1月CPI同比漲幅反彈至五個(gè)月新高，預計這一反彈趨勢2月份仍將延續；1月PPI同比、環(huán)比跌幅雙雙收窄，鋼鐵等部分行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格止跌回升，表明供給側改革下去產(chǎn)能已小有成效……陸續發(fā)布的1月核心經(jīng)濟數據顯示，2016年開(kāi)局的中國經(jīng)濟已出現暖意。

　　CPI同比漲幅創(chuàng )五個(gè)月新高

　　國家統計局昨日公布數據顯示，1月CPI同比上漲1.8%，較上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )下五個(gè)月新高。

　　國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀認為，CPI反彈主要原因有三個(gè)：受強寒潮天氣和春節因素影響，鮮菜、鮮果和豬肉價(jià)格紛紛上漲；寒假、春運期間出行人數增加，交通和旅游價(jià)格上漲明顯；臨近春節，居民對服務(wù)的需求增加，部分服務(wù)項目?jì)r(jià)格上漲較多。

　　“食品價(jià)格回升加快是CPI反彈主因。2月份恰逢春節假期，食品價(jià)格迎來(lái)高潮?！币虼?，中信建投證券宏觀(guān)分析師胡艷妮預計，2月份食品價(jià)格將明顯回升，從而推升2月CPI繼續反彈。

　　去年以來(lái)，CPI一直保持低位運行，大部分時(shí)間都維持在2%以下。盡管今年前兩個(gè)月CPI漲幅有望反彈，但市場(chǎng)普遍認為，從整體來(lái)看，全年仍會(huì )保持低位運行態(tài)勢。

　　國家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕在本周三召開(kāi)的例行新聞發(fā)布會(huì )上就曾表示，近期蔬菜價(jià)格上漲對1、2月份CPI產(chǎn)生重要支撐作用，但對全年CPI影響應該不大。

　　去產(chǎn)能支撐PPI回暖

　　與CPI回升的態(tài)勢一致，昨日公布的同期PPI數據也出現回暖。

　　數據顯示，1月PPI環(huán)比下降0.5%，跌幅較上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)；同比下降5.3%，降幅比上月縮小0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　國家統計局分析稱(chēng)，數據改善既有低基數影響，也與部分工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格改善有關(guān)。比如，黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬礦采選價(jià)格環(huán)比止跌回升，1月環(huán)比分別上漲0.1%、0.6%。

　　胡艷妮則指出，“在過(guò)剩行業(yè)去產(chǎn)能的過(guò)程中，工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格有望得到支撐，PPI未來(lái)反彈趨勢確立?！?/p>

　　其實(shí)，不少微觀(guān)數據已顯現去年年底的減產(chǎn)措施小有成效，比如去產(chǎn)能最先入手的鋼鐵。

　　中鋼協(xié)此前公布，1月中旬粗鋼產(chǎn)量小幅下降，但重點(diǎn)企業(yè)粗鋼旬均售價(jià)環(huán)比漲幅超過(guò)8%。

　　上證報記者梳理券商研報也發(fā)現，機構普遍預期今年P(guān)PI整體跌幅將收窄。

　　穩增長(cháng)力度漸增

　　盡管通脹略有反彈，但分析人士普遍認為，其并不對貨幣政策寬松構成約束。

　　交行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智在接受上證報采訪(fǎng)時(shí)就指出，“貨幣政策受物價(jià)制約還是比較小的，整體會(huì )偏向寬松調節。具體操作還是要看經(jīng)濟運行情況，倘若一季度經(jīng)濟仍面臨較大下行壓力，不排除繼續降息降準的可能?！?/p>

　　光大證券(16.610, 0.01, 0.06%)首席經(jīng)濟學(xué)家徐高也表示，匯率依然是短期寬松政策主要限制因素，短期基于維持匯率穩定目的，降準可能性有限。不過(guò)，隨著(zhù)經(jīng)濟下行壓力加大，以及人民幣貶值壓力下降，上半年降準降息等寬松政策依然有望再度推出。

　　其實(shí)，稍早公布的信貸數據已傳遞出貨幣維持寬松的信號。1月新增人民幣貸款2.51萬(wàn)億元，在市場(chǎng)看來(lái)，這說(shuō)明是隱性窗口指導從實(shí)際上放松了貸款的控制，同時(shí)也暗示央行會(huì )維持寬松的局面。

　　不過(guò)，面對經(jīng)濟下行壓力，年初穩增長(cháng)力度漸增趨勢已經(jīng)很明朗。

　　為促進(jìn)住房消費，2月2日，央行、銀監會(huì )共同發(fā)布了《關(guān)于調整個(gè)人住房貸款政策有關(guān)問(wèn)題的通知》，在不實(shí)施限購措施的城市，下調居民首套住房首付比例。2月16日，央行等八部委又聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于金融支持工業(yè)穩增長(cháng)調結構增效益的若干意見(jiàn)》。

　　而在春節后首次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議上，李克強總理表態(tài)，“一旦經(jīng)濟真的出現滑出合理區間的苗頭，該出手時(shí)我們會(huì )果斷出手?！?/p>