混合所有制改革對于中國特色社會(huì )主義基本經(jīng)濟制度的實(shí)現、增強國有企業(yè)活力、提升國企市場(chǎng)競爭力具有重要價(jià)值。當前，我國經(jīng)濟運行中各種如期而至和不期而至的因素相互疊加，呈現出復雜而又多變的特征。外部經(jīng)濟環(huán)境總體趨緊，國內經(jīng)濟存在下行壓力，國有企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的持續上升，管理水平不高、體制機制僵化、市場(chǎng)核心競爭力不強等問(wèn)題困擾其實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展。與此同時(shí)，宏觀(guān)貨幣政策和財政政策的邊際效用不斷下降，國際市場(chǎng)競爭形勢越來(lái)越緊迫，在此基礎上逐步提高全要素生產(chǎn)率，成為經(jīng)濟轉型破局的關(guān)鍵所在。通常來(lái)說(shuō)，提高全要素生產(chǎn)率有兩條路徑，其一是通過(guò)技術(shù)，其二是通過(guò)改革，而技術(shù)囿于研發(fā)周期長(cháng)和市場(chǎng)轉化期不可控等因素限制，在非常時(shí)期內通過(guò)改革調整生產(chǎn)關(guān)系，繼而提高全要素生產(chǎn)率，其有效性顯而易見(jiàn)。因此，在當前從黨中央到地方各層面高度重視混合所有制改革，全面深入推進(jìn)混合所有制改革意義深遠。在進(jìn)一步推進(jìn)國企混改過(guò)程中，諸如與誰(shuí)混、怎么混、如何合等問(wèn)題的解決將有助于改革實(shí)現實(shí)質(zhì)性突破。

　　混改各主體方從外至內三觀(guān)要合

　　混改之后的企業(yè)，混合所有制企業(yè)的投資者將成為原國有大股東的合作伙伴，這些新進(jìn)入的投資者將會(huì )對混改公司的體制機制、公司治理結構和公司發(fā)展產(chǎn)生重要的影響。國企混改主體各方從內到外的三觀(guān)一致，是混改順利推進(jìn)和取得顯著(zhù)成效的核心要素。

　　第一，價(jià)值觀(guān)切合。國企重程序，民企重效益。當效益可觀(guān)時(shí)，有些民企不會(huì )拘泥于程序而犧牲效率和效益。而有些國企不可避免地要承擔一些社會(huì )責任，甚至在特殊時(shí)期，為了公共利益和職工利益可能會(huì )犧牲一定利益。不同所有制主體可能面臨著(zhù)價(jià)值追求的分歧，企業(yè)的價(jià)值觀(guān)和制度文化的切合尤為重要。

　　第二，發(fā)展觀(guān)契合?；旄膰髴Y合發(fā)展需要，選擇發(fā)展理念一致、有產(chǎn)業(yè)協(xié)同意識的投資股東，結合發(fā)展規劃設計，補齊自身短板或形成雙方強強聯(lián)合之勢。如果企業(yè)股東之間發(fā)展目標和理念不同，不同股東追求不同的長(cháng)中短期利益，產(chǎn)業(yè)資源又互不相干，國企混改將難以達到預期目標，甚至出現南轅北轍現象。

　　第三，改革觀(guān)融合?；旌纤兄聘母锊粌H僅是雙方企業(yè)的簡(jiǎn)單合作，更多的是從治理結構到體制機制全面的融合。國企混改參與者通常具有資源、資金、技術(shù)、管理、市場(chǎng)、人才等優(yōu)勢，能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉型升級，增強企業(yè)核心競爭力和創(chuàng )新能力，拓展企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，致力于長(cháng)期投資合作，謀求獲得長(cháng)期利益回報和企業(yè)可持續發(fā)展。國企混改參與者要堅持正確的“改革觀(guān)”，以體制機制融合為重點(diǎn)，建立現代企業(yè)制度，優(yōu)化管理關(guān)系，創(chuàng )新管理機制，激發(fā)員工活力，從而最終實(shí)現國有企業(yè)的持續發(fā)展。

　　混改對象的選擇原則和標準要明

　　合作目標對象的選擇是國企混改非常關(guān)鍵的環(huán)節，企業(yè)在戰略投資人引進(jìn)時(shí)，需要慎重考慮雙方是否能夠實(shí)現資源整合對接。當前國企混改實(shí)踐中“與誰(shuí)混”“誰(shuí)混誰(shuí)”“如何選”，由于缺乏統一的原則和標準造成了諸多困惑。例如面對眾多戰略投資者，包括戰略投資者類(lèi)型、入股比例和入股價(jià)格，之前很多公司在引入戰略投資前只是遵循證監會(huì )的最低規定條件，沒(méi)認真遴選真正適合企業(yè)發(fā)展的戰略投資者。因此，需要著(zhù)重從以下幾點(diǎn)綜合評價(jià)混改的目標合作方。

　　第一，有強烈的參與意愿。國企混改參與者應當具有強烈改革意愿，通過(guò)雙方認可的混改項目能夠在共同合作的基礎上分享利益，獲取雙贏(yíng)?；旌纤兄聘母锏谝浑y題是思想上的難題，是改革的決心和合作的意愿。國有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)雙方的利益保障可以通過(guò)產(chǎn)權制度和合同制度予以規制。而任何混改，一定是要建立在雙方自主自愿的基礎上，這是混合所有制改革所有進(jìn)程的前提基礎。

　　第二，目標和戰略一致。國企混改和一般企業(yè)引進(jìn)戰略投資最大的區別在于，前者更加注重引進(jìn)股東的戰略需求，或者能夠通過(guò)混改帶來(lái)先進(jìn)的體制與機制，提升企業(yè)活力，因此，目標和戰略一致是混改對象選擇的核心條件。無(wú)論是國企還是戰略投資者，在混改決策過(guò)程之初或者決策實(shí)施過(guò)程中，應當對自身的價(jià)值、技術(shù)條件、擁有資源、合作需求、合作目標、發(fā)展規劃等進(jìn)行系統的考量，并就企業(yè)在混改中的地位和戰略定位進(jìn)行客觀(guān)合理的判斷?；趯徤骶C合考慮，就混改的目標、發(fā)展戰略等有關(guān)合作重大問(wèn)題達成一致，并形成系統化的、操作性強的方案。

　　第三，誠實(shí)守信度高。誠信是企業(yè)立足社會(huì )的基本規范，誠信是市場(chǎng)經(jīng)濟的企業(yè)市場(chǎng)發(fā)展的基石，而誠信經(jīng)營(yíng)則是企業(yè)實(shí)現“雙贏(yíng)”和“共贏(yíng)”的基本原則。戰略投資者的選擇尤其要關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的誠信問(wèn)題，意向戰略投資者必須能夠依法誠信經(jīng)營(yíng)，有強烈的社會(huì )責任意識，具有良好的市場(chǎng)聲譽(yù)，缺乏誠信的經(jīng)營(yíng)者不應被選擇為戰略投資者。

　　第四，行業(yè)地位堅實(shí)。國企混改的對象為其所在領(lǐng)域或行業(yè)內非常優(yōu)秀的、具有代表性的企業(yè)或者投資機構，能夠增強企業(yè)競爭力和創(chuàng )新能力。從投資創(chuàng )新能力、產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量、管理水平、社區與環(huán)境責任、吸引與留住人才、國際經(jīng)營(yíng)運作能力等綜合方面評價(jià)，具有業(yè)內較強的代表性。在國內外屬于頂尖企業(yè)或者投資機構的前列，能夠成為其他企業(yè)的標準和標桿，是靠實(shí)力、業(yè)績(jì)、貢獻逐步樹(shù)立起來(lái)，并經(jīng)得起時(shí)間檢驗的公認標桿。

　　第五，能夠形成協(xié)同效應。國有企業(yè)混改對象選擇，需要從人才、技術(shù)、市場(chǎng)、資質(zhì)、商業(yè)模式升級等幾個(gè)方面進(jìn)行重點(diǎn)考慮。從戰略協(xié)同及業(yè)務(wù)合作價(jià)值、出資規模、行業(yè)地位和社會(huì )影響力、合法合規情況等方面綜合評議，選擇有利于充分發(fā)揮雙方戰略協(xié)同優(yōu)勢或潛在價(jià)值的戰略投資者，通過(guò)混合所有制改革使原來(lái)國有企業(yè)單一的國有資本和非國有資本相融合，使其相互促進(jìn)、優(yōu)勢互補、共同發(fā)展。

　　混改企業(yè)新機制老體制沖突要解

　　當前國企混改出現的一系列困惑、障礙、瓶頸，用舊的體制規范和約束新的機制，企業(yè)引入新機制與舊有體制之間的不和諧和不匹配是重要的原因之一?；旄囊雽?shí)現實(shí)質(zhì)性的突破，就必須著(zhù)力于解決深層次的制度性矛盾，破解新機制與舊體制之間的沖突，探索建立國有資本與社會(huì )資本在提升公司治理的有效性、促進(jìn)經(jīng)營(yíng)機制轉換、提高運營(yíng)效率和服務(wù)水平等方面的深度融合、協(xié)同發(fā)展。

　　第一，市場(chǎng)機制引入既有約束更有激勵?；旄牟粏问且Y、引“制”，更要引“智”，尤其是職業(yè)經(jīng)理人制度建立和員工中長(cháng)期激勵機制的改革。通過(guò)行之有效的激勵機制，為國企提供積極股東，激發(fā)和保護企業(yè)家精神。股權激勵可以有效地解決國企混合所有制改革中股權比例分配不明確的問(wèn)題?？紤]公司長(cháng)遠和可持續發(fā)展，從突破體制機制束縛入手，結合員工持股、收益分享、虛擬股權、崗位分紅、跟投等，探索產(chǎn)權層面一切有效的激勵舉措。注重短期的激勵，如市場(chǎng)化薪酬、績(jì)效薪酬、利潤增量分成和特殊獎勵等。

　　第二，建立健全企業(yè)家改革容錯免責機制。建立具體的免責機制，對法律法規規章和國家政策未規定事項，鼓勵企業(yè)家擔當作為，先行先試，大膽創(chuàng )新。建立健全容錯糾錯機制，用容錯機制鼓勵改革，用糾錯機制承擔試錯成本，營(yíng)造一個(gè)敢做善成的改革環(huán)境。例如，采取紀檢部門(mén)、組織部門(mén)和國資監管機構聯(lián)合發(fā)文等形式，明確免責條件、程序；對有爭議的國企改革追責問(wèn)題，建立改革申訴機制和專(zhuān)業(yè)評判制度。同時(shí)，在混合所有制企業(yè)有序推進(jìn)市場(chǎng)化選聘、全面實(shí)行契約化管理和市場(chǎng)化薪酬制度、推行職業(yè)經(jīng)理人制度，以釋放“人”的積極性和激發(fā)企業(yè)活力。

　　第三，加強配套政策之間的有效銜接。制度環(huán)境是企業(yè)行為的重要外部因素，推進(jìn)混改需制定政策細節，要配套推進(jìn)，讓改革各方吃下“定心丸”。建立健全產(chǎn)權保護制度，健全嚴格的產(chǎn)權占有、使用、收益、處分等完整保護制度是不同所有制資本并存發(fā)展的基礎；完善產(chǎn)權保護制度。創(chuàng )建和形成一個(gè)公平的市場(chǎng)競爭秩序，各種產(chǎn)權的合法權益應受到平等的尊重和保護，都能享有使用生產(chǎn)要素等權利，提高民營(yíng)資本參與混改的積極性；建立信用體系，完善信息披露制度、加強資本市場(chǎng)的規范管理。明確混合所有制下國有企業(yè)董事會(huì )的運行規則，積極推進(jìn)國有企業(yè)領(lǐng)導人管理體制由“集中統一管理”轉向“分層分類(lèi)管理”，掃除國有企業(yè)向混合所有制企業(yè)改革的“身份障礙”。

　　混改操作流程和實(shí)施程序要規范

　　當前，國企混改推進(jìn)中，流程規則不明確，程序規范性需要進(jìn)一步提高。需要通過(guò)過(guò)程和規范透明，以確保程序公正。建立健康、透明的產(chǎn)權交易市場(chǎng)（體系），從定價(jià)、評估、流轉等方面規范產(chǎn)權交易，嚴格按照相關(guān)法律法規規章，依法依規推進(jìn)混合所有制改革，切實(shí)做到程序規范、機會(huì )公平、規則公開(kāi)、過(guò)程公開(kāi)、結果公開(kāi)，防止暗箱操作、利益輸送、化公為私、逃廢債務(wù)，防止國有資產(chǎn)流失。

　　第一，穩妥設計混改方案?；旄氖且豁椪咝詮?、但又通過(guò)市場(chǎng)化手段實(shí)現的系統工程，混改要謀定而后動(dòng)，先頂層設計，統籌謀劃，后穩妥實(shí)施。根據企業(yè)發(fā)展方向，立足企業(yè)改革需要，做好改革的必要性、可行性研究。在此基礎上明確混改策略，對于不同層級企業(yè)的改革方案都應量身定做，“一企一策”，避免“一刀切”“模式化”運動(dòng)式推進(jìn)。明確引進(jìn)非國有資本的條件要求、方式、定價(jià)辦法，開(kāi)展改革風(fēng)險評估與防范措施，統籌設計改革組織保障和進(jìn)度安排等內容。

　　第二，建立科學(xué)決策程序。推進(jìn)國企混合所有制改革，應嚴格按照法律法規政策規定以及公司章程，加強黨的領(lǐng)導，規范內部決策和上報程序，增強決策透明性，確?；旄囊婪Q策、民主決策、科學(xué)決策。聘請專(zhuān)業(yè)法律機構或法律顧問(wèn)全程參與改革。

　　第三，完善審計評估機制。做好審計、評估、盡調、產(chǎn)權交易及變更登記工作，嚴格執行國有資產(chǎn)交易制度，確保改革依法合規及公開(kāi)、公平、公正進(jìn)行，防范國有資產(chǎn)流失。發(fā)揮并依法履行審計監督職能，加強對改制企業(yè)原企業(yè)法定代表人的離任審計。進(jìn)一步做好信息公開(kāi)，自覺(jué)接受行業(yè)監管、社會(huì )監督和企業(yè)職工內部監督。

　　第四，明確交易規則和規范混改交易流程。堅持依法依規，進(jìn)一步健全國有資產(chǎn)交易規則，科學(xué)評估國有資產(chǎn)的價(jià)值，完善市場(chǎng)定價(jià)機制，切實(shí)做到規則公開(kāi)，過(guò)程公開(kāi)，結果公開(kāi)。要在法律層面明確“進(jìn)場(chǎng)屬常態(tài)，協(xié)議屬例外”的交易規則，制定可協(xié)議轉讓的“例外清單”及例外審查機制，以法律形式明確進(jìn)場(chǎng)交易的基本流程和規范。

　　第五，強化監督追責機制。從“管資本”角度和完善現代化企業(yè)制度的目標出發(fā)，建立一套適合混改后新企業(yè)的科學(xué)監管體系，針對在集團層面已經(jīng)完成混改的企業(yè)，在投資決策、選人用人、薪酬管理方面向企業(yè)董事會(huì )充分放權，讓混改后建立起來(lái)的多元化專(zhuān)業(yè)背景、多方股權制衡的董事會(huì )，能夠真正依據市場(chǎng)需求信息和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，自主高效地進(jìn)行公司經(jīng)營(yíng)決策，持續釋放改革正效應。

　　社會(huì )資本進(jìn)入要有序，退出要依法

　　當前，社會(huì )資本參與混改“難進(jìn)難出”，主要原因是法律和政策體系的缺失。支持社會(huì )資本積極參與國有企業(yè)的混合所有制改革，不僅要通過(guò)制度政策的健全和改革創(chuàng )新，營(yíng)造公平進(jìn)入準則和環(huán)境，更重要的是還要建立和完善合法有序的退出機制，讓投資者“進(jìn)出”無(wú)憂(yōu)。

　　第一，按照市場(chǎng)化、法制化的原則，既要讓各種社會(huì )資本能夠有序進(jìn)入，同時(shí)也能夠順暢退出。對參與混合所有制改革的社會(huì )資本而言，混改的過(guò)程不是一蹴而就，甚至中間會(huì )因為各種因素而叫停，這就需要根據國家大的政策背景和行業(yè)的變化、企業(yè)實(shí)際情況及股東的發(fā)展計劃進(jìn)行不斷調整?；旌纤兄聘母镞^(guò)程中應當建立和完善相應的制度和機制，允許股權結構、董事會(huì )、股東、高層管理人員等因為企業(yè)發(fā)展所需而進(jìn)行合理調整，允許出現合理退出。

　　第二，應強化協(xié)商意識，增加契約精神，依法推進(jìn)履約，依法合理有序退出。保障企業(yè)權益，尊重股東權利，也尊重員工主體地位。如果沒(méi)有調整和退出方式，企業(yè)在利益、控制權等方面出現爭端后容易進(jìn)入僵局，最終對企業(yè)及各利益相關(guān)方帶來(lái)傷害。依據法律和公司章程建立系統規范的股權退出機制，從職責分工、管理流程、制度標準、信息管理等方面進(jìn)行健全完善，并注意規范股權退出時(shí)機的選擇，靈活采用股權轉讓、異議股東回購、減資退出、解散公司等股權退出方式。

　　第三，加強混改企業(yè)投資后評價(jià)，定期不定期對投資項目進(jìn)行投資后評價(jià)，例如對財務(wù)收益、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等量化指標，以及資源市場(chǎng)落實(shí)、戰略目標實(shí)現等非量化指標進(jìn)行考評和綜合判斷，并將評價(jià)結果與可研階段的投資預測進(jìn)行對比分析，找出主要差異的原因，據此調整企業(yè)投資管理的階段性重點(diǎn)和保障措施。

　　國資監管部門(mén)要有所為有所不為

　　國有資產(chǎn)監管部門(mén)要把握好依法監管和加強服務(wù)意識，正確處理與企業(yè)的關(guān)系。有所為就是在推進(jìn)國企改革過(guò)程中，做到法定職責必須為，更多的是引導和規范作用，制定規則并監督和督促規則規范有效推進(jìn)落實(shí)，引導企業(yè)加強行權能力建設、自我約束、規范運行。有所不為就是法無(wú)授權不可為，不要過(guò)度參與到企業(yè)具體混改的實(shí)施操作環(huán)節中，過(guò)多干預企業(yè)具體的運作，主要依靠公司治理結構開(kāi)展工作，以管資本為主履行好出資人職責。

　　第一，完善國有企業(yè)混合所有制改革的政策體系，構建適應新型國資監管體制。明晰各級主體在各細分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域混合所有制企業(yè)發(fā)展中的權責，以及不同途徑、層次、領(lǐng)域參與進(jìn)行混合所有制改革的底線(xiàn)，逐漸形成完善的國有資產(chǎn)管理機制和監督機制。

　　第二，以管資本為主推進(jìn)職能轉變，督促?lài)蠡旄捻攲釉O計落實(shí)落地。針對國有資本運營(yíng)公司和投資公司細化資本監管制度，提高國有資本的管理效率，且在對各細分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域國有企業(yè)的管理上不再干涉，放權給資本運營(yíng)公司與資本投資公司。清晰界定國有資本運營(yíng)公司和投資公司對各細分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域國有企業(yè)的監管職責范圍，保障各細分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域國有企業(yè)投資行為的合理化。

　　第三，優(yōu)化國有資本布局結構，創(chuàng )新國資監管方式。圍繞做強做優(yōu)做大國有企業(yè)的目標，強化政策保障，堅持以問(wèn)題為導向，精準施策，堅持混改規范有序運行，系統性、整體性和協(xié)同性推進(jìn)混改。國資委監管資本運作，而不直接管理企業(yè)內部事務(wù)，監管應該管底線(xiàn)而非上線(xiàn)，管的是規則而非結果?？赏ㄟ^(guò)“一票否決”權，暫?；蚪K止問(wèn)題改革，保護國資安全。

　　混改企業(yè)章程基礎性作用要重視

　　混合所有制改革企業(yè)章程是股東之間對于公司各項制度作出的具體安排和規定，其意義在于在法律規定的范圍之內，賦予公司投資者按照自己的意愿管理公司，以便于商業(yè)運行。

　　章程是混改企業(yè)設立之初具體的法治的體現，必然涉及各股東的意愿、初衷，制定符合法律規定之下的公平契約。企業(yè)要把混改章程當作其“根本大法”來(lái)定位，凡涉及治理的問(wèn)題，涉及沖突的問(wèn)題，涉及發(fā)展的問(wèn)題等等，都應該在混改章程里得到最為明確的表達。要依法依規、因企施策，制定公司章程，規范出資人、股東會(huì )、黨組織、董事會(huì )、經(jīng)理層和職工代表大會(huì )的權責，充分發(fā)揮公司章程在公司治理中的基礎性作用。明確“三會(huì )一層”職責，理順股東與經(jīng)營(yíng)層的利益關(guān)系，加強對經(jīng)營(yíng)層的考核與約束，充分發(fā)揮經(jīng)營(yíng)管理能動(dòng)性。

　?。ㄗ髡呦抵袊暧^(guān)經(jīng)濟研究院經(jīng)濟體制與管理研究所副研究員，企業(yè)室副主任。）