??? 炒作投機、洗錢(qián)風(fēng)險、非法集資……近年來(lái)，關(guān)于比特幣交易風(fēng)險的負面爭議不斷。然而，從更為宏觀(guān)的視角來(lái)看，以比特幣為代表的數字貨幣正在引發(fā)全球金融界的高度重視。在比特幣等私人數字貨幣活躍的交易市場(chǎng)之外，各國央行正在積極探索發(fā)行法定數字貨幣，試圖在數字貨幣發(fā)展方面取得先機，提升在全球貨幣市場(chǎng)上的話(huà)語(yǔ)權。

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　　目前，我國的數字貨幣發(fā)展具備一定相對優(yōu)勢，發(fā)展數字貨幣前景可期。專(zhuān)家建議，私人數字貨幣的探索和法定數字貨幣的研發(fā)亟待形成合力。既要加強私人數字貨幣交易監管，防范交易風(fēng)險，又要給市場(chǎng)探索留出空間，為法定數字貨幣的發(fā)行積累經(jīng)驗教訓。尋求市場(chǎng)探索與政府監管的“平衡點(diǎn)”是發(fā)展數字貨幣的關(guān)鍵。

　　著(zhù)眼未來(lái)“數字貨幣之戰”

　　近期，針對比特幣暴漲暴跌的市場(chǎng)行情，央行對國內比特幣交易揮出監管重拳：1月6日，央行分別在北京和上海約談了火幣網(wǎng)、OKCoin幣行網(wǎng)和比特幣中國三家比特幣交易所；1月11日，央行及地方金融部門(mén)組成了聯(lián)合調查組進(jìn)駐上述三家公司，開(kāi)展合規性調查。

　　隨著(zhù)金融與科技深入融合，數字貨幣引起業(yè)界高度關(guān)注。2009年以來(lái)，私人數字貨幣興起，比特幣是其中影響力最大的一種。以比特幣為代表的數字貨幣基于密碼學(xué)和區塊鏈技術(shù)，由計算機程序產(chǎn)生，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行和流通。使用以區塊鏈技術(shù)為基礎的數字貨幣，支付與結算同時(shí)進(jìn)行，無(wú)需記錄、對賬、清算等中間環(huán)節，能實(shí)現點(diǎn)對點(diǎn)的交易。

　　比特幣的發(fā)行稱(chēng)為“挖礦”。所謂“挖礦”，實(shí)際上是一種激勵機制。專(zhuān)業(yè)人士表示，比特幣發(fā)行和流通于一個(gè)基于區塊鏈技術(shù)的分布式支付網(wǎng)絡(luò )。在整個(gè)分布式支付網(wǎng)絡(luò )中，有大量的支付節點(diǎn)，用于確認交易和維護整個(gè)網(wǎng)絡(luò )賬戶(hù)系統。支付節點(diǎn)在產(chǎn)生新的交易模塊時(shí)需要進(jìn)行復雜的計算，這被視為支付節點(diǎn)的工作證明。由于該計算本質(zhì)上是一種概率很低的隨機碰撞試驗，需要購置設備并消耗大量計算資源，成本較高。因此，率先完成工作證明的節點(diǎn)會(huì )得到一定獎勵，即“挖礦”?！巴诘V”是新的比特幣產(chǎn)生的過(guò)程，同時(shí)也保證了比特幣支付平臺高效運行。

　　自2009年誕生以來(lái)，比特幣交易受到了市場(chǎng)追捧。2010年5月，比特幣完成了第一筆交易，美國一位程序員花1萬(wàn)個(gè)比特幣購買(mǎi)了價(jià)值25美元的披薩。2011年，比特幣價(jià)格突破1美元。2013年11月，比特幣成交價(jià)達到1000美元，隨后超過(guò)1盎司黃金的價(jià)格。目前，Bitstamp、BTC-e、Bitfinex是國際上主要的比特幣交易所，國內也形成了火幣網(wǎng)、OKCoin幣行網(wǎng)、比特幣中國等主要交易平臺。

　　在如火如荼的私人數字貨幣交易之外，法定數字貨幣也呼之欲出。記者梳理發(fā)現，多國金融主管部門(mén)已經(jīng)加入到研究發(fā)行法定數字貨幣的行列中。2016年，英國央行英格蘭銀行與倫敦大學(xué)學(xué)院合作開(kāi)發(fā)了一種新的數字貨幣“RSCoin”。近期，日本央行與歐洲央行也啟動(dòng)聯(lián)合項目，研究數字貨幣的支持技術(shù)。荷蘭央行正在研究該國數字貨幣DNBcoin，并已開(kāi)始測試國家銀行機構之間對區塊鏈技術(shù)的使用情況。

　　從各國態(tài)度來(lái)看，發(fā)展數字貨幣已經(jīng)成為爭奪未來(lái)全球貨幣話(huà)語(yǔ)權的“必答題”。業(yè)內人士認為，發(fā)展數字貨幣為我國提供了人民幣國際化的戰略機遇。

　　深圳市人民政府金融發(fā)展服務(wù)辦公室主任何曉軍認為，央行主導加速推進(jìn)法定數字貨幣研究與試用，為人民幣國際化提供了新契機。法定數字貨幣以國家綜合實(shí)力作為信用基礎，基于加密技術(shù)和區塊鏈等架構，支付、清算和結算效率更高，未來(lái)有助于突破SWIFT等現有國際支付體系限制，利用我國在金融科技（FinTech）上的技術(shù)優(yōu)勢拓展人民幣國際化新路徑，加快擴大人民幣在國際貿易、融資中的使用范圍，提高人民幣國際地位。他表示，我國應將數字貨幣上升為國家戰略選擇之一，同時(shí)在實(shí)體貨幣和數字貨幣兩個(gè)方面發(fā)力，實(shí)現人民幣國際化創(chuàng )新突破。

　　大成基金首席經(jīng)濟學(xué)家、中國人民銀行金融研究所原所長(cháng)姚余棟表示，利用區塊鏈技術(shù)，將SDR升級為數字版，即eSDR，建立一個(gè)去中心化、安全性高和高信用度的數字國際貨幣體系，可以解決匯率波動(dòng)風(fēng)險以及SDR流動(dòng)性不足的問(wèn)題，從而使得我國在國際貨幣體系中擁有更大的話(huà)語(yǔ)權。

　　我國具備發(fā)展數字貨幣相對優(yōu)勢

　　目前，我國在金融科技普及程度、法定數字貨幣研發(fā)、私人數字貨幣交易市場(chǎng)等方面形成了相對優(yōu)勢，數字貨幣發(fā)展前景可期。

　　首先，國內以互聯(lián)網(wǎng)金融、移動(dòng)支付為代表的金融科技發(fā)展迅速。2016年12月，新加坡星展銀行和安永會(huì )計師事務(wù)所發(fā)布研究報告稱(chēng)，中國在金融科技方面的發(fā)展速度、復雜性及規模已經(jīng)超過(guò)其他市場(chǎng)。報告顯示，2015年7月至2016年6月期間，中國金融科技投資增長(cháng)88億美元，相當于自2010年以來(lái)增長(cháng)了252%。中國有40%的消費者使用移動(dòng)支付方式，新加坡則只有4%；35%的中國消費者會(huì )通過(guò)金融科技接觸保險產(chǎn)品，而東南亞市場(chǎng)只有1%至2%。報告認為，智能手機的高度普及、電子商務(wù)的快速發(fā)展以及BAT等互聯(lián)網(wǎng)龍頭主導的創(chuàng )新，是中國金融科技迅速崛起的原因。

　　來(lái)自中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò )信息中心的數據也顯示，2016年上半年，國內網(wǎng)上支付、互聯(lián)網(wǎng)理財用戶(hù)規模增長(cháng)率分別為9.3%和12.3%?；ヂ?lián)網(wǎng)理財用戶(hù)規模不斷擴大，理財產(chǎn)品日益增多，大眾線(xiàn)上理財的習慣逐步養成。

　　其次，中國央行針對法定數字貨幣的探索起步早、發(fā)展快，目前已經(jīng)取得階段性成果。中國人民銀行副行長(cháng)范一飛表示，央行從2014年起就組織專(zhuān)家成立了專(zhuān)門(mén)的研究團隊，對數字貨幣發(fā)行和運行框架、關(guān)鍵技術(shù)、發(fā)行流通環(huán)境、面臨的法律問(wèn)題、對經(jīng)濟金融體系的影響、法定數字貨幣與私人數字貨幣的關(guān)系、國外數字貨幣的發(fā)行經(jīng)驗等進(jìn)行了深入研究。目前，央行針對法定數字貨幣的研究工作進(jìn)入了新階段，包括設立專(zhuān)門(mén)研究機構、完善法定數字貨幣發(fā)行和流通體系、加快法定數字貨幣原型構建、研究并嘗試應用法定數字貨幣涉及的各類(lèi)信息技術(shù)等。

　　此前，一則招聘啟事反映了央行加大法定數字貨幣研發(fā)力度的趨勢。2016年11月，央行公布的招聘公告顯示，央行印制科學(xué)研究所擬招聘計算機、信息安全、密碼學(xué)專(zhuān)業(yè)的博士和碩士畢業(yè)生共6名，主要從事數字貨幣及相關(guān)底層平臺的軟硬件系統架構設計和開(kāi)發(fā)、數字貨幣中所使用的關(guān)鍵密碼技術(shù)、對稱(chēng)與非對稱(chēng)密碼算法、認證和加密等工作。

　　此外，我國私人數字貨幣交易市場(chǎng)活躍度全球領(lǐng)先。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院發(fā)布的《2014-2016年全球比特幣發(fā)展研究報告》顯示，中國在“挖礦”和交易方面具有領(lǐng)先地位。報告稱(chēng)，中國比特幣交易量占全球的80%，在新產(chǎn)生的比特幣里面，有超過(guò)70%在中國“開(kāi)采”，中國市場(chǎng)占據了比特幣大部分的新增供給。

　　尋求市場(chǎng)探索與政府監管“平衡點(diǎn)”

　　2016年12月，比特幣交易價(jià)格創(chuàng )下歷史新高，達6427元人民幣，全年交易價(jià)格漲幅超過(guò)200%。2017年元旦后，短短兩三天之內，比特幣價(jià)格從6000多元上漲到8000多元，隨后跌至7000多元，繼2013年之后再次上演暴漲暴跌的“過(guò)山車(chē)”行情。對此，央行加大對比特幣交易的監管力度，約談國內主要交易平臺負責人，并組織工作組進(jìn)駐調查。

　　專(zhuān)家分析，比特幣交易參與人數日益增多，但“挖礦”的數量增長(cháng)有限，過(guò)小的市場(chǎng)容量和較小的流動(dòng)性，使得莊家容易操縱價(jià)格，從而出現暴漲暴跌的行情。同時(shí)，一些不法分子可能制造賺錢(qián)的假象，吸引更多用戶(hù)和企業(yè)投資比特幣。當用戶(hù)試圖變現而流動(dòng)性不足的時(shí)候，整個(gè)交易體系可能會(huì )崩潰。此外，比特幣交易還存在洗錢(qián)、非法交易、外匯流出等風(fēng)險。

　　針對比特幣交易的風(fēng)險，世界各國均采取了相應的監管措施。記者梳理發(fā)現，2013年8月，德國聯(lián)邦財政部承認比特幣為“記賬單位”，和外匯一樣可具有結算功能，但不具備充當法定支付手段的功能；2015年，紐約州制定數字貨幣監管制度，在紐約州開(kāi)展數字貨幣交易業(yè)務(wù)需要向政府申請牌照；2016年5月，日本批準數字貨幣監管法案，將比特幣定義為財產(chǎn)。

　　早在2013年12月，“一行三會(huì )”和工信部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》，將比特幣的性質(zhì)定義為虛擬商品，不能且不應作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用。通知要求，各金融機構和支付機構不得以比特幣為產(chǎn)品或服務(wù)定價(jià)，不得買(mǎi)賣(mài)或作為中央對手買(mǎi)賣(mài)比特幣，不得承保與比特幣相關(guān)的保險業(yè)務(wù)或將比特幣納入保險責任范圍，不得直接或間接為客戶(hù)提供其他與比特幣相關(guān)的服務(wù)。

　　對此，也有一些業(yè)內人士認為，比特幣交易等私人數字貨幣的探索是國家數字貨幣總體戰略的一個(gè)重要組成部分，一味限制市場(chǎng)探索可能不利于國家數字貨幣總體戰略的實(shí)施。

　　區塊鏈技術(shù)專(zhuān)家、深圳銀鏈科技有限公司首席執行官申屠青春表示，目前，大公司已經(jīng)開(kāi)始成為區塊鏈技術(shù)研究的重要力量，平安集團、阿里巴巴相繼成立了區塊鏈技術(shù)的研究團隊。他說(shuō)，政府應加大區塊鏈技術(shù)的研發(fā)投入，推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研互動(dòng)，尤其應鼓勵科研機構加速科技成果轉化，鼓勵以企業(yè)為主體的區塊鏈技術(shù)研究。

　　火幣網(wǎng)創(chuàng )始人李林認為，政府對于比特幣等私人數字貨幣的探索應保持開(kāi)放態(tài)度，積極制定規范性政策，引導市場(chǎng)主體合理創(chuàng )新，允許在小范圍進(jìn)行創(chuàng )新性的嘗試。

　　“在合規和風(fēng)險可控的前提下，希望政府允許我們在‘折騰’中把數字貨幣方方面面的特性搞熟悉、弄明白。今后無(wú)論是在某個(gè)行業(yè)里發(fā)行基于供應鏈的數字貨幣，還是發(fā)行法定數字貨幣，現在積累的都是經(jīng)驗和教訓?！崩盍终f(shuō)。

　　針對業(yè)界呼吁，專(zhuān)家表示，比特幣交易存在較大風(fēng)險，政府應加強監管力度。同時(shí)，合法合規的市場(chǎng)探索也需要鼓勵，關(guān)鍵是尋求市場(chǎng)探索與政府監管的“平衡點(diǎn)”，避免“一放就亂、一管就死”。

　　深圳市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)曾光認為，比特幣交易投機性強，央行加強監管非常必要。同時(shí)，他也表示，比特幣在發(fā)行和流通過(guò)程中會(huì )積累一些經(jīng)驗教訓，可能為央行發(fā)行法定數字貨幣提供借鑒參考。他建議，對于比特幣不能“一棍子打死”，要有更好的制度設計來(lái)監管比特幣交易：首先要做好客戶(hù)資金存管，將客戶(hù)資金與交易平臺徹底隔離；此外，政府要做好投資者教育，建立透明的信息披露制度。

　　中國人民大學(xué)商法研究所所長(cháng)劉俊海認為，一方面要鼓勵金融科技創(chuàng )新，另一方面不能忽視金融創(chuàng )新中的高風(fēng)險，關(guān)鍵是尋求市場(chǎng)探索與政府監管之間的平衡。

　　“監管要追上市場(chǎng)的步伐，建立有效的政府與市場(chǎng)協(xié)同共治體系，讓兩方面形成合力，推動(dòng)數字貨幣發(fā)展?！眲⒖『Ｕf(shuō)。