4月10日，證監會(huì )發(fā)審委審核通過(guò)了江蘇省新能源開(kāi)發(fā)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“江蘇新能”）首次公開(kāi)發(fā)行股票的申請，江蘇新能從新三板成功轉板?！督?jīng)濟參考報》記者通讀招股書(shū)發(fā)現，江蘇新能在營(yíng)收、凈利潤同比快速增長(cháng)的同時(shí)，其研發(fā)投入日趨減少，環(huán)保投入也增長(cháng)乏力。與此同時(shí)，報告期內其旗下多家子公司因未批先建等問(wèn)題屢遭環(huán)保行政處罰，部分案件甚至成為江蘇全省通報的違法典型。

　　主營(yíng)毛利率逐年提高　研發(fā)費用日趨減少

　　資料顯示，江蘇新能成立于2002年10月，其控股股東為江蘇省規模最大的省屬能源投資集團江蘇省國信資產(chǎn)管理集團有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“國信集團”），實(shí)際控制人為江蘇省人民政府并間接持有公司85%的股份。江蘇新能的主營(yíng)業(yè)務(wù)為新能源發(fā)電項目的投資開(kāi)發(fā)、建設運營(yíng)及電力銷(xiāo)售，主要涵蓋風(fēng)能發(fā)電、生物質(zhì)能發(fā)電和光伏發(fā)電三大板塊，主要產(chǎn)品是電力。

　　江蘇新能在招股書(shū)中介紹，公司是最早在江蘇省內投資生物質(zhì)發(fā)電廠(chǎng)的能源投資企業(yè)之一，經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)已在新能源發(fā)電領(lǐng)域具有較強的盈利能力和市場(chǎng)競爭力。其旗下國信淮安生物質(zhì)發(fā)電項目是我國首家利用稻麥秸稈作為主要燃料，全部采用國產(chǎn)設備和擁有自主知識產(chǎn)權的秸稈發(fā)電項目，開(kāi)創(chuàng )了我國軟質(zhì)秸稈發(fā)電的先河。江蘇新能認為，公司具備較早涉足新能源發(fā)電的先發(fā)優(yōu)勢、發(fā)起人股東均為江蘇省內大型國有企業(yè)的股東資源優(yōu)勢、主營(yíng)業(yè)務(wù)集中在江蘇的區位優(yōu)勢以及較強的技術(shù)優(yōu)勢。

　　招股書(shū)顯示，江蘇新能報告期（指2014年、2015年、2016年和　2017年1-6月，下同）內，營(yíng)業(yè)收入分別為85455.16萬(wàn)元、87070.40萬(wàn)元、114579.03萬(wàn)元和72554.83萬(wàn)元，實(shí)現歸屬母公司所有者的凈利潤分別為19312.07萬(wàn)元、14223.10萬(wàn)元、29224.90萬(wàn)元和18785.47萬(wàn)元。值得注意的是，江蘇新能2015年在實(shí)現營(yíng)收同比2014年微增的情況下，歸屬凈利潤卻出現了一定程度的下滑。

　　報告期內，江蘇新能主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也實(shí)現了逐年穩步增長(cháng)，分別為74420.72萬(wàn)元、86974.38萬(wàn)元、114531.90萬(wàn)元及72547.53萬(wàn)元；與此同時(shí)，主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率逐年提高，分別為25.54%、30.17%、37.79%及44.87%。江蘇新能認為，這主要源于毛利率較高的風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)收入占比由19.00%逐年上升至54.36%所致。

　　《經(jīng)濟參考報》記者注意到，江蘇新能報告期內應收賬款出現了大幅增長(cháng)現象。報告期各期末，公司應收賬款賬面余額分別為18274.69萬(wàn)元、20729.77萬(wàn)元、41316.34萬(wàn)元和54669.42萬(wàn)元，其中2016年末比2015年末大增99.31%。與此同時(shí)，江蘇新能應收電力公司的可再生能源電價(jià)補貼金額分別為9048.80萬(wàn)元、11746.01萬(wàn)元、31472.49萬(wàn)元和47488.26萬(wàn)元。對此，江蘇新能招股書(shū)稱(chēng)，這主要是因為國家財政部針對新投產(chǎn)的新能源發(fā)電項目發(fā)放可再生能源電價(jià)補貼時(shí)間有所滯后所致，鑒于電價(jià)補貼以國家信用為基礎，公司電價(jià)補貼不存在收款風(fēng)險。

　　值得注意的是，江蘇新能在營(yíng)收、凈利潤同比快速增長(cháng)的同時(shí)，其研發(fā)費用及其占營(yíng)收比例卻均出現了不斷下滑的態(tài)勢。招股書(shū)披露，江蘇新能報告期內的研發(fā)費用分別為1141.56萬(wàn)元、1155.53萬(wàn)元、752.56萬(wàn)元和364.66萬(wàn)元，研發(fā)費用占營(yíng)業(yè)收入比例分別為1.34%、1.33%、0.66%和0.50%。耐人尋味的是，招股書(shū)未對研發(fā)投入日趨減少情況進(jìn)行說(shuō)明，僅強調公司在發(fā)電廠(chǎng)選址、設備建設等方面積累了豐富的技術(shù)經(jīng)驗，在生物質(zhì)發(fā)電領(lǐng)域取得了28項技術(shù)專(zhuān)利等。

　　未批先建屢被舉報　多次遭受行政處罰

　　據招股書(shū)披露，江蘇新能旗下多家子公司在報告期內因未按規定報批環(huán)評手續、未申請環(huán)?！叭瑫r(shí)”驗收投入生產(chǎn)等遭遇環(huán)保部門(mén)行政處罰。記者注意到，江蘇新能部分子公司的環(huán)境違法行為已經(jīng)持續發(fā)生多年，并遭到當地百姓持續投訴。

　　2016年9月14日，射陽(yáng)縣環(huán)境保護局出具的《行政處罰決定書(shū)》（射環(huán)罰字［2016］36號）認定：江蘇國信臨海風(fēng)力發(fā)電有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“臨海風(fēng)力”）經(jīng)環(huán)保部門(mén)審批后，在國營(yíng)臨海農場(chǎng)內建設二期100MW風(fēng)電場(chǎng)項目過(guò)程中，建設項目發(fā)生重大變動(dòng)，但未按規定重新報批環(huán)評手續，該項目已建成并投入使用，上述行為構成行政違法。射陽(yáng)縣環(huán)境保護局對臨海風(fēng)電做出罰款6萬(wàn)元的行政處罰決定，同時(shí)責令臨海風(fēng)電二期100MW風(fēng)電場(chǎng)項目立即停止使用?！督?jīng)濟參考報》記者注意到，2016年7月15日至8月15日，中央第三環(huán)境保護督察組對江蘇省開(kāi)展環(huán)境保護督察期間，有群眾舉報了臨海風(fēng)電存在的問(wèn)題。2017年初，江蘇省環(huán)保廳對外公布了11起環(huán)境違法案件的查處情況，臨海風(fēng)電環(huán)境問(wèn)題赫然在列。

　　2016年11月3日，如東縣環(huán)境保護局出具的《行政處罰決定書(shū)》（東環(huán)罰字［2016］167號）認定：江蘇國信如東生物質(zhì)發(fā)電有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“如東生物質(zhì)”）在未經(jīng)環(huán)保審批同意的情況下，擅自建設生物質(zhì)破碎項目，分別在廠(chǎng)區南側、東側堆場(chǎng)各安裝一臺破碎機，該項目在生產(chǎn)過(guò)程中有噪聲、粉塵等污染物產(chǎn)生，其在需配套建設的環(huán)保設施未建成、未經(jīng)環(huán)保驗收的情況下，兩臺破碎機分別于2014年6月和2015年3月投入生產(chǎn)，對如東生物質(zhì)罰款2萬(wàn)元并責令整改。2016年10月28日，如東縣環(huán)境保護局將罰款金額減少為9000元整。

　　事實(shí)上，從2009年開(kāi)始，如東生物質(zhì)就因粉塵、噪聲擾民問(wèn)題屢遭當地百姓投訴?！督?jīng)濟參考報》記者登錄江蘇省環(huán)保廳、南通日報社等相關(guān)網(wǎng)站發(fā)現，2009年6月，如東生物質(zhì)因廢氣、噪聲污染問(wèn)題被列入《南通市2009年整治違法排污企業(yè)保障群眾健康環(huán)保專(zhuān)項行動(dòng)工作方案》；要求當年11月底廢氣、噪聲達標排放；2014年12月，如東縣掘港鎮群眾向“12369”環(huán)保舉報熱線(xiàn)投訴如東生物質(zhì)。當時(shí)如東縣環(huán)保局要求如東生物質(zhì)確保噪聲、粉塵穩定達標排放，同時(shí)督促掘港鎮政府盡快制定居民搬遷方案，從根本上解決污染擾民問(wèn)題；2017年3月29日，南通市委常委、副市長(cháng)王劍鋒帶檢查組赴如東縣進(jìn)行“263”專(zhuān)項行動(dòng)暗訪(fǎng)時(shí)又發(fā)現，如東生物質(zhì)雖然于2016年下半年建起了高10米的防塵網(wǎng)，但還存在著(zhù)未按規定時(shí)限對鍋爐尾氣進(jìn)行提標改造且不能穩定達標排放、生物質(zhì)燃料和灰渣未按要求采用篷布遮蓋并對廠(chǎng)區周邊居民造成粉塵、噪聲影響等問(wèn)題，要求企業(yè)高度重視環(huán)保、安全問(wèn)題。

　　2017年6月1日，東臺市環(huán)境保護局出具的《行政處罰決定書(shū)》（東環(huán)罰［2017］35號）認定：江蘇國信東臺風(fēng)力發(fā)電有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“東臺風(fēng)電”）風(fēng)力發(fā)電項目未申請環(huán)?！叭瑫r(shí)”驗收投入生產(chǎn)，上述行為違反了國務(wù)院《建設項目環(huán)境保護管理條例》第二十條的規定，對東臺風(fēng)電做出停止風(fēng)力發(fā)電項目生產(chǎn)并處4萬(wàn)元罰款的行政處罰決定。后來(lái)，東臺市環(huán)境保護局將罰款金額由4萬(wàn)元調整為2萬(wàn)元。

　　江蘇新能在招股書(shū)中認為，上述環(huán)保行政處罰行為均不構成重大違法違規行為，報告期內公司的環(huán)保設施或舉措實(shí)際運行情況良好，子公司有關(guān)污染物處理設施實(shí)際運行正常有效。

　　環(huán)境污染風(fēng)險未揭示　環(huán)保投入增長(cháng)乏力

　　《經(jīng)濟參考報》記者注意到，江蘇新能招股書(shū)第四節談及風(fēng)險因素時(shí)，從經(jīng)營(yíng)、政策、管理、財務(wù)以及募投項目等5個(gè)方面共揭示了20條風(fēng)險，但是始終未提及環(huán)境污染方面的風(fēng)險。

　　江蘇新能在招股書(shū)中稱(chēng)，公司下屬生物質(zhì)電廠(chǎng)發(fā)電項目均取得了當地環(huán)保部門(mén)的批復，在生物質(zhì)燃料加工處理和燃燒發(fā)電過(guò)程中會(huì )產(chǎn)生少量廢棄物和污染物，不存在重污染的情況。而風(fēng)力、光伏項目在生產(chǎn)過(guò)程中不會(huì )產(chǎn)生污染物，無(wú)需相應環(huán)保設施。

　　招股書(shū)顯示，江蘇新能在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的環(huán)保支出主要是項目開(kāi)發(fā)施工期環(huán)境保護投資和項目運營(yíng)期的環(huán)境保護投資，包括環(huán)保設備及材料費、拆遷補償費、排污費、風(fēng)電場(chǎng)綠化工程費用、環(huán)保咨詢(xún)費用、水土保持費用等。記者注意到，江蘇新能報告期內的環(huán)保支出增長(cháng)趨緩甚至出現下降勢頭，分別為633.17萬(wàn)元、888.70萬(wàn)元、899.94萬(wàn)元和262.17萬(wàn)元，環(huán)保支出占當期營(yíng)收的比例則呈現出明顯下滑的態(tài)勢。但江蘇新能認為，報告期內公司按照國家及地方相關(guān)法律法規的要求，加強環(huán)保投入，確保環(huán)保設施運轉正常，排污達標，環(huán)保投入滿(mǎn)足排污要求。

　　環(huán)保界人士指出，像江蘇新能這樣的大型國有企業(yè)有能力有義務(wù)肩負起保護環(huán)境的社會(huì )責任，招股書(shū)應重點(diǎn)揭示環(huán)境污染方面的風(fēng)險，并不斷加大環(huán)保投入的力度，在行業(yè)內起到應有的表率作用?！督?jīng)濟參考報》記者就此聯(lián)系江蘇新能采訪(fǎng)，并將有關(guān)書(shū)面采訪(fǎng)提綱發(fā)至該公司公開(kāi)郵箱，但截至記者發(fā)稿時(shí)未有回復。

?