《經(jīng)濟參考報》記者從權威人士處獲悉，我國已拉開(kāi)去杠桿攻堅戰大幕。將對重點(diǎn)行業(yè)，在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重，或將涉及鋼鐵、煤炭、有色、房地產(chǎn)等行業(yè)。

　　據介紹，3月上旬開(kāi)始，監管部門(mén)與金融機構已開(kāi)始組織專(zhuān)家學(xué)者對重點(diǎn)行業(yè)做政策解讀和專(zhuān)業(yè)培訓，未來(lái)金融系統按照國家要求將選擇部分企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)。

　　該權威人士表示，目前相關(guān)部委正抓緊細化債務(wù)處理問(wèn)題的相關(guān)配套政策。2017年內，銀監會(huì )和重點(diǎn)行業(yè)將共同確定分類(lèi)別的試點(diǎn)名單，例如進(jìn)行市場(chǎng)化銀行債權轉股權、市場(chǎng)化金融債權債務(wù)處置等，為下一步制定去杠桿的“一企一策”方案做準備。

　　積極穩妥去杠桿是2017年政府工作中的一項重要任務(wù)。今年政府工作報告指出，我國非金融企業(yè)杠桿率較高，這與儲蓄率高、以信貸為主的融資結構有關(guān)。要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。促進(jìn)企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)，推進(jìn)資產(chǎn)證券化，支持市場(chǎng)化法治化債轉股，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，加大股權融資力度，強化企業(yè)特別是國有企業(yè)財務(wù)杠桿約束，逐步將企業(yè)負債降到合理水平。

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )黨委書(shū)記兼秘書(shū)長(cháng)劉振江指出，“杠桿”本身在經(jīng)濟發(fā)展中是不可或缺的，融資中形成債務(wù)，是企業(yè)進(jìn)行投資、運營(yíng)的資金保障，合理的債務(wù)是必要的。但需要注意的是，過(guò)度的債務(wù)就成了包袱，債務(wù)能直接影響貨幣傳導效率，甚至會(huì )危及企業(yè)生存和金融安全。

　　中國人民銀行副行長(cháng)易綱在兩會(huì )期間也表示，我國的杠桿率總體不是特別高，但企業(yè)部門(mén)的杠桿率較高?！案軛U率的持續增加不利于經(jīng)濟的持續發(fā)展，并且在積累一定的風(fēng)險?！彼f(shuō)。

　　數據顯示，中鋼協(xié)會(huì )員企業(yè)中，2016年資產(chǎn)負債率超過(guò)90%的11家，鋼產(chǎn)量占比3.7%；負債率80%至90%的14家，產(chǎn)量占比12.07%。煤炭行業(yè)方面，中投證券數據顯示，截至2016年三季度，樣本煤企資產(chǎn)負債率為62%，僅比2015年年末下降1個(gè)百分點(diǎn)。有色行業(yè)方面，其負債率也在50%到80%。房地產(chǎn)方面，截至2016年三季度，平均資產(chǎn)負債率依然高達77.24%。

　　日前，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )在南昌召開(kāi)鋼鐵行業(yè)“去杠桿、防風(fēng)險、增效益”專(zhuān)題座談培訓會(huì )，打響重點(diǎn)行業(yè)去杠桿攻堅戰的第一槍。

　　劉振江表示，去杠桿這項工作不可坐等，要主動(dòng)上手，不宣而戰。他指出，去產(chǎn)能和去杠桿是當前鋼鐵行業(yè)的兩大攻堅戰。其中，去產(chǎn)能在2016年取得了突破性進(jìn)展，今年將乘勝追擊；去杠桿則是對企業(yè)資本結構和資金結構進(jìn)行根本性的優(yōu)化，與企業(yè)關(guān)系重大，要主動(dòng)展開(kāi)。

　　對此，上述權威人士表示，鋼鐵是首個(gè)去杠桿的行業(yè)，隨后還將舉行煤炭行業(yè)去杠桿會(huì )議，也會(huì )邀請金融監管層，相關(guān)專(zhuān)家學(xué)者，從企業(yè)自身和案例等方面進(jìn)行分析培訓。

　　在去杠桿的手段上，2016年國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極穩妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》，指出采取兼并重組、市場(chǎng)化法制化債轉股、發(fā)展股權融資等綜合性措施，積極穩妥降低企業(yè)杠桿率。對此，劉振江表示，債轉股是企業(yè)減負、去杠桿最直接最有效的辦法。

　　易綱也指出，去杠桿有一條思路非常清晰，就是要大力發(fā)展直接融資，“讓更多的資本金進(jìn)去”。他說(shuō)，各個(gè)行業(yè)要嚴格資本約束，首先要用自己的資本金來(lái)承擔風(fēng)險，然后再去借錢(qián)，使得資本金和借來(lái)的錢(qián)達到一個(gè)最優(yōu)的比例，這樣就能激發(fā)全社會(huì )融資結構的優(yōu)化。

　　“債轉股實(shí)施的重點(diǎn)，是要進(jìn)行市場(chǎng)化和法制化的債轉股?！敝袊嗣翊髮W(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，如果是非市場(chǎng)化的債務(wù)置換，其后果只能是推遲了現有的金融體系不良資產(chǎn)的暴露，掩蓋了現有風(fēng)險的同時(shí)將產(chǎn)生新的問(wèn)題。

　　化解和處理現有的債務(wù)風(fēng)險，也是穩妥推進(jìn)“去杠桿”工作的要點(diǎn)之一。河南銀監局相關(guān)人士此前在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)去產(chǎn)能、去杠桿的過(guò)程中，該省積極采取實(shí)施債委會(huì )制度、積極協(xié)調政府力量和推動(dòng)企業(yè)改革等措施化解債務(wù)風(fēng)險。如在債委會(huì )的推動(dòng)下，各債權行對產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)貸款采取降低利率水平方式減輕企業(yè)負擔，根據企業(yè)生產(chǎn)周期合理優(yōu)化貸款期限和變更融資品種等方式減少企業(yè)償債壓力。

　　董希淼表示，還要發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，豐富各種直接融資方式，助推企業(yè)去杠桿。他認為，去杠桿根本上也要倚賴(lài)企業(yè)自身的發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營(yíng)好了，可更多地依靠利潤的內源方式來(lái)補充資本金，而非完全依靠外部渠道來(lái)滾動(dòng)融資。