最新的信貸社融數據低于市場(chǎng)預期，表明我國銀行體系合理充裕的流動(dòng)性并未有效轉化為“寬信用”。當前，迫切需要強化政策落實(shí)，優(yōu)化金融機構機制體制，切實(shí)疏通貨幣傳導機制以及切實(shí)解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。

　　根據中國人民銀行最新數據，10月人民幣貸款增加6970億元，不及預期值（9045億元）及前值（1.38　萬(wàn)億元），分項看，居民短貸和票據融資是主要支撐，企業(yè)短期和長(cháng)期貸款則雙雙走弱；10月社會(huì )融資存量規模同比增速較前值下滑0.4個(gè)百分點(diǎn)至10.2%，連續第12個(gè)月下降；同時(shí)，M1-M2“剪刀差”可以用來(lái)度量企業(yè)資金活躍程度，截至10月也已連續第9個(gè)月為負。據此不難判斷，盡管7月底開(kāi)始我國貨幣漸趨寬松，但并未有效轉化為“寬信用”。

　　今年以來(lái)，在外有貿易摩擦沖擊，內有調結構防風(fēng)險去杠桿的約束下，我國經(jīng)濟面臨較大的下行壓力，我國三季度GDP增速同比增長(cháng)6.5%，創(chuàng )下了2009年二季度以來(lái)最低水平。應該說(shuō)，外患內憂(yōu)、經(jīng)濟走弱疊加商業(yè)屬性，我國各大銀行風(fēng)險偏好下降、不敢貸不愿貸的情形有所增多?？紤]到近期國內經(jīng)濟實(shí)際的運行環(huán)境以及近來(lái)國家一系列政策的初衷，切實(shí)疏通貨幣傳導機制以解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題，已然成為當前必須打贏(yíng)的“攻堅戰”。

　　筆者認為，疏通貨幣傳導機制，首先需要強化政策落實(shí)。近幾個(gè)月來(lái)，我國相繼出臺了諸多支持民企融資的政策，例如央行采取了定向降準、擴大抵押品范圍、推出民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具等多種措施，幫助民營(yíng)企業(yè)解決融資難融資貴問(wèn)題。要優(yōu)先解決民營(yíng)企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難甚至融不到資問(wèn)題，同時(shí)逐步降低融資成本。

　　政策的關(guān)鍵在執行。對于地方政府來(lái)說(shuō)，必須提高意識，要深刻認識到國家鼓勵、支持、引導民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的大政方針，多管齊下、著(zhù)力加強政策協(xié)調；對銀行等金融機構來(lái)說(shuō)，防范化解金融風(fēng)險和保證盈利固然重要，但也應因地制宜適時(shí)而變，對民營(yíng)企業(yè)尤其是本已陷入困境的企業(yè)不能直接抽貸斷貸；對于企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，必須要更加聚焦主業(yè)，千方百計穩定現金流。

　　疏通貨幣傳導機制，其次需要優(yōu)化體制機制。事實(shí)上，小微企業(yè)融資難融資貴一直是一個(gè)世界性難題，并非我國獨有。具體到我國，應與我國貨幣政策傳導機制不盡通暢有很大關(guān)聯(lián)，也與金融機構監管考核和內部激勵機制脫不了干系。為此，監管當局應健全問(wèn)責機制和正向激勵機制，從制度上給商業(yè)銀行真正“松綁”，并且要給商業(yè)銀行明確預期，確保政策有足夠的連續性、穩定性。

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