????去年是地方政府債務(wù)管理改革全面啟動(dòng)第一年，也是我國首次實(shí)現地方債全部由省級政府自發(fā)自還。隨著(zhù)地方債晉升為第三大類(lèi)券種之后，分析機構預測，地方債發(fā)行規模有望今年再度擴容，其中，存量置換債券仍是“主角”。

????“置換債券其實(shí)是指通過(guò)地方政府債券，來(lái)置換非政府債券形式的地方政府存量債務(wù)?！敝型额檰?wèn)宏觀(guān)經(jīng)濟研究員馬遙在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，地方政府發(fā)行置換債券一方面有利于規范地方政府債券的預算管理，另一方面還能減輕地方償債利息負擔。

????據財政部數據顯示，去年我國新增地方債券額度6000億元，全年地方債發(fā)行總規模約3.8萬(wàn)億元，比2014年增長(cháng)8.5倍。其中，置換債券額度達3.2萬(wàn)億元。財政部部長(cháng)樓繼偉在去年12月底表示，目前地方政府的債務(wù)成本已由置換前的10%左右下降至3.5%，預計每年為地方節約利息支出2000億元。

????1月11日，財政部網(wǎng)站公布的《關(guān)于對地方政府債務(wù)實(shí)行限額管理的實(shí)施意見(jiàn)》稱(chēng)，要合理確定地方政府債務(wù)總限額，對地方政府債務(wù)余額實(shí)行限額管理，并要逐級下達分地區地方政府債務(wù)限額。1月28日，財政部發(fā)布《關(guān)于做好2016年地方政府債券發(fā)行工作的通知》。分析人士預計，新一輪地方債發(fā)行大幕即將開(kāi)啟。

????據記者了解，2月15日，河北省成功定向發(fā)行2016年第一批省政府債券350億元，并全部為置換債券，用于置換市縣政府2016年及以后年度到期或逾期的存量債務(wù)。隨后，湖北省于2月18日公開(kāi)招標發(fā)行600億元地方債,分四期發(fā)行且全部為置換債券。除此之外，貴州、新疆、浙江等地也陸續開(kāi)始組建當地債券公開(kāi)發(fā)行承銷(xiāo)團。

????據統計，截至2015年末，地方政府存量債務(wù)還有11.2萬(wàn)億元。若按照計劃在今后3年內完成置換，年均置換額度為3.7萬(wàn)億元。部分機構測算，如果再加上2016年規?？赡芡黄迫f(wàn)億元的新增債券，那么每年的地方債置換額度或將超過(guò)5萬(wàn)億元。