近日，習近平總書(shū)記在參加十二屆全國人大五次會(huì )議遼寧代表團審議時(shí)指出，不論經(jīng)濟發(fā)展到什么時(shí)候，實(shí)體經(jīng)濟都是我國經(jīng)濟發(fā)展、在國際經(jīng)濟競爭中贏(yíng)得主動(dòng)的根基。這為我國供給側結構性改革指明了方向。而大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟，防止社會(huì )資金“脫實(shí)入虛”，需要擰緊資產(chǎn)炒作閥門(mén)，從而引導資金活水澆灌新興制造業(yè)，凝聚新經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力。

　　目前看來(lái)，我國經(jīng)濟運行中的結構性失衡導致了經(jīng)濟出現循環(huán)不暢，這是加快供給側結構性改革的內在動(dòng)因。

　　其中，實(shí)體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟發(fā)展的失衡，特別是社會(huì )資金向房地產(chǎn)業(yè)聚集，推升了資產(chǎn)價(jià)格泡沫，侵蝕了我國實(shí)體經(jīng)濟轉型升級的動(dòng)力。應該看到，資金“脫實(shí)入虛”現象背后有著(zhù)深刻的市場(chǎng)利益驅動(dòng)。在2008年國際金融危機爆發(fā)后的全球經(jīng)濟再平衡過(guò)程中，我國實(shí)體經(jīng)濟需求急劇調整，但供給體系反應滯后。其后果便是，供求關(guān)系出現錯位和缺口，實(shí)體經(jīng)濟盈利能力急劇下降，大量資金因此轉向資產(chǎn)市場(chǎng)炒作，尋求高額回報，而資產(chǎn)價(jià)格上漲反過(guò)來(lái)又進(jìn)一步強化了資金“脫實(shí)入虛”意愿。

　　2016年這一現象更為明顯。熱點(diǎn)城市房?jì)r(jià)大幅上漲帶來(lái)的巨大財富增長(cháng)效應，與部分國內上市公司的微薄利潤形成強烈反差。若現在不采取有效措施擰緊資產(chǎn)價(jià)格炒作閥門(mén)，“脫實(shí)入虛”現象仍將繼續上演。應該看到，建立在價(jià)格非理性預期之上的資產(chǎn)市場(chǎng)繁榮，顯著(zhù)減少了社會(huì )創(chuàng )新動(dòng)力，降低了經(jīng)營(yíng)實(shí)體意愿，它已經(jīng)成為阻礙實(shí)體經(jīng)濟轉型升級的攔路虎。

　　目前看，擰緊我國資產(chǎn)價(jià)格炒作閥門(mén)，關(guān)鍵在于控制熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)。上個(gè)周末，多個(gè)熱點(diǎn)城市集中升級了樓市的限購政策。北京、石家莊、鄭州、保定等地均針對貸款、第三套房等重點(diǎn)領(lǐng)域出臺了相關(guān)政策。資本“脫實(shí)入虛”在房地產(chǎn)市場(chǎng)的表現尤為明顯，一方面是熱點(diǎn)城市加碼限購，另一方面是非熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)去庫存優(yōu)惠政策不斷、力度加大，但社會(huì )趨利資金還有自發(fā)向熱點(diǎn)城市住宅市場(chǎng)集中的趨勢，既包括金融資源的區位配置，也包括各種形式的民間資金。

　　因此，只有從根本上消除熱點(diǎn)城市住宅價(jià)格炒作，才有可能引導社會(huì )資金關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟創(chuàng )新。要做到這一點(diǎn)，首先要嚴格執行現有限購政策。在綜合分析過(guò)去幾年非戶(hù)籍人口購房數據基礎上，提高限購政策精準度，強化政策執行效果。二是要完善差別化個(gè)人住房信貸政策。差別化信貸政策不應局限于首套房和二套房在利率、首付比、貸款期限的差異，也可考慮結合當地房?jì)r(jià)現狀，對購房區域、住房類(lèi)型、交易價(jià)格實(shí)施差別化政策，引導市場(chǎng)交易行為，并進(jìn)一步強化個(gè)人按揭貸款借款人真實(shí)還款能力的審查。三是加快熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)稅試點(diǎn)。2016年熱點(diǎn)城市房地產(chǎn)調控從緊后，雖然市場(chǎng)整體已經(jīng)降溫，但炒房慣性依然存在，加快房地產(chǎn)稅試點(diǎn)處于較佳時(shí)間窗口。四是適當增加供應。在科學(xué)規劃城市功能基礎上，加大衛星城建設，適當增加城市土地供應，緩解供求矛盾。

　　綜合來(lái)看，擰緊資產(chǎn)炒作閥門(mén)，既需要從源頭上控制金融資源向資產(chǎn)市場(chǎng)集中，也需要從終端調節資產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系，密切監測資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格運行態(tài)勢，通過(guò)財稅、金融措施的優(yōu)化組合，及時(shí)消除資產(chǎn)價(jià)格異動(dòng)，向市場(chǎng)傳遞清晰政策信號。此外，必須加快推進(jìn)供給側結構性改革，大力治理“僵尸”企業(yè)，打贏(yíng)“去產(chǎn)能”攻堅戰，營(yíng)造社會(huì )創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新氛圍，努力推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟盈利能力提升。