隨著(zhù)“資管新規”“理財新規”和《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》等監管文件接連出臺，2018年又被業(yè)內稱(chēng)為“資管元年”。

　　對于資管新規落地一年來(lái)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的變化，多位銀行資管部門(mén)人士和業(yè)內專(zhuān)家對《經(jīng)濟參考報》記者表示，資管業(yè)務(wù)轉型對銀行相關(guān)業(yè)務(wù)收入和利潤增長(cháng)形成一定沖擊，銀行正在積極探索資管業(yè)務(wù)轉型路徑，包括推進(jìn)產(chǎn)品打破剛兌、推進(jìn)表外資產(chǎn)回表，以及籌備理財子公司等。但目前銀行仍面臨多重挑戰，不僅存量資管業(yè)務(wù)的消化和整改時(shí)間緊迫，且不少銀行的人才儲備也難以跟上轉型要求。業(yè)內人士表示，未來(lái)銀行資管業(yè)務(wù)分化將加劇，未來(lái)的資管市場(chǎng)將更趨專(zhuān)業(yè)化、細分化、特色化。

　　商業(yè)銀行理財收入普降

　　銀行業(yè)理財登記托管中心與中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )聯(lián)合發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場(chǎng)報告（2018年）》（下稱(chēng)“報告”）顯示，截至2018年底，全國共403家銀行業(yè)金融機構有存續的非保本理財產(chǎn)品4.8萬(wàn)只，存續余額22.04萬(wàn)億元，同比下降4.51%。

　　盡管《報告》顯示，2018年非保本理財規模整體保持平穩，理財產(chǎn)品向凈值型轉型并未對規模產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。但從年報來(lái)看，銀行理財業(yè)務(wù)的收入下滑成為共性，部分銀行理財收入降幅超過(guò)50%。

　　大行中，工行2018年實(shí)現理財業(yè)務(wù)收入421.78億元，同比下降18.62%；建行實(shí)現理財業(yè)務(wù)收入111.13億元，同比降幅達44.55%。股份制銀行中，平安銀行理財手續費收入降幅達60%。

　　普益標準研究員于康表示，銀行理財業(yè)務(wù)的收入貢獻主要體現在手續費及傭金收入方面，具體從已經(jīng)公布2018年年報的8家A股上市股份行報表來(lái)看，手續費及傭金凈收入平均占比從2012年的14.73%增長(cháng)至2017年的29.61%，但2018年其手續費及傭金凈收入平均占比降至27.98%，環(huán)比下降1.63個(gè)百分點(diǎn)。

　　產(chǎn)品轉型、非標回表面臨挑戰

　　盡管短期內收入下滑承壓，但面對日益激烈的競爭以及打破剛兌為核心的監管思路，商業(yè)銀行紛紛加大收益浮動(dòng)的凈值型產(chǎn)品的發(fā)展力度。

　　普益標準給記者提供的數據顯示，近一年來(lái)，收益浮動(dòng)產(chǎn)品發(fā)行量高速增長(cháng)，保本理財產(chǎn)品壓縮明顯。以2018年4月至2019年3月為觀(guān)察年度，全市場(chǎng)收益浮動(dòng)產(chǎn)品發(fā)行量較上一觀(guān)察年度同比增長(cháng)318.89％，而保本理財產(chǎn)品發(fā)行量較上一觀(guān)察年度同比下滑38.79％。華夏銀行相關(guān)負責人對記者表示，凈值型轉化、打破剛兌是商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的必然趨勢。動(dòng)作越早，力度越強的銀行越能在未來(lái)占據先機，這是挑戰，更是機遇。

　　根據“資管新規”要求，銀行資管業(yè)務(wù)的過(guò)渡期將延長(cháng)至2020年底，給予金融機構充足的調整和轉型時(shí)間。不過(guò)，諸多商業(yè)銀行人士在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，銀行在推進(jìn)理財產(chǎn)品打破剛兌和凈值化轉型過(guò)程中面臨不小挑戰，主要體現在產(chǎn)品發(fā)行和產(chǎn)品運作兩方面。

　　產(chǎn)品發(fā)行方面，華夏銀行相關(guān)負責人表示，由于多數購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品的客戶(hù)習慣了以前標明預期收益率的產(chǎn)品形式及對銀行理財產(chǎn)品剛性?xún)陡兜挠^(guān)念，凈值型產(chǎn)品的發(fā)行的確有一定困難。華夏銀行在產(chǎn)品轉型的同時(shí)，持續、深入開(kāi)展凈值型產(chǎn)品投資者教育，不斷提高投資者對凈值型產(chǎn)品的認可和接受程度。

　　產(chǎn)品運作方面，凈值型產(chǎn)品在投資理念、產(chǎn)品運作邏輯、風(fēng)險審查模式方面均與預期收益型產(chǎn)品存在較大差異，由此，銀行面臨巨大的業(yè)務(wù)調整壓力和人才儲備壓力。某股份制銀行資管部人士表示，過(guò)去銀行主要發(fā)行預期收益型產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)行后只需等到投資到期，中間幾乎不對產(chǎn)品進(jìn)行管理。但凈值型產(chǎn)品凈值隨時(shí)波動(dòng)，產(chǎn)品估值也可能面臨風(fēng)險，這需要相關(guān)人員隨時(shí)監測，并和投資者進(jìn)行溝通?！翱梢哉f(shuō)，現在銀行的資管部門(mén)更向基金公司靠攏了，整體工作節奏更快，對人員專(zhuān)業(yè)能力要求也更高?！彼f(shuō)。

　　于康表示，目前多數銀行存在理財部門(mén)崗位設置缺失和人才團隊建設不足的現狀，為配合資管業(yè)務(wù)的轉型發(fā)展，銀行也已開(kāi)始高薪吸引人才，尤其是投研、信評相關(guān)人才，但受限于銀行的薪酬激勵體制，人才引進(jìn)難度較大。

　　除了推進(jìn)產(chǎn)品凈值化面臨的挑戰，銀行，尤其是中小銀行推進(jìn)表外資產(chǎn)回表也面臨不小壓力。于康表示，根據央行社融數據估算，銀行表外的信托貸款、委托貸款以及一定量以明股實(shí)債方式投資的非標資產(chǎn)，整體非標的體量在30萬(wàn)億元左右，表外資產(chǎn)回表加大了銀行資本補充壓力。不過(guò)，監管對金融機構表外業(yè)務(wù)的治理堅持“有保有壓”的原則，壓力整體在可調控范圍之內。于康分析稱(chēng)，從上市銀行報表來(lái)看，股份制銀行和城商行的資本充足率水平相對較低，且表外資產(chǎn)相對自身總資產(chǎn)量較大，表外資產(chǎn)回表將對其造成較大的補充資本壓力。與此同時(shí)，表外資產(chǎn)回表也對銀行資產(chǎn)質(zhì)量帶來(lái)一定壓力，表外資產(chǎn)回表，意味著(zhù)該部分資產(chǎn)也要進(jìn)行相應的風(fēng)險計提。

　　交通銀行金融研究中心高級研究員武雯表示，有部分非標資產(chǎn)不具備銀監體系的回表資質(zhì)，需要依托其他市場(chǎng)化融資渠道來(lái)消化，這也是銀行面臨的一大問(wèn)題?！爸饕且恍┕蓹囝?lèi)的非標資產(chǎn)，目前如何回表，監管部門(mén)還沒(méi)給出明確意見(jiàn)，目前的處理辦法就是用發(fā)行保本理財產(chǎn)品的方式先維持著(zhù)?！鄙鲜龉煞葜沏y行資管部人士表示。央行相關(guān)人士此前表示，正在制定標準化債權資產(chǎn)的認定規則，會(huì )在存量非標轉標等方面妥善處理。

　　應對壓力　加快成立理財子公司

　　為應對整體資管轉型的壓力，銀行紛紛加快成立理財子公司。據不完全統計，目前公開(kāi)披露理財子公司籌建計劃的銀行數量已突破30家，已獲批的為7家，分別是工農中建交五家大行和招行、光大兩家股份制銀行。其中，部分已取得籌建批復的國有大行已經(jīng)基本具備向監管部門(mén)報送開(kāi)業(yè)申請的條件。

　　整體來(lái)看，大行普遍采取“雙軌制”模式，即資管部門(mén)、理財子公司同步運行。工行副行長(cháng)譚炯表示，工行將在總行保留資產(chǎn)管理部，發(fā)揮1+1＞2的協(xié)同作用，總行資管部主要發(fā)揮統籌大資管戰略作用。交行副行長(cháng)呂家進(jìn)表示，交行考慮把行內資管中心的部分職能委托給理財子公司，交行資管中心與理財子公司是委托管理的關(guān)系。

　　記者采訪(fǎng)了解到，更多股份制銀行或城商行出于資金、運營(yíng)等考慮，在設立銀行理財子公司后，考慮取消資管部門(mén)?！白兓粫?huì )太大，可能會(huì )有一些調整，但整體部門(mén)架構不會(huì )變?！币晃还煞葜沏y行相關(guān)人士透露。

　　武雯表示，是否保留資管部門(mén)主要是從銀行自身資管業(yè)務(wù)的規模來(lái)看，相對來(lái)說(shuō)，大行資管業(yè)務(wù)規模較大，過(guò)渡期一方面出于業(yè)務(wù)和客戶(hù)維護的角度考慮，新老產(chǎn)品的存續需要總行的資管部門(mén)負責；另一方面，從當前銀行的系統運營(yíng)來(lái)看，可能子公司建立初期也需要原有資管部門(mén)系統的支撐，同時(shí)原部門(mén)的人員去向也是考慮因素。相對來(lái)說(shuō)，可能資管業(yè)務(wù)規模較小的銀行這方面轉型的壓力較小，可以直接不保留資管部門(mén)。

　　不過(guò)也有銀行業(yè)分析人士表示，無(wú)論是資管部門(mén)與理財子公司并行的“雙軌制”還是取消資管部門(mén)，銀行都在摸索中，“現在還很難說(shuō)哪種方式更好”。

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