國家發(fā)展和改革委員會(huì )日前發(fā)出通知，為進(jìn)一步降低企業(yè)杠桿率，將充分發(fā)揮政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金在市場(chǎng)化銀行債轉股中的積極作用，加大對市場(chǎng)化債轉股工作的支持力度，鼓勵社會(huì )資本參與市場(chǎng)化債轉股，以減輕資金成本壓力。

　　根據通知內容，未來(lái)將通過(guò)政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金支持符合區域規劃、區域政策、產(chǎn)業(yè)政策、投資政策等有發(fā)展前景的高負債企業(yè)實(shí)施市場(chǎng)化債轉股。同時(shí)，吸引社會(huì )資金參與市場(chǎng)化債轉股，降低相關(guān)領(lǐng)域內企業(yè)杠桿率，防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險。

　　日前召開(kāi)的第五次全國金融工作會(huì )議強調“要把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重”，而債轉股則是目前解決這一問(wèn)題較有成效的途徑，中央和地方各級政府也在大力推進(jìn)債轉股穩妥發(fā)展，并取得了很多實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　近日，銀監會(huì )正式批準設立“建信金融資產(chǎn)投資有限公司”，該公司主要從事市場(chǎng)化債轉股及配套支持業(yè)務(wù)，也是首家獲批成立的銀行市場(chǎng)化債轉股實(shí)施機構。而隨著(zhù)今年5月中銀金融資產(chǎn)投資有限公司獲批，國有大型商業(yè)銀行新設債轉股實(shí)施機構均已獲批。

　　截至目前，已簽約債轉股企業(yè)共計近70個(gè)，簽約總金額達到8000多億元。與此同時(shí)，地方的債轉股實(shí)施機構也在大力推進(jìn)，據不完全統計,截至目前,獲得監管部門(mén)牌照的地方實(shí)施機構已接近50家,而未來(lái)這一數字將繼續增長(cháng)。

　　但同時(shí)，債轉股的推進(jìn)也面臨著(zhù)諸多挑戰，受明股實(shí)債、退出機制不健全、項目時(shí)間過(guò)短等問(wèn)題的困擾，項目實(shí)際落地的進(jìn)程并不理想。而且在目前已簽約的債轉股項目中，鋼鐵、煤炭企業(yè)相對比較集中，如果轉股規模過(guò)大，銀行將成為企業(yè)大股東，這對于銀行、企業(yè)來(lái)說(shuō)都將是一個(gè)不利的情況，這也導致一些實(shí)施機構還存在觀(guān)望心態(tài)。

　　對此，發(fā)改委表示，政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金的各出資方應當按照“利益共享、風(fēng)險共擔”的原則，明確約定收益分配和虧損分擔方式。而針對目前普遍存在的投資期限較長(cháng)、收益較低、不確定性高等情況，政府出資部分可以適當讓利，提高社會(huì )資本參與市場(chǎng)化債轉股項目的積極性。同時(shí)，各地可以根據本地區具體情況制定具體辦法，積極穩妥開(kāi)展市場(chǎng)化債轉股工作。

　　專(zhuān)家表示，通過(guò)政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金引領(lǐng)市場(chǎng)化債轉股，能夠幫助企業(yè)降本增效，實(shí)現優(yōu)勝劣汰，是發(fā)揮市場(chǎng)配置資源決定性作用和更好發(fā)揮政府作用的重要結合點(diǎn)。而吸引社會(huì )資本參與，則能夠有效降低實(shí)施機構的資金成本，緩解資金壓力。未來(lái)應盡快出臺債轉股的配套實(shí)施細則，并給予實(shí)施機構一定的政策激勵,促進(jìn)其功能更好地得以發(fā)揮。

?