中國銀監會(huì )近日調整了地方資產(chǎn)管理公司（AMC）有關(guān)政策，不僅放寬每省一家的名額限制，而且摘除了“不良資產(chǎn)不得對外轉讓”的緊箍咒。這意味著(zhù)，這種以處理不良資產(chǎn)為主業(yè)的地方“壞賬銀行”迎來(lái)發(fā)展的春天。

　　從2014年8月首次發(fā)放地方AMC試點(diǎn)牌照起，銀監會(huì )目前已經(jīng)批復了26家地方省級持牌地方AMC。與此同時(shí)，部分地級城市也在積極申請省內的第二張牌照，溫州、青島、廈門(mén)和蘇州等城市AMC相繼獲批成立。

　　在經(jīng)濟新常態(tài)下，隨著(zhù)經(jīng)濟轉型升級和產(chǎn)業(yè)結構調整，特別是在“去產(chǎn)能”“去杠桿”背景下，我國新一輪不良資產(chǎn)高峰已經(jīng)來(lái)臨。截至2015年底，我國銀行業(yè)金融機構不良貸款余額達1.96萬(wàn)億元，不良貸款率1.94%，全行業(yè)化解不良資產(chǎn)風(fēng)險任務(wù)加重。因此，國務(wù)院及相關(guān)部門(mén)做好頂層設計，批準設立地方AMC，推動(dòng)地方政府加入不良資產(chǎn)處置，這有利于增加不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)的供給主體，提高不良資產(chǎn)處理的能力和效率，進(jìn)而有利于降低企業(yè)杠桿率，降低銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。

　　除了傳統不良貸款收購機會(huì )穩步增加之外，近年來(lái)非銀行金融領(lǐng)域的兌付風(fēng)險也帶來(lái)了不良債權資產(chǎn)業(yè)務(wù)新機遇，實(shí)體經(jīng)濟領(lǐng)域化解債務(wù)風(fēng)險的需求也在逐步增加，這些都為收購、救助問(wèn)題企業(yè)提供更大的業(yè)務(wù)空間。所以，在四大金融A(yíng)MC處置能力近乎飽和的情況下，地方AMC應運而生，并逐步擴容，既是形勢所迫，更是市場(chǎng)需求。

　　地方資產(chǎn)管理公司作為地方金融業(yè)的延伸，具有“人緣”“地緣”等特點(diǎn)，一方面能發(fā)揮本地化溝通協(xié)調優(yōu)勢，提高有效消化和處置金融不良資產(chǎn)的效率；另一方面，可以在一定程度上打破四大金融A(yíng)MC的價(jià)格壟斷，銀行在出售不良資產(chǎn)方面將獲得更多的議價(jià)權，進(jìn)而可以為優(yōu)化銀行信貸結構，以及為服務(wù)地方經(jīng)濟留出更多空間。就不良資產(chǎn)管理行業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)地方AMC的設立，培育更多的市場(chǎng)參與主體，長(cháng)期而言有利于促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的良性發(fā)展。

　　不過(guò)，地方AMC由省級政府設立或授權，與地方政府有著(zhù)密切關(guān)系，如何處理這類(lèi)機構與生俱來(lái)的政策性考量與后期賴(lài)以立足的市場(chǎng)化機制之間的關(guān)系，顯得尤為重要。因此，地方AMC要防止兩個(gè)傾向：一是防止“新瓶裝舊酒”，切勿重新回到政策性處理不良資產(chǎn)的老路，進(jìn)而淪為部分企業(yè)尤其是國有企業(yè)、政府融資平臺轉移風(fēng)險、逃廢債務(wù)的工具；二是防止“左手倒右手”，切勿不按市場(chǎng)規則辦事，突破一定標準和價(jià)格隨意受讓不良資產(chǎn)，進(jìn)而淪為地方政府和銀行美化報表、騰挪不良的通道。

　　總的來(lái)說(shuō)，地方AMC應始終堅持市場(chǎng)化原則：發(fā)起設立及運營(yíng)，堅決按照市場(chǎng)化辦法實(shí)施；處置不良資產(chǎn)，運用市場(chǎng)化手段進(jìn)行。具體而言，可采取三條措施：第一，適當降低地方AMC準入門(mén)檻，吸引多種所有制形式的資本入股，在股權結構上形成有效的相互制衡，同時(shí)構建科學(xué)的內部治理體系；第二，堅持對不良資產(chǎn)實(shí)行市場(chǎng)化收購和轉讓?zhuān)瑢κ召徺Y金按市場(chǎng)利率計息，對轉讓價(jià)格進(jìn)行市場(chǎng)評估，發(fā)揮市場(chǎng)化機制對日常經(jīng)營(yíng)的有效約束，從源頭上降低地方AMC的道德風(fēng)險；第三，加快對地方AMC的政策支持和制度創(chuàng )新，嘗試將本區域不良資產(chǎn)處置的損失納入地方財政預算進(jìn)行核銷(xiāo)，提升地方政府處置不良資產(chǎn)的積極性，減少地方AMC政策性負擔。