“我們網(wǎng)點(diǎn)額度已經(jīng)賣(mài)完，可以去其他支行碰碰運氣?！?月1日下午3點(diǎn)左右，當記者以消費者身份詢(xún)問(wèn)北京地方政府債券(下稱(chēng)“北京地方債”)信息時(shí)，北京地區某銀行網(wǎng)點(diǎn)工作人員如是說(shuō)。而此時(shí)，距離北京地方政府債券(下稱(chēng)“北京地方債”)銀行柜臺開(kāi)賣(mài)僅5個(gè)小時(shí)。

　　4月1日至3日，北京地方債在農業(yè)銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行、北京銀行等11家銀行柜臺，或部分銀行的手機銀行和網(wǎng)上銀行認購。

　　盡管本次北京地方債的認購期有3天，但部分銀行4月1日就已售罄所有額度。據《國際金融報》記者走訪(fǎng)了解，多數銀行在開(kāi)售前兩日就提前售罄，工行、交行等銀行更是在發(fā)售首日就將所有額度銷(xiāo)售一空。

　　3月25日起，銀行柜臺首次發(fā)售地方債，以寧波市、浙江省、四川省、山東省、陜西省、北京市作為首批試點(diǎn)，合計在銀行柜臺發(fā)行68億元地方債。

　　銷(xiāo)售火爆

　　“雖然本次北京市地方政府債券的認購期有3天，但部分銀行4月1日就已售罄所有額度，比如工行、交行等，其他銀行的銷(xiāo)售也進(jìn)展順利?！?/p>

　　根據北京市財政局的公告，北京市此次柜臺發(fā)行的債券為土地儲備和棚戶(hù)區改造專(zhuān)項債券，期限為五年，發(fā)行利率為3.25%。

　　4月1日到4月3日，個(gè)人和中小機構投資者可以在農業(yè)銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行、北京銀行、中國銀行、北京農商行、興業(yè)銀行、平安銀行、寧波銀行、江蘇銀行等11家銀行柜臺，或部分銀行的手機銀行和網(wǎng)上銀行認購。

　　《國際金融報》記者獲悉，北京此次通過(guò)商業(yè)銀行柜臺發(fā)行地方政府債券20億元。其中，工行北京市分行、農行北京市分行的銷(xiāo)售額度均為5.6億元，交行北京市分行為2億元，北京銀行為1.2億元，興業(yè)銀行北京分行為1億元，平安銀行北京分行為2000萬(wàn)元。

　　記者采訪(fǎng)了解到，雖然本次北京地方債的認購期有3天，但部分銀行4月1日就已售罄所有額度。

　　工商銀行官方消息顯示，當日工行北京市分行代售的5.6億元北京地方債券實(shí)現首日售罄。

　　交行北京市分行相關(guān)人士則透露，4月1日中午12點(diǎn)左右，2億元額度就全部售罄。上午開(kāi)售的前半小時(shí)就已賣(mài)了約1個(gè)億。據悉，交行是北京地區第二家售完全部北京地方債額度的銀行。

　　平安銀行北京分行方面，截至4月1日上午11點(diǎn)左右，該行2000萬(wàn)元額度已基本售罄，其中“19北京債08”1000萬(wàn)元額度已售完，“19北京債10”僅剩余40多萬(wàn)元額度。

　　其他銀行方面，興業(yè)銀行北京分行、北京銀行代銷(xiāo)的北京地方債也已在4月2日就全部售罄。

　　4月1日下午，記者走訪(fǎng)朝陽(yáng)區多家相關(guān)銀行網(wǎng)點(diǎn)時(shí)發(fā)現，不少市民前來(lái)咨詢(xún)北京地方債的信息。

　　“這類(lèi)地方債的額度不是分天分批次釋放的，所以我們網(wǎng)點(diǎn)賣(mài)完了后面兩天也都沒(méi)法再購買(mǎi)了。如果想買(mǎi)的話(huà)可以去別的支行試試。能不能買(mǎi)上也不一定，因為具體額度還剩多少也不清楚?！?當日下午3點(diǎn)左右，某銀行網(wǎng)點(diǎn)工作人員告訴《國際金融報》記者。

　　事實(shí)上，這樣的火爆場(chǎng)面也出現在之前寧波、浙江等地方債銷(xiāo)售過(guò)程中。

　　3月25日，面向普通市民和中小機構投資者的第一批地方債——寧波市地方債和浙江省地方債正式在銀行柜臺發(fā)售。當日，兩個(gè)地方債14億元額度遭瘋搶?zhuān)?0分鐘內就全部售罄。本次發(fā)行的寧波市地方債為土地儲備專(zhuān)項債券，期限3年，招標確定的發(fā)行利率為3.04%，柜臺銷(xiāo)售額度3億元;浙江省地方債為棚改專(zhuān)項債券，期限5年，招標確定的發(fā)行利率為3.32%，柜臺銷(xiāo)售額度11億元。

　　不過(guò)，記者在走訪(fǎng)過(guò)程中看到，也有市民棄地方債、選擇買(mǎi)國債的。北京市朝陽(yáng)區某國有銀行的理財經(jīng)理稱(chēng)，同時(shí)發(fā)行的最新一期電子式儲蓄國債5年期利率為4.27%，對比看地方債在利率上未占明顯優(yōu)勢。最終，有些市民還是選擇了購買(mǎi)國債。

　　有何優(yōu)勢

　　“地方債銷(xiāo)售火爆主要是因為地方債流動(dòng)性比國債要高，可以隨時(shí)變現，不僅可以獲得票息還能獲得因利率波動(dòng)產(chǎn)生的債券買(mǎi)賣(mài)價(jià)差?！?/p>

　　為何北京地方債受到熱捧?這與其他產(chǎn)品相比有何獨特優(yōu)勢?

　　北京市財政局新聞發(fā)言人韓杰表示，相比其他理財產(chǎn)品，此次發(fā)行的北京地方債具有安全性高、收益穩健、投資門(mén)檻低、認購便利、流動(dòng)性好等優(yōu)勢。

　　記者注意到，就已發(fā)行的地方債看，北京地方債利率方面并不如此前其他省市發(fā)行的地方債高。北京債為3.25%，期限為5年，此前寧波債、浙江債、四川債的發(fā)行利率分別為3.04%、3.32%、3.31%，期限分別為3年、5年、5年。整體來(lái)看，均高于同期限“整存整取”定期存款利率和近期余額寶貨幣基金的收益率，但低于銀行大部分理財產(chǎn)品和大額存單。

　　“主要是如果持有5年到期，收益率是有保證的，等于保本，畢竟現在銀行其他的理財產(chǎn)品都不保本了?！蹦硣秀y行大堂經(jīng)理對《國際金融報》記者表示，“尤其是最近有些P2P平臺等投資渠道出現不能及時(shí)兌付的情況，如果出于回避風(fēng)險的考慮，對于一些低風(fēng)險投資者來(lái)說(shuō)，還是有一定吸引力的?！?/p>

　　就安全性而言，上海財經(jīng)大學(xué)國際金融系主任奚君羊在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，投資者一般認為地方政府背后有整個(gè)國家的信用在擔保，即便地方政府在財政上出現支付困難，背后還有國家財政能夠支持。因此地方政府債券到期還本付息是比較有保證的，

　　“北京地方政府的財政狀況較好，所以北京地方債的安全性更高。所以，盡管其利率相對低一點(diǎn)，但從安全保障角度來(lái)說(shuō)，仍有優(yōu)勢?！鞭删蜻M(jìn)一步指出。

　　據悉，北京地方債由北京市政府發(fā)行并承擔還本付息責任。中債資信評級公司出具的評級報告表明，北京市政府償還債券能力極強，違約風(fēng)險極低，評級結果為最高的AAA級。

　　從投資門(mén)檻來(lái)看，目前已經(jīng)發(fā)售的浙江、寧波、四川、北京地方債的最小認購面值是100元，也就是說(shuō)最低只要100元就可以投資地方債，而目前銀行的理財產(chǎn)品至少1萬(wàn)元起才能購買(mǎi)。

　　此外，據了解，購買(mǎi)了地方債的投資者如需變現，在交易時(shí)間段按照開(kāi)辦銀行報價(jià)售出即可，資金可以實(shí)時(shí)到賬。但同時(shí)，交易價(jià)格會(huì )上下波動(dòng)，如果操作得好，收益會(huì )比票面利率高;操作得不好也可能虧損。

　　西南證券金融組首席分析師劉嘉瑋對《國際金融報》記者分析，地方債銷(xiāo)售火爆主要還是因為地方債流動(dòng)性比國債要高，可以隨時(shí)變現，不僅可以獲得票息還能獲得因利率波動(dòng)產(chǎn)生的債券買(mǎi)賣(mài)價(jià)差。因為未來(lái)一段時(shí)間利率繼續下行的可能性較大，這個(gè)價(jià)差的想象空間不小。

　　上述朝陽(yáng)區某國有銀行理財經(jīng)理介紹時(shí)也稱(chēng)，“地方債的優(yōu)勢是流動(dòng)性好，持有期間可以交易，如果在合適價(jià)格時(shí)賣(mài)出，還可以賺中間的差價(jià)收益?！?/p>

　　值得注意的是，對于機構投資者而言，投資地方債取得的利息收入免征企業(yè)所得稅和增值稅，非常具有吸引力。有銀行人員反映，對公客戶(hù)購買(mǎi)的比較多。

　　據悉，交行北京市分行的總銷(xiāo)售額中，對公客戶(hù)銷(xiāo)售額占了絕大多數。而從平安銀行首日的銷(xiāo)售情況看，個(gè)人客戶(hù)對北京債十分認可。該行上午銷(xiāo)售的1950萬(wàn)元額度中，個(gè)人客戶(hù)占1200萬(wàn)元，企業(yè)客戶(hù)占750萬(wàn)元，大概比例為6:4。

　　渠道擴容

　　“對個(gè)人及中小投資者的開(kāi)放可以逐步緩解銀行對于地方債購買(mǎi)的壓力，調整銀行資產(chǎn)構成，有利于改善地方債購買(mǎi)主體過(guò)于集中的結構?！?/p>

　　地方政府債券是指省、自治區、直轄市及計劃單列市等地方政府為公益性項目發(fā)行的、約定一定期限內還本付息的政府債券。

　　之前，地方政府債券僅限金融機構在銀行間市場(chǎng)投資。為滿(mǎn)足個(gè)人和中小機構投資者需求，今年3月15日，財政部下發(fā)布通知，率先在浙江、四川、陜西、山東、北京、寧波6個(gè)試點(diǎn)省市商業(yè)銀行柜臺市場(chǎng)發(fā)行，為全國逐步推開(kāi)地方政府債券柜臺業(yè)務(wù)積累經(jīng)驗。

　　蘇寧研究院宏觀(guān)經(jīng)濟研究中心主任黃志龍對《國際金融報》記者表示，地方政府債券面向普通個(gè)人投資者和柜臺交易，一是為地方政府債券融資拓寬更加多元化的資金來(lái)源;二是為個(gè)人投資者提供更加豐富的投資渠道，獲取相對較高和安全的投資收益。

　　中誠信研究院宏觀(guān)金融研究部分析師卞歡在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)指出，地方債在商業(yè)銀行柜臺發(fā)行增加了投資主體多元性，有利于建設多層次債券市場(chǎng)。同時(shí)，還有利于提高地方債的發(fā)行效率和流動(dòng)性，保障地方政府債供給的有序釋放。

　　“在兩會(huì )強調債券發(fā)行市場(chǎng)化、規范化的要求下，地方債納入柜臺市場(chǎng)發(fā)行范圍開(kāi)啟了柜臺市場(chǎng)擴容的步伐，也起到了促進(jìn)商業(yè)銀行柜臺市場(chǎng)、銀行間債券市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)互聯(lián)互通的作用?！北鍤g進(jìn)一步稱(chēng)。

　　隨著(zhù)渠道的擴容，有業(yè)內人士認為，個(gè)人和中小投資者在地方債投資中的占比有望提升。

　　就風(fēng)險而言，奚君羊表示，地方債存在的風(fēng)險主要還是利率風(fēng)險方面，但總體來(lái)說(shuō)風(fēng)險程度很低。因為目前我國整個(gè)經(jīng)濟狀況處于比較平穩的狀態(tài)，利率水平不太可能出現大幅度的提高或者大幅度的減低，即使有變動(dòng)，也是比較小幅度的微調。

　　此外，有受訪(fǎng)人士還表示，開(kāi)放銀行柜臺銷(xiāo)售地方債，銀行也能拓展銷(xiāo)售渠道，可以獲得一定的中間收入。

　　東方金誠在研報中指出，對于銀行而言，放開(kāi)商業(yè)銀行柜臺市場(chǎng)可以調整銀行資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)構成。由于地方政府債券發(fā)行量大，且購買(mǎi)主體主要是銀行，因此對個(gè)人及中小投資者的開(kāi)放則可以逐步緩解銀行對于地方債購買(mǎi)的壓力，調整銀行資產(chǎn)構成，有利于改善地方債購買(mǎi)主體過(guò)于集中的結構。

　　今年以來(lái)，地方債發(fā)行提速。3月24日，財政部部長(cháng)劉昆在“中國發(fā)展高層論壇2019年會(huì )”上表示，加快地方政府債券發(fā)行使用，爭取9月底前將全年新增地方政府債務(wù)限額3.08萬(wàn)億元發(fā)行完畢。