國務(wù)院總理李克強9月1日主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，決定設立國家中小企業(yè)發(fā)展基金，政府與市場(chǎng)攜手增強創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新動(dòng)力；確定調整和完善固定資產(chǎn)投資項目資本金比例制度，促進(jìn)投資結構優(yōu)化；部署推進(jìn)分級診療制度建設，合理配置醫療資源方便群眾就醫；通過(guò)《中華人民共和國電影產(chǎn)業(yè)促進(jìn)法（草案）》。

　　同日，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )、國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心發(fā)布數據顯示，8月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為49.7%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，降至2012年8月以來(lái)最低，且今年2月之后再次跌入收縮區間；中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為53.4%，環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。多方分析認為，數據顯示三季度我國經(jīng)濟面臨的下行壓力較大，尤其是在工業(yè)、制造業(yè)領(lǐng)域，所以穩增長(cháng)政策也在進(jìn)一步面向實(shí)體經(jīng)濟發(fā)力?？紤]到8月工業(yè)經(jīng)濟面臨的部分問(wèn)題很可能主要是受短期因素影響，一些積極變化也在數據之中隱現，隨著(zhù)可預期的政策逐步出臺和顯效，四季度經(jīng)濟增長(cháng)有望再次加速。

　　新政　降低項目資本金比例

　　會(huì )議決定，中央財政通過(guò)整合資金出資150億元，創(chuàng )新機制發(fā)揮杠桿作用和乘數效應，吸引民營(yíng)和國有企業(yè)、金融機構、地方政府等共同參與，建立總規模為600億元的國家中小企業(yè)發(fā)展基金，通過(guò)設立母基金、直投基金等，用市場(chǎng)化的辦法，重點(diǎn)支持種子期、初創(chuàng )期成長(cháng)型中小企業(yè)發(fā)展。

　　會(huì )議確定，將關(guān)系國計民生的港口、沿海及內河航運、機場(chǎng)等領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資項目最低資本金比例要求由30%降為25%，鐵路、公路、城市軌道交通項目由25%降為20%。為推動(dòng)農產(chǎn)品加工轉化，將玉米深加工項目由30%降為20%。城市地下綜合管廊和急需的停車(chē)場(chǎng)項目，以及經(jīng)國務(wù)院批準、情況特殊的國家重大項目資本金比例可比規定的再適當降低。同時(shí)，對鋼鐵、水泥、電解鋁、焦炭、多晶硅等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，嚴格執行現行的30%至40%較高資本金比例要求。

　　“此次會(huì )議的兩項重要決定，實(shí)際上都是解決融資難的問(wèn)題，為中小企業(yè)的快速發(fā)展和項目的穩定落實(shí)有積極作用?！必斦控斦茖W(xué)研究所研究員、工信部中小企業(yè)顧問(wèn)李全對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，中小企業(yè)發(fā)展基金在國內各地已有不少，但一般規模偏小且不跨區域，這就導致欠發(fā)達地區的中小企業(yè)不容易獲得資金。國家級基金的設立，降低了這些企業(yè)的資本杠桿。而降低固定資產(chǎn)投資項目資本金比例，一方面有助于一些已經(jīng)成熟但等待資金的項目能夠盡快開(kāi)工；另一方面，可以在不改變金融機構運行規則的基礎上，讓更多有可能穩定推進(jìn)的項目避開(kāi)原有的資本約束，盡快落實(shí)。

　　民生銀行研究院宏觀(guān)經(jīng)濟研究中心副主任王靜文表示，降低項目資本金比例可以有效提振投資。通過(guò)降低固定資產(chǎn)投資項目資本金比例來(lái)提高有效投資能力，歷史上曾有過(guò)先例。

　　王靜文同時(shí)提醒說(shuō)，2009年的救市過(guò)程也產(chǎn)生了產(chǎn)能過(guò)剩、地方債飆升、房地產(chǎn)泡沫等不良后果，至今尚未消化完畢。此次再次依靠投資提振經(jīng)濟，應將關(guān)注點(diǎn)放在與民生相關(guān)的有效投資，投資也應更多依賴(lài)民間資本。

　　壓力　8月PMI跌破榮枯線(xiàn)

　　王靜文認為，國務(wù)院之所以出臺這兩項穩增長(cháng)措施，是穩增長(cháng)的現實(shí)需要。當天公布的8月PMI跌破50%，財新PMI終值為47.3，雖較初值47.1略有回升，但仍低于上月終值，跌至6年多來(lái)低點(diǎn)。這兩個(gè)指標預示著(zhù)8月的經(jīng)濟數據在繼續惡化，已接近決策層的底線(xiàn)。

　　實(shí)際上，針對經(jīng)濟下行壓力，調控部門(mén)近期已經(jīng)陸續推出多項穩增長(cháng)政策。先是人民銀行決定，自2015年8月26日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率；隨后住房和城鄉建設部等部委聯(lián)合發(fā)布通知，放松外資投資我國房地產(chǎn)相關(guān)規定，將除北上廣深4城市外的二套房公積金貸款最低首付比例降至20%。

　　近期許多政策在向實(shí)體經(jīng)濟傾斜，這是因為當前制造業(yè)面對的困難相對更大?！?月PMI顯示需求疲弱的狀況持續，制造業(yè)生產(chǎn)明顯走弱。預計短期內國內制造業(yè)仍將持續承壓的格局較難改變，國內外需求不足的矛盾依然突出?！北本┐髮W(xué)經(jīng)濟研究所常務(wù)副所長(cháng)蘇劍亦對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。

　　據國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心高級統計師趙慶河解讀，8月PMI回落的主要原因有四：一是部分傳統產(chǎn)業(yè)繼續加大結構調整，高耗能行業(yè)PMI降至今年以來(lái)的低點(diǎn)。二是今年因厄爾尼諾，多地受高溫、臺風(fēng)、暴雨等天氣因素影響，7月、8月出現洪澇災害，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所減緩。三是京津冀等地加大治理大氣污染力度，主動(dòng)放慢生產(chǎn)，制造業(yè)PMI明顯低于全國總體水平。四是原油等大宗商品價(jià)格持續走低，制造業(yè)國內外市場(chǎng)需求偏弱。

　　非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數8月雖然也有所降低，但是中國物流與采購聯(lián)合會(huì )副會(huì )長(cháng)蔡進(jìn)認為，主要是受建筑業(yè)淡季回調影響，該指數仍保持在53%以上的較高水平，市場(chǎng)基本面總體向好。

　　亮點(diǎn)　積極因素繼續顯現

　　隨著(zhù)新一波穩增長(cháng)政策出臺，市場(chǎng)對四季度經(jīng)濟增長(cháng)預期出現趨樂(lè )觀(guān)跡象?！斑M(jìn)入下半年以后，宏觀(guān)調控政策圍繞穩增長(cháng)進(jìn)一步發(fā)力，基于對政策效果的預期，未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)態(tài)勢總體仍將趨穩?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群說(shuō)。

　　摩根士丹利華鑫證券宏觀(guān)經(jīng)濟研究主管章俊認為，一些臨時(shí)性因素對短期經(jīng)濟產(chǎn)生了比較大的拖累，待這些因素影響消退之后，經(jīng)濟增長(cháng)將進(jìn)入溫和復蘇軌道。實(shí)體經(jīng)濟已經(jīng)出現改善跡象，8月全國發(fā)用電和鐵路貨運裝車(chē)情況都出現好轉，有理由認為目前實(shí)體經(jīng)濟已經(jīng)完成筑底。PMI中的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數也已經(jīng)連續第二個(gè)月出現顯著(zhù)改善，8月從上個(gè)月的52.9%上升至54.1%。

　　從PMI中也可看到不少積極因素。一是高技術(shù)制造業(yè)PMI繼續保持穩步增長(cháng)，高于制造業(yè)總體水平2.5個(gè)百分點(diǎn)。二是消費品相關(guān)行業(yè)PMI持續保持擴張狀態(tài)，高于制造業(yè)總體水平4.9個(gè)百分點(diǎn)，且2014年5月以來(lái)始終位于臨界點(diǎn)上方，8月增速還有所加快。三是小型企業(yè)PMI上升，說(shuō)明小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境得到改善。

　　當然，最終能否如當下市場(chǎng)預期的這樣樂(lè )觀(guān)，還要看穩增長(cháng)政策能否落實(shí)。清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵認為，如何在整頓整個(gè)官員隊伍、清理腐敗的同時(shí)調動(dòng)一系列政府機構改革創(chuàng )新、簡(jiǎn)政放權，形成各級政府敢于擔當、銳意進(jìn)取的新局面，將是中國經(jīng)濟在明年、后年以及未來(lái)若干年能否煥發(fā)活力的關(guān)鍵。