中國證監會(huì )近日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規范發(fā)行審核權力運行的若干意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)，進(jìn)一步強化自我約束，接受社會(huì )監督?！兑庖?jiàn)》在健全現有制度基礎上，直面市場(chǎng)關(guān)切問(wèn)題，提出有針對性的改進(jìn)措施，進(jìn)一步完善了“條件明確、標準清晰、程序規范、公開(kāi)透明、集體決策、全程留痕、監督有效”的發(fā)行審核權力運行機制，并要求為2016年推出股票發(fā)行注冊制做一系列制度上的鋪墊。

　　從《意見(jiàn)》提出的內容看，最重要的是兩個(gè)方面：一方面如何讓中國資本市場(chǎng)真正能夠擔當起推動(dòng)中國經(jīng)濟發(fā)展與繁榮的大任；二是當前中國股市所面臨的最有針對性的問(wèn)題就是上市公司的IPO審核權力運行不規范，如何約束這些權力成為當前中國股市發(fā)展的重要一步。

　　中國股市發(fā)展20多年來(lái)，共有約2800家公司通過(guò)發(fā)行上市融資累計超過(guò)7.5萬(wàn)億元，對于支持實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮了積極作用，但是中國企業(yè)上市融資占整個(gè)金融市場(chǎng)融資的比重仍微乎其微。正因為中國企業(yè)上市融資的占比過(guò)小，使得中國股市的供求關(guān)系一直處于嚴重失衡。特別是在今年出現股市異常波動(dòng)而暫時(shí)停止IPO后，中國股市的供求關(guān)系失衡更加嚴重，甚至嚴重扭曲。因此，重新啟動(dòng)IPO，全面推進(jìn)IPO注冊制改革，是調整中國股市供求關(guān)系失衡最為重要的一步。應該說(shuō)，如果連中國股市的供求關(guān)系都無(wú)法達到基本平衡，那么中國股市有效的價(jià)格機制就無(wú)從談起。

　　我國的市場(chǎng)經(jīng)濟脫胎于傳統計劃經(jīng)濟體制，中國股市也不可避免地打下了計劃經(jīng)濟烙印?！兑庖?jiàn)》重新對股票發(fā)行審核權力運行進(jìn)行規范，不僅在于要對這些權力進(jìn)行全面約束，要求這些權力承擔相應的責任，也對整個(gè)股票發(fā)行過(guò)程中的權力運行具體化、公開(kāi)化、透明化等方面進(jìn)行了規范。這當然是中國股市發(fā)行制度重大改革的重要一步，它將對中國股市的發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

　　對中國股市發(fā)行審核權力運行的規范與約束，包括三個(gè)方面的內容。

　　一是通過(guò)內部監管與基本制度安排來(lái)約束，這是《意見(jiàn)》的本義與目的。就《意見(jiàn)》而言，可能還缺乏最為嚴厲懲罰制度，加大違規成本，把權力真正放在制度的籠子里。

　　二是對權力的外部監督。做好外部監督，不僅要做到整個(gè)股市發(fā)行審核權力運行過(guò)程公布透明，讓市場(chǎng)了解每一個(gè)環(huán)節發(fā)生了什么，這些股市發(fā)行審核是不是公平公正，有沒(méi)有違規違法操作，也要賦予新聞媒體更多監督權。如果新聞媒體不能夠對整個(gè)股票發(fā)行審核權力運行有深度的了解，他們要實(shí)現監督目的并非易事。

　　三是相關(guān)制度規則制定要避免既得利益制度化，把個(gè)人或部門(mén)利益轉化公共利益。這些都是當前中國股市發(fā)行制度改革的核心問(wèn)題，但愿這些方面都能夠在市場(chǎng)發(fā)展的過(guò)程中不斷完善。