市公司平均水平達到預設幅度的，可以主動(dòng)回購本公司股份；當國有控股上市公司出現上述情形時(shí)，鼓勵其控股股東、實(shí)際控制人結合自身狀況，積極增持上市公司股份，推動(dòng)上市公司回購本公司股份，有能力的，可以在資金方面提供必要支持。

　　當然，改革與監管兼顧，在推進(jìn)各項市場(chǎng)化改革的同時(shí)，《通知》強調，要加強監管，采取有效措施依法打擊和防范并購重組過(guò)程中的內幕交易、利益輸送等違法違規行為；加大對上市公司現金分紅信息披露的監管力度，加強聯(lián)合執法檢查；敦促上市公司在回購股份時(shí)，依法履行內部決策程序和信息披露義務(wù)。