央行周一超量續做到期中期借貸便利（MLF），并將MLF操作和公開(kāi)市場(chǎng)逆回購操作的中標利率均下降10個(gè)基點(diǎn)。人民銀行1月17日發(fā)布公告稱(chēng)，為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行開(kāi)展7000億元一年期中期借貸便利（MLF）操作和1000億元7天期逆回購操作。其中，7天期逆回購利率從2.20%下調至2.10%，是自2020年4月以來(lái)首次調整；一年期MLF操作利率從2.95%下調至2.85%，是自2020年5月以來(lái)首次調整。

　　此次“降息”距離2021年12月央行下調金融機構存款準備金率僅一個(gè)月，市場(chǎng)人士指出，此次政策性降息落地，意味著(zhù)貨幣政策逆周期調控力度加碼，意在提振企業(yè)預期，支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。

　　央行此次降息既在市場(chǎng)預期之內，也超出市場(chǎng)預期。因為市場(chǎng)預期普遍為MLF利率調降5個(gè)基點(diǎn)，7天期逆回購利率不動(dòng)，但本次央行同時(shí)調低了MLF利率和7天期逆回購利率，且調低幅度是10個(gè)基點(diǎn)，幅度和力度超出市場(chǎng)預期。

　　國家金融與發(fā)展實(shí)驗室特聘研究員任濤表示，這次降息符合中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出的“各方面要積極推出有利于經(jīng)濟穩定的政策，政策發(fā)力適當靠前”的要求，考慮到近期信貸數據偏弱，只有降準、信貸等總量政策很難起到寬信用的作用，需要降息來(lái)配合。此外，從外部均衡角度來(lái)看，考慮到美聯(lián)儲在三月后加息與縮表行動(dòng)可能加快，越往后我國降息的空間越發(fā)受限，因此降息宜早不宜遲?！罢w來(lái)看，此次降息的目標可以說(shuō)是穩預期、穩信貸、穩信心，政策前瞻前置?！彼硎?。

　　招商證券宏觀(guān)經(jīng)濟分析師張一平認為，此次降息有助于提振企業(yè)預期、穩定就業(yè)。雖然財政與結構性政策工具也可緩解中小企業(yè)的成本壓力，但降息更能提振市場(chǎng)信心。降息具有信號指向意義，通過(guò)降息釋放政策逆周期調節加碼的信號，提振中小企業(yè)信心和實(shí)現“穩就業(yè)”。

　　市場(chǎng)人士預計，1月MLF利率下調后，將帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）報價(jià)跟進(jìn)下調，明顯降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本，并釋放貨幣政策靠前發(fā)力信號，而房地產(chǎn)市場(chǎng)下行壓力也會(huì )有所緩解。后續信貸、社融及M2增速整體上將進(jìn)入一個(gè)較快上行階段，寬信用進(jìn)程將明顯加速。

　　本次MLF加量續做，有助于平滑春節期間的流動(dòng)性。市場(chǎng)人士指出，本周資金面擾動(dòng)因素較多且春節臨近，央行開(kāi)始加大公開(kāi)市場(chǎng)操作規模，以維穩跨節資金面，預計節前資金面波動(dòng)性將比去年同期有顯著(zhù)回落。

　　數據顯示，本周每日均有100億元7天期逆回購到期，共計500億元逆回購到期，周一5000億元MLF到期，此外本周還將迎來(lái)1月繳稅申報日，1月是季初繳稅大月，歷年繳稅規模均較高。

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